北京
据海关总署消息，以美元计价，9月我国出口4471.8亿美元、同比增长36.3%，进口3136.5亿美元、同比增长31.0%，贸易顺差1335.3亿美元；前三季度出口同比增长21.3%，进口同比增长27.5%。
9月进出口数据大幅超出市场预期，其中出口实际值高出市场预期10.6个百分点（Wind一致预期+25.7%）；进口实际读数高出预期6个百分点（Wind一致预期+25.0%）。
出口提速的主要拉动来自集成电路。9月集成电路出口449.51亿美元、同比增长136%，明显高于前三季度99.1%的累计增速；汽车出口207.5亿美元、增长62%。分析指出，全球人工智能投资热潮带动外需偏强，芯片价格上涨推高出口金额，以芯片出口为主的韩国当月出口增速也由68.7%升至83.5%。8月台风对沿海港口运输的影响消退，当月读数也随之抬升。
进口的抬升来自中间品需求。分析指出，前三季度进口快速增长得益于经济运行平稳、超大规模市场效应释放与先进制造业壮大，关键零部件等中间品需求旺盛。前三季度存储部件进口增长1.5倍，集成电路进口增长56.6%，航空器零部件进口增长17.6%。进出口品类高度重合，指向同一条产业链的两端同步扩张。
从结构看，前三季度装备制造业贡献了近九成出口增量，其中电脑零附件出口增长2.1倍，固态硬盘等存储部件增长1.3倍；电动汽车、锂电池与风力发电机组及零件分别增长72.3%、36.4%和22.4%；电线电缆与变压器出口分别增长28.1%和22.5%，储能蓄电池增长34.8%。
展望后市，海关总署认为当前出口基本面没有改变，四季度具备稳定增长的支撑。分析指出，完整的产业链体系与多元的贸易伙伴网络为出口提供了抗风险能力，年内出口有望延续增势。考虑到上年同期基数走高，地缘冲突与贸易保护主义的扰动仍在，外需的持续性取决于全球人工智能资本开支的兑现节奏。
具体到A股市场，进出口数据确认外需景气延续，出口占比较高的电子制造环节订单能见度改善，产能利用率预期抬升。受益方向集中在集成电路制造、封装测试与存储配套等出口占比抬升的环节，留意具备业绩支撑标的的估值修复潜力。（光大证券微资讯）
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