华润系，要卖掉一家老牌医院

作者 | 颜色

编辑 | 郑瑶

北京中能建朔州医院整体产权转让项目本轮挂牌底价为100万元。

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老牌医院整体产权挂牌转让

上海联合产权交易所信息显示，北京中能建朔州医院整体产权转让项目披露期于2026年10月14日结束，转让底价为100万元。

图片来源：上海联合产权交易所

从股权关系看，北京中能建朔州医院属于华润医疗体系内医院。北京中能建朔州医院由北京中能建医院100%持股，北京中能建医院由华润医疗控股65%。

图片来源：华润医疗2025年年报

北京中能建朔州医院此前已尝试挂牌转让，但因未征集到意向受让方未能成交。经过价格调整后，本轮挂牌底价降至100万元。

该院前身为山西省电建二公司医院，建于1978年，是一家二级综合医院。2018年，随着山西省电建二公司改革，医院整体划拨至北京能建医院，并于2020年更名后重新开诊。

北京中能建朔州医院尚未形成较强的经营规模。2024年，其营收393.26万元，但利润总额和净利润均亏损60.95万元。截至2026年2月，营收28.60万元，净亏损12.93万元。该院处于收入规模较小、亏损状态。

此前，其已存在一定负债压力。2024年末，其资产约294.33万元，负债总计812.96万元，净资产约为-518.62万元。

与2024年末相比，截至2026年2月末，医院负债规模所有下降，净资产负值收窄。截至2026年2月末，医院资产总计168.74万元，负债总计174.51万元，净资产约为-5.77万元。

虽然医院负债规模有所改善，但100万元的挂牌价格并不是接手这家医院需要承担的全部成本，后续经营投入同样是受让方需要考虑的问题。

如该院目前使用的土地及房屋均归原划转方中国能源建设集团山西省电力建设二公司所有，其仅享有无偿使用权，相关资产未纳入本次评估范围。交易完成后，受让方需与产权方协商后续使用安排，相关风险由受让方承担。

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调整中的医院资产

北京中能建朔州医院此次挂牌转让与华润系近年来在医院端的布局动作有所不同。在医院端，其多以优化资源配置为主，如运营已有医院体系以及获取具备区域价值的医疗资源。

以华润医疗为例，截至 2026 年上半年，其在全国 10 个省市管理运营医疗机构达到 90 家，自有医院诊疗人次和住院量分别约为 537 万人次、 27 万人次。

但医院规模扩大不等于盈利能力同步提升，其资产价值仍受医院等级、区域人口、学科能力、人才体系以及运营效率等因素影响。

2025年华润医疗营收91.76亿元、归母净利润4.96亿元，分别同比下降6.89%、12.36%；2026年上半年营收44.79亿元、归母净利润2.65亿元，归母净利润同比下降21.98%。

集团利润变化不能完全代表医院业务经营情况。2026年上半年，华润医疗医院业务收入43.17亿元，同比增长1.4%；医院业务分部业绩3.62亿元，同比增长42.2%。

除挂牌转让北京中能建朔州医院整体产权外，2026年来，华润系也在推进部分大型医院资源整合。

2026年10月，市场监管总局公示中国华润拟通过新设合营企业并以合同方式取得航空总医院经营管理权，交易仍处于公示阶段。

此前，中国华润收购北京航天医疗有限公司股权案已于2026年4月10日获得经营者集中无条件批准。按当时披露的安排，交易后中国华润拟将持股比例由51%提高至75%，控制关系由共同控制调整为单独控制。

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布局医疗服务的药企

看上了什么

从整个资本市场看，不只华润系，目前已经有不少企业进入医疗服务，各自发展的侧重点不同。

以复星医药为例，截至2026年上半年，其医疗健康服务业务实现收入37.40亿元，同比增长4.12%，毛利率17.99%，但分部利润仍为亏损。医疗服务业务的规模、毛利率和分部盈利需同时观察。

医疗服务对复星医药而言不仅是单一医院运营业务，也是其围绕大健康产业布局的重要组成部分。截至2026年上半年，复星健康控股18家综合医院、专科医院、诊所等机构，控股医疗机构的核定床位合计6470张，并持有8张互联网医院牌照。

与复星医药的综合医疗服务布局不同，康美药业的医疗相关业务更多体现在中医药产业链向医疗终端的延伸。

2025年，康美药业通过医疗机构及智慧药房渠道实现收入32.12亿元，毛利率16.22%（数据按照销售模式统计的收入，不等于医院诊疗服务收入）。

买下医院只是第一步，真正的难题在后续运营。无论是药企还是其他资本进入医院，都需要持续的人才以及管理成本投入。

对于北京中能建朔州医院的受让方而言，如何解决人员、场地和经营问题，才是接手后的关键。

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