两个潮汕人用18个月建起晶圆厂，9年做到1100亿市值

10月13日，深交所创业板，一声钟响。 开盘45元，较发行价暴涨274.69%，市值一度冲破1290亿元，收盘稳稳站在1116亿之上。

敲钟的人里，有两个潮汕人。 一个叫陈卫，粤芯半导体CEO，中山大学物理系出身的技术老兵。 一个叫李永喜，金誉集团掌门人，负责出钱。 两人在广州黄埔的一片荒地上，建起了粤港澳大湾区首家量产的12英寸晶圆厂，从打桩到量产只用了18个月。

广州这个地方，一直有个尴尬的处境。 手机、家电、汽车工厂密密麻麻，华为、OPPO、vivo、格力、美的，哪个不是芯片消耗大户。 可偏偏，广东没有一座能量产12英寸晶圆的工厂。 设计公司画完图纸，要把芯片做出来，得把晶圆送到长三角，甚至送出国门。

产业链最要命的一环，就缺在自家门口。

陈卫对这一点比谁都清楚。 1982年从中山大学物理系毕业后，他在汕头大学教过书，去英国利物浦大学拿过博士，后来在新加坡特许半导体、上海华虹宏力一线干了几十年。 他太知道，一家设计公司找不到就近的制造工厂，意味着什么。

他2017年回到广州，兜里揣着技术，但建一座12英寸晶圆厂要上百亿，光靠一个技术老兵不够。 这时李永喜出现了。

李永喜比他小几岁，也是潮汕人。 华南理工大学电机专业毕业，当过广州市经济委员会副主任，后来下海，一手做出金誉集团，在电气和地产里攒下厚实家底。 他盯上芯片有他自己的道理：他本就是智光电气董事长，电气设备的核心元器件就是芯片，供应链有多脆弱，他比谁都有体会。 两个老乡聊了几次，一拍即合。

2017年12月，粤芯半导体在广州黄埔注册成立。 李永喜控制的誉芯众诚与广州国资科学城集团共同出资，陈卫出任CEO。 这家公司没有控股股东，也没有实际控制人，股权结构在初创企业里少见，却正好说明一件事：粤芯从第一天起就不是一个人的生意，而是多方合力的产业突围。

陈卫做了一个后来被证明很关键的决定：不做先进制程。

当时国内半导体圈言必称7nm、5nm，追台积电的声音铺天盖地。 陈卫把粤芯的起点定在55nm到180nm的特色工艺，模拟芯片、功率器件、显示驱动、硅光芯片。 这不是退缩，是清醒。 先进制程有中芯国际们在追，但模拟芯片、电源管理这些刚需产品，国产化率低得可怜。 粤芯要补的，是别人懒得补的空白。

方向定清楚了，剩下的就是速度。 2018年3月打桩，10月主厂房封顶，2019年3月设备搬入，6月投片，9月工艺平台通过验证进入量产。 从一片荒地到第一片12英寸晶圆下线，只用了18个月。 这个周期，行业里通常是两到四年。

2019年9月，粤芯一期正式量产，广东终于有了自己的12英寸晶圆制造基地。

上市那天，股价大涨让中签的股民喜笑颜开。 但翻开财务数据，故事还有另一面。

2023年到2025年，粤芯营业收入从10.44亿涨到25.82亿，年均复合增长率57.30%，增速在A股晶圆代工企业里排第一。 客户超过200家，硅光工艺平台累计投片超3500片，产品覆盖400G、800G、1.6T高速光模块。 但同期，归母净利润分别是-19.17亿、-22.53亿、-23.46亿，三年累计亏超65亿，未分配利润-100.81亿。

钱亏在哪？ 折旧。 2023到2025年，机器设备折旧费用合计55.23亿元，同期营收总和只有53.07亿元。 卖芯片的钱，还不够覆盖设备折旧。 这是重资产晶圆制造行业的宿命，一条12英寸产线动辄上百亿投入，设备折旧年限通常五到七年，前期产能爬坡，收入根本追不上折旧的速度。 中芯国际走过这条路，华虹走过这条路，粤芯也绕不开。

晶圆厂是长跑，不是短跑。 公司自己给出的盈利时间表是2029年。

资本市场的态度，决定了一家尚未盈利的企业能走多远。 粤芯上市用的，是创业板第三套上市标准，专门为前期投入高、成长周期长、战略价值突出的未盈利创新企业设计的通道。 这套制度把"能不能上市"和"现在赚不赚钱"分开看，尊重的是晶圆制造行业的客观规律。

截至2025年末，粤芯月产能6.33万片，产能利用率96.38%，接近满产。 第三工厂已经在建，建成后累计月产能将达12万片。 手里还有一张硬牌，硅光，它是国内首家实现12英寸硅光晶圆大规模量产的企业，产品应用于400G、800G乃至1.6T高速光模块，正在导入3.2T近封装光学产品。

一家"链核"企业，正在把能量往外放。 从广州黄埔出发，粤芯已经带动近150家半导体上下游企业来穗考察，其中95家签约落地。

陈卫当年说过一句话，如今听来分量更重："做好粤芯这个企业是我的小使命，我的大使命就是带动粤港澳大湾区集成电路产业的发展。 "

两个潮汕人，一个出技术，一个出资本，在广州干出一家千亿市值的芯片公司。 这表面是个财富故事，底下其实是另一个故事，产业链的缺口、国产替代的缺口、一个区域产业升级的缺口，被一点点填上的故事。

潮汕人做生意，讲究"胶己人"帮"胶己人"。 陈卫和李永喜的"胶己人"，不只是彼此，更是这片土地上那些等着用上国产芯片的企业。

1100亿只是一个数字。 真正的故事，写在每一片从广州黄埔下线的12英寸晶圆上。