AI短剧霸屏八亿人，最确定的受益方是算力

最近一段时间，AI短剧和AI漫剧几乎占据了中国人的每一块手机屏幕。

国家广电总局在9月中旬的发布会上给出一组数据：2026年前八个月，全国上线微短剧超过43万部，是去年全年的13倍，超九成由AI参与制作，日均上新约1800部，全国用户规模突破8亿。第三方机构QuestMobile统计，红果短剧日活已达1.68亿，同比增长107%。

内容端的爆发肉眼可见，但市场真正的机会，并不在那些影视概念股，而在这些爆款内容背后持续膨胀的算力需求里。

01 一场被低估的"算力黑洞"

大众对AI短剧的认知，往往停留在"内容生意"：谁做出爆款，谁赚分账的钱。但拆开一部AI短剧的制作流程，结论完全不一样。

AI短剧是典型的重度多模态场景，一部作品要经过剧本生成、分镜设计、角色建模、视频生成、配音剪辑等至少六七道工序，每道工序都要独立调用大模型。据中文在线披露的最新行业数据，在国内全部Token消耗中，AI短剧与视频生成已占55%，电商与营销占24%，此前被寄予厚望的软件开发仅占15%。AI短剧消耗的Token量，是软件开发的两倍以上。

一个看似垂直的内容赛道，已经是国内第一大算力消耗场景。

行业测算显示，生产1秒1080p视频约消耗5万Token，1分钟就是300万Token。更关键的变化在价格端：单集AI漫剧的算力成本，从今年年初的17元一路上涨到80至100元，单分钟制作成本从100元攀升到200至300元，年内涨幅超过四倍。

算力成本在涨、消耗量在涨、供给量在涨，三个变量叠加，勾勒出一条清晰的传导链：内容供给爆发，推升模型调用量，再传导到推理算力需求，最终落到数据中心（AIDC）的建设与运营上。

02 从"内容爆款"到"算力刚需"

这一轮AI短剧热的真正意义，不在于出了多少部爆款，而在于它验证了一个产业判断：多模态内容的工业化生产，是当前最确定的算力需求增量。

需求来源可以从三层看。其一，内容供给仍在高速放量，除微短剧外，AI内容正突破时长边界，8月底国内首部AIGC长剧《后西游记》登陆卫视黄金档，10月23日国内首部AI超写实院线影片《三星堆：未来往事》将全国上映，海外市场字节旗下短剧应用PineDrama累计下载量也突破了1亿。其二，推理算力正成为需求主体，据电信研究院数据，智能体带动我国算力需求未来两到三年平均每年增长近十倍，且推理算力占比将于2029年达到80%，内容生成正是推理算力增长最快的应用场景。其三，政策端持续加码，《关于发展新质生产力的意见》，明确提出建设全国一体化算力网、实施"东数西算"工程、强化算力算法数据高效供给。

内容炒作的周期可能很短，但"内容越火、算力越缺"这条需求传导链，是持续而结构性的。

03 创业板算力ETF华夏：AIDC含量最高

看清算力是这轮AI内容热的确定性受益方，接下来的问题就是如何布局。对普通投资者而言，追高连续涨停的影视概念股，不如用一只指数工具把握整条算力基础设施产业链的机会。

创业板算力ETF华夏（158041）跟踪创业板算力基础设施指数，锚定AI产业链的基建环节，聚焦数据中心（AIDC）建设与运营、算力租赁、液冷服务器等算力核心领域。据统计，该指数"AIDC"概念含量达91.03%，为全市场最高。

产品资金面印证了市场认可。ETF自9月17日上市以来连续多个交易日获净申购，规模从上市首日的3.02亿元增至10.49亿元，增长2.47倍；近10个交易日净流入超7.6亿元，净流入幅度超250%，成交额与净流入额均居同指数ETF第一。

估值与成长性方面，截至10月上旬，指数市盈率约47.93倍，作为高成长赛道，处于仍处于较低区间。有研究机构预测，指数成分股2026至2028年归母净利润同比增速有望达到177%、61%和39%，呈现高增长态势。

需要提示的是，算力板块波动较大，ETF作为场内交易品种，二级市场存在折溢价与流动性风险。

当八亿人每天刷着AI短剧，真正在做确定性收租生意的，是屏幕背后那一排排数据中心。这轮内容革命，算力才是最大的受益方。

来源：产业第一线

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