北京
来源：环球网
【环球网财经报道 记者 谭雅文】四季度一到，银行理财又扎堆调整费率。事实上，“降费”已不再是季末、年末的营销，而成了贯穿全年的新常态。
据中国理财网披露的数据，记者统计，截至10月15日，本周已发布费率优惠相关公告490条。其中，招银理财发布数量最多，达114条；其次是信银理财，发布66条。从产品类型看，调整以现金管理类、固收类产品为主；从调整类别看，主要集中在固定管理费和销售服务费。优惠生效期限长短不一，多数产品持续至2026年12月31日，短则仅一周，长则到2027年4月底。
从优惠幅度来看，个别产品优惠后费率直接降至“0”。比如，招银理财“招睿丰和日开18号”，自10月12日起固定管理费实施0费率；信银理财对“安盈象固收稳利封闭式1010号理财产品C类份额”，免收取浮动管理费；建信理财多只现金管理类产品管理费率从0.15%/年降至0.01%/年。
实际上，9月银行理财费率调整已明显提速，当月有超过2800款理财产品发布费率调降公告。在理财收益率走低背景下，理财公司希望通过降费提振对客收益，实现“以价补量”。以固定管理费为例，按每年费率0.3%计算，投资者持有1万元，每日计提约0.082元。若费率降至0并优惠3个月，每万元理财收益可多约7.5元。
普益标准分析认为，低利率环境下债券收益率下行压缩了理财产品底层资产回报空间，机构通过让利稳定客户实际收益的动机增强。9月，理财收益率运行于偏低水平，据光大证券研究所金融研究团队统计，截至9月24日，固定收益类理财样本近1个月、3个月年化收益率均值分别为1.32%、1.13%。
同时，面对费率下调压力，部分机构通过扩大规模和调整产品策略来缓解。比如，宁银理财旗下一只量化中性策略固收类日开产品，自今年1月发售以来持续推出费率优惠，该产品规模从成立之初的320万元增至二季度末的7.29亿元。上半年，宁银理财整体经营表现增长，实现营业收入9.51亿元，净利润6.14亿元，同比分别增长39.65%和45.84%。
从行业趋势看，降费“到期即续”渐成常态。普益标准分析称，部分产品的费率调整已不再依附于单一营销节点，而是作为维持存量规模的常规操作。行业整体降费趋势延续，投资者对费率敏感度上升，理财机构在定价时对此有所考量。
回顾全年，今年1月，理财公司抢抓存款到期资金，争取“开门红”冲刺规模，开启年内首轮降费潮；4月，或受银行存款利率下调影响，理财公司降费力度升级，业内发布两千余条费率调整公告；6月以来，降费向中小机构扩散，“以价换量”逐渐成为低利率市场环境下行业竞争加剧的表现。
眺远影响力研究院院长高承远对记者表示，今年理财降费节奏与三个时间节点高度吻合：一是季末规模考核，二是长假前的营销窗口，三是定存到期资金再配置的高峰。机构其实是在用费率工具，对接负债端资金的流动节奏。
当前，存款利率下调和到期存款再配置仍在延续，中邮证券研究所预计，理财在三季度规模增长放缓之后，四季度冲规模诉求可能有所上升。
10月，部分产品已经同步上调规模或持仓上限。例如，招银理财在发布上述费率优惠公告后，又宣布上调相关产品的发行规模上限；交银理财近期对“稳享现金添利（惠享版）87号理财产品B”等多只产品单户持仓上限从100万份上调至1000万份；平安理财对旗下“新启航第835期四个月封闭固收类理财产品”单笔认购上限、单一投资者持有上限上调至1.5亿元。
不过，在高承远看来，未来行业的分水岭，不在于谁费率低，而在于谁能用投研和资产配置能力，在降下来的费率空间里仍然做出稳健的超额收益。同时他建议普通投资者，挑选产品时关注期限匹配、看费用结构的透明度、看机构投研实力，优先选择历史净值波动小、回撤控制好、信息披露规范的产品。
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