白线日报｜Anthropic 单季收入达 168 亿美元，Modal 估值升至 157.5 亿美元

来源：市场资讯

（来源：吴说）

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1、Anthropic 第三季度收入达 168 亿美元，环比增长 45%

据 Reuters 援引参加 Anthropic IPO 前投资者会议的人士报道，Anthropic 第三季度收入达到 168 亿美元，较第二季度的 116 亿美元增长约 45%，并连续两个季度实现调整后盈利。公司第一季度收入为 47 亿美元，第二季度环比增长约 147%。FT 报道称，Anthropic 第三季度调整后营业利润率约为 11%，每投入 1 美元计算成本可产生约 1.70 美元收入。公司正筹备 IPO，但相关财务数据来自投资者会议，并非正式审计财报，调整后盈利也不等于 GAAP 净利润。

一句话分析： Anthropic 第三季度新增收入约 52 亿美元，低于上一季度的 69 亿美元；收入增长开始放缓，调整后利润率能否持续改善，将成为其 IPO 估值的重要依据。

2、Modal 完成 7.5 亿美元融资，年化收入运行率突破 10 亿美元

美国 AI 云基础设施公司 Modal 10 月 14 日宣布完成 7.5 亿美元 D 轮融资，由 Accel 领投，Kleiner Perkins 及现有投资方参与，投后估值达到 157.5 亿美元。公司披露，过去五个月平台使用量增长约三倍，业务同比增长超过 15 倍，年化收入运行率突破 10 亿美元。其中，面向 AI Agent 和代码执行场景的 Sandboxes 产品年化收入运行率达到 3 亿美元，公司累计创建近 30 亿个沙盒实例，最高支持约 100 万个并发实例。Modal 还在扩展强化学习、后训练及模型推理服务。上述年化收入运行率是基于当前业务规模的年化指标，并非已经实现的全年营收。

一句话分析：Modal 的 Agent 沙盒业务已形成 3 亿美元年化收入运行率，约占公司整体的三成，代码执行环境不再只是模型开发的辅助工具，而是能够独立创造收入的产品。

3、SK 海力士据报寻求以美国建厂计划换取大连工厂设备出口许可

据 Reuters 援引知情人士报道，韩国存储芯片制造商 SK 海力士正与美国政府磋商，希望获得向中国大连 NAND 工厂出口更多美国制造设备的许可，并将旗下 Solidigm 在美国建设 NAND 工厂的计划与相关审批挂钩。Solidigm 希望在大连 Mod B 厂房尚未充分使用的区域安装设备，该厂房建于 2023 年，此前因存储市场低迷而未完成设备配置。据 TechInsights 专家估算，NAND 价格自 2023 年中以来上涨约七倍。Solidigm 还在考虑最快明年 IPO，以支持美国新厂融资。不过，SK 海力士回应称，Mod B 设备安装一直在美国政府授权及磋商下进行，公司并未寻求扩大该厂房产能。

一句话分析： Reuters 披露的方案试图将大连设备许可与美国新厂投资联系起来，但 SK 海力士否认扩大大连产能，后续关键在于美国如何界定新增设备用途及是否批准出口。

4、AEP 拟投资 40 亿美元，为 Google 建设 702 MW 燃料电池电源

美国电力公司 American Electric Power（AEP）宣布，计划投资约 40 亿美元，在怀俄明州夏延附近建设一座 702 MW 燃料电池发电设施，为 Google 当地业务提供电力。双方已签署为期 20 年的购电协议，项目由 AEP 持股约 92% 的 Cheyenne Fuel Cell 开发，采用 Bloom Energy 的燃料电池技术。该设施利用天然气发电，但不采用传统燃烧方式，并计划整合碳捕集技术。项目预计于 2026 年启动建设，到 2028 年底全面投入运营。AEP 表示，此次合作将帮助其满足大型科技客户不断增长的电力需求。

一句话分析： AEP 计划投资约 40 亿美元建设 702 MW 燃料电池电源，平均每 MW 规划投资约 570 万美元，项目经济性将取决于长期售电收入与实际建设成本。

今日主线

Anthropic 第三季度收入达 168 亿美元，Modal 的 Agent 沙盒业务年化收入运行率达 3 亿美元。AI 软件已形成可观收入，但新增基础设施供应仍面临实际限制：Google 签署的 702 MW 电源项目要到 2028 年底才能全面投运，SK 海力士大连工厂的设备安装则受到美国出口许可限制。