电子布龙头中材科技跌停，“牛散”葛卫东浮亏超6000万元

10月14日，A 股电子布龙头中材科技（002080.SZ）放量跌停。截至收盘，公司股价报46.48元/股，全天下跌9.99%，总市值约780亿元。电子布板块当日同步走弱：中国巨石收跌5.77%，宏和科技下跌4.15%，菲利华、国际复材、长海股份等个股亦跟跌。

10月8日晚间，中材科技刚完成一笔募资总额44.81亿元的定向增发。公司公告显示，本次发行价格为51.4元/股，向特定15名对象合计发行了8718.19万股股份，募集资金主要投向AI服务器配套的高端特种电子布产能建设。

知名投资人葛卫东以59.15 元、全场最高的报价参与申购，获配1361.87万股，对应获配金额约7 亿元，一举成为公司第五大股东；其妻子王萍于二季度末新进前十大流通股东名单，截至二季度末持有746.39万股，半年报显示，其持股全部为今年上半年买入。

若以最新股价46.48元测算，对照51.4元的发行价，葛卫东这笔定增浮亏已超过9%，浮亏金额超6000万元，从而也引发市场热议。

随着A股上市公司2026年中报进入最后密集披露期，牛散们的调仓也浮出水面。葛卫东近期持续 "减持消费、加码科技与制造"。

公开持仓显示，截至2026年二季度末，其家族持仓主要集中在科技和制造板块，仅葛卫东夫妇二人持有的存储芯片龙头兆易创新，期末参考市值合计超过200亿元。今年一季度，葛卫东曾小幅减持兆易创新76.51万股；二季度则反手加仓18.51万股至1644.67万股，王萍同步加仓103.27万股。截至7月31日，葛卫东、王萍分别持有兆易创新1644.67万股、859.99 万股，持股比例 2.34%、1.23%。其加仓背后，兆易创新业绩超预期，一季度实现营收41.88亿元，同比大增119.38%。

同时，葛卫东也退出了微电生理的前十大股东名单。据公司2026年半年报显示，截至6月30日，葛卫东及其关联人王萍均已退出微电生理前十大流通股东。而一季度末，二人分别持股354.78 万股、359.14万股，列第六、第五大流通股东，按当时股价估算合计市值约1.5亿元。

整体来看，截至二季度末，王萍共现身兆易创新、索通发展、中材科技、江淮汽车、禾望电气、新泉股份6家上市公司前十大流通股东名单，合计持仓市值超100亿元，其中中材科技、禾望电气为二季度新进。葛卫东本人则出现在兆易创新、江淮汽车两家公司前十大股东名单，上半年末合计持仓市值约141.92亿元。

中材科技是中国建材集团旗下的央企新材料平台，2006年登陆深交所，全资子公司泰山玻纤为全球第二大玻纤生产商，拥有超170万吨玻纤年产能，并掌握低介电超细纱及纤维布、低膨胀纤维布、超低损耗低介电纤维布等多种特种纤维技术。

2026 年上半年，公司实现营业收入162.6亿元、同比增长22%，归母净利润12.1 亿元、同比增长21%。

支撑中材科技股价与葛卫东参与定增入场信心的，是电子布赛道的景气行情。电子布全称为电子级玻璃纤维布，是制作覆铜板、印制电路板的核心基材，广泛应用于 AI 服务器、通信设备等电子产品。

今年以来，电子布价格以月为单位上涨。国金证券研报显示，10月电子布（7628 型号）价格落地1.5 元/米的涨幅，电子纱G75上涨3000元 / 吨，薄布（2116、1080 型号）上涨2.5元/米。中邮证券研报预计，电子布供不应求格局仍将持续，在三季报业绩窗口期，电子布板块仍是业绩最亮眼的细分板块；受 AI 产业链需求拉动，低介电产品量价齐升。亦有机构测算，到2027年电子布供需缺口仍超10%，紧平衡格局延续。

不过，景气行情之下，股价已走完一轮冲高回落。今年上半年，中材科技股价累计上涨近150%，6月26日一度触及97.67元/股的历史高位；自7月起开始回调，截至10月14日， 60天区间跌幅约35.76%。

10月8日公司公告完成44.81亿元定增，总股本扩大，短期带来EPS摊薄压力。募资主要投向AI服务器低介电特种电子布，市场有所担忧，虽然电子布涨价，但本次扩产规模较大，未来新产能投放后，若AI上游需求不及预期，会出现产能过剩、价格承压。

公司半年报经营现金流由正转负，叠加股权激励未来数年持续费用摊销，会持续摊薄净利润；玻纤业务同业竞争整合时间延期至2031年，长期业务优化节奏不及部分机构预期，这类中长期问题被资金集中重定价。

公司将于2026年10月24日披露2026年第三季度报告。有分析认为，部分资金或许担忧三季度在锂电池隔膜(膜材料)、风电叶片或玻纤成本端的盈利表现不及预期，倾向于提早获利了结或止损。

另外，公司曾在异动公告提示，电子布、特种纤维布营收占比并不高，前期股价大涨带有概念溢价，资金开始重新评估估值。