河北
来源：问董秘
投资者提问：
董秘您好，关注到公司拟11亿元收购益阳电子科技55%股权。标的持续亏损，但收益法估值14.30亿元、增值56.08%，资产基础法仅9.99亿元。请问：1.为何采用收益法，产能利用率、毛利率、折现率等关键假设及敏感性如何？2.加上未实缴5亿元后权益价值19.30亿元，11亿元对价如何与55%股权价值对应？3.预计形成商誉多少，若业绩不及预测，如何控制减值及后续资金投入风险？谢谢。
董秘回答(信维通信SZ300136)：
尊敬的投资者，您好！本次估值依据来自第三方北京中企华资产评估有限责任公司出具的权益价值资产评估报告。资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路，被评估单位成立时间较短，账面净资产主要反映的是股东投入的注册资本及历史累积亏损，是基于历史成本计量原则的静态价值；而标的公司所处MLCC行业正处于结构性上行周期，企业未来收益预期良好，且标的公司已构建了较为完善的全球研发体系，产品定位高容值、小尺度、车规级等高端MLCC领域，随着未来产能利用率提升和高端产品占比提高，毛利率水平亦将逐步改善，收益法评估结果客观反映了标的公司在合理风调整后的未来收益价值。因此，选取收益法得出的评估值作为最终评估结果。本次交易定价遵循公平、公允原则，符合市场一般商业惯例。感谢您的关注！
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