北京
中经记者 慈玉鹏 北京报道
近期，多个理财产品下调了固定管理费、销售服务费。其中部分产品销售服务费直接降至0。《中国经营报》记者采访了解到，本轮降费是竞争压力全行业传导的结果，降费从阶段性促销转向常态化操作，公告密集、到期续期，反映获客留客压力持续存在。
多个产品下调费率
近期，多个理财产品下调相关费率。例如，中银理财10月14日发布公告表示，将于2026年10月22日至2027年10月14日对“中银理财全球配置高评级美元封闭2698”产品费率进行优惠，即产品固定管理费率由0.15%（年化）下调至0.01%（年化）；同时，将于2026年10月22日至2027年5月13日对“中银理财全球配置高评级美元封闭2686”产品费率进行优惠，产品固定管理费率由0.15%（年化）下调至0.01%（年化）。
宁银理财10月9日发布公告表示，宁欣固定收益类日开理财6号（最短持有60天）固定管理费将于2026年10月12日至2026年12月31日实施阶段性费率优惠，由0.50%调整至0.25%。
值得注意的是，近期部分理财产品销售服务费将为0。例如，宁银理财宁欣天天鎏金56号将销售服务费从0.40%归零，工银理财天天鑫稳悦销售服务费从0.20%降至0。
金融领域专家付一夫告诉记者，本轮降费首先是竞争压力全行业传导的结果。参与主体从大行理财子延伸到中小银行及自营理财，覆盖面扩大，说明产品同质化下，费率成为最易调整的竞争变量。
同时，付一夫表示，降费从阶段性促销转向常态化操作，公告密集、到期续期，反映获客留客压力持续存在。值得注意的是，降费集中于固收和现金管理类，因这类产品差异小、比价直接，投资者对费率敏感，机构只能以低价争夺资金。力度上，从打折走向归零，甚至出现双零费率，说明价格战已触及成本底线。优惠期普遍较短却反复续期，则体现锁客意图，但客户黏性未必因此提升。总体看，降费是渠道强势、产品同质化和规模效应共同作用下的被动选择。
未来费率仍或下探
从行业逻辑看，费率仍有下探可能，但边际空间收窄。付一夫表示，管理费和销售服务费是理财公司主要收入来源，而投研、风控、系统等属于刚性投入，难以同步压缩，持续降价会侵蚀盈利和投研能力。更关键的是，渠道端议价能力增强，销售费率难降甚至上行，部分对冲了管理费率下降的效果，理财公司实际可让利空间受限。
付一夫认为，未来降费将呈结构性特征，头部机构凭规模效应摊薄成本，可维持低费率；中小机构缺乏规模优势，跟进后盈利压力更大，行业分化加剧。竞争重心将从拼费率转向投研能力、产品差异化和服务体验。低费率可能成为头部常态化策略，但全面零费率不现实，可能形成结构性低费率加浮动费率的格局。
一位国有银行人士告诉记者，从长期来看，理财产品的安全性、稳健性和增长性才是投资者最为关心的问题。银行应增强理财产品定价的灵活性，适度提高超额业绩报酬的分成比例；以客户需求为导向，帮助客户实现全流程、全生命周期的个性化陪伴。要跳出“价格战”思维，更多地着眼于理财业务发展质量的提升，以赢得客户的长期追随；提升对宏观形势和金融市场的研判水平，使投研能力更好与市场变化和投资者需求相匹配，构建多市场、多领域、多品种的投资能力。
天府立言金融研究院院长曾刚表示，理财公司应不止于卷费率，培育长期竞争力才是可持续发展的关键，应做强多资产、多策略投研体系，通过债券精选、权益配置等提升组合收益来源，而不是单纯依赖降费。此外，应围绕不同客群构建清晰的产品谱系，提供现金管理、稳健固收、固收增强和长期配置等方案，并用真实的风险收益数据帮助客户形成长期持有预期，提升财富管理服务水平。
（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：颜京宁）
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