北京
国内当下出现一个耐人寻味的经济现象：2025 年中国 GDP 首次突破 140 万亿元，但居民消费率仅 40%。有人认为，GDP 再创新高，消费率却远低于发达国家，根源在于发展红利没有转化为老百姓的消费能力。业内人士则解释，消费率偏低有价格因素。国内教育、医疗、居住等服务价格低于发达国家，居民消费支出在统计上被压低，数据不能直接横向对比。
那么，中国居民的消费率偏低的原因究竟是什么？
一是，居民收入分配占比偏低。初次分配中，我国居民部门占比约 60.6%，低于世界平均 5.5 个百分点；企业部门占比 24.7%，高于全球均值 5.6 个百分点。蛋糕里企业拿得多，居民分到的就少，消费能力受限。
二是，劳动报酬占比不高。2023 年劳动报酬占 GDP 约 52.8%，扣完社保税费，实际收入更低。国内多数人月收入在 3000 至 6000 元。估算显示，税前月薪上万约 1.13 亿 - 1.33 亿人，占就业人口 15.7%-17.6%。这是税前，扣完五险一金、个税，到手破万的人会更少。
三是，居民预防性储蓄居高不下。2026 年一季度，国内居民新增存款约 7.68 万亿元，储蓄率达到 GDP 的 43%，远高于全球 26% 的平均水平。背后核心原因，是大家对医疗、养老、教育、住房这几项大额开支存在顾虑。不少家庭习惯多存钱，提前储备资金，用来应对未来可能出现的养老、看病、子女教育以及住房相关支出，不敢放开消费。
四是，家庭债务挤压消费空间。目前我国个人住房贷款余额 37.01 万亿元，国内有超过 2 亿人背负房贷，还有 2 亿人作为共同还款人一起承担月供。长期高房价之下，很多家庭每月收入的 40% 以上都要拿来偿还房贷。还完月供之后，剩下的收入只够维持日常基本开销，家庭可用于额外消费的钱被大幅压缩。
而为了更好的刺激消费需求，我国政府在“十五五”规划纲中明确提出提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。此外，在2026年《政府工作报告》中也首次提出制定实施城乡居民增收计划。而我们则认为，要提高居民的消费率，关键还是GDP分配的蛋糕应该向居民倾斜，并且逐步完善的社会保障体系，只有把钱花在老百姓身上，居民消费才能真正爆发出来：
首先，初次分配下功夫。就是要稳定就业，帮助企业盈利，这样就可以做大分配蛋糕。再者，还要在再分配上发力。就是增加养老、医疗、教育、住房等方面的财政投入，建立起完善的社会保障体系，解决居民的后顾之忧。最后，降低个人所得税，以增加职工的收入。中国个人所得税占GDP约1%，未来仍有调节空间。预计未来几年，个税的起征点会从5000元，上调至8000元或10000元。
GDP突破140万亿，消费率却只有40%！这个现象的背后，就是在初次分配时，GDP蛋糕没有向居民倾斜，企业拿走太多。而在二次分配上医疗、教育、养老、住房等方面又偏弱一些，导致居民预防性储蓄高企。背后的病根就是，没把钱花在普通老百姓身上。当务之急，就是要提高居民占GDP的比重，加大财政在社会保障方面的投入，减轻个人的税负。只有多管齐下，消费率才会可能回升。对此，你怎么看？
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