最航运 | Linerlytica：2027Q1有望全面复航 vs 美国是否重启战争

我是最航运丹尼斯，苏伊士运河复航继续加速。大型集装箱船即将突破每周50艘次，三大联盟及MSC逐步恢复，但美国是否介入中东冲突升级重启战火成为影响苏伊士复航持续性的最大变量。

根据航运咨询机构Linerlytica于10月13日发布的最新一期《Market Pulse》报告，经苏伊士运河航行的4,000 TEU以上大型集装箱船，即将突破每周50艘次。该机构预计，全球集装箱班轮有望在2027年第一季度全面恢复苏伊士运河航行。

01｜苏伊士复航加速，全球三大联盟及MSC均已扩大加入

根据Linerlytica最新报告，全球三大航运联盟及地中海航运MSC均已开始提供定期经苏伊士运河西行的亚洲至北欧航线。

其中，双子星联盟Gemini Cooperation涉及NE1/AE2、AE4/AE5航线，海洋联盟Ocean Alliance涉及FAL3/NEU5航线，PA联盟Premier Alliance新增FE1航线，而MSC旗下Lion/FE5航线也已加入复航行列。

Linerlytica指出，ONE和HMM预计将成为下一批扩大苏伊士航行的船公司，而长荣、阳明和以星仍是尚未全面转向苏伊士航线的主要班轮公司。

需要注意的是，相关航线恢复通行，并不代表全部船舶已经统一改道。部分航线仍采取逐船推进方式，实际复航进度存在明显差异。

此外，昨天 英国航运咨询机构德鲁里Drewry也已经提前其苏伊士运河复航预测时间表，预计到2027年2月，经苏伊士运河的集装箱船通航水平将恢复至绕航前的80%。

两家航运咨询机构的预测表明，市场对2027年第一季度苏伊士航线大规模恢复的预期正在增强。

不过，预测并不意味着复航已经确定，红海安全局势仍可能随时改变船公司的航线部署。

02｜最航运整理全球主要船公司复航汇总，以事实和最新进展为准。
海洋联盟复航以达飞领衔，以下为OA或达飞自营，加粗为投入船舶的主要船公司。

涉及航线

复航方向

最新进展

CMA(FAL)COSCO(AEU2) EMC(FAL1) OOCL(LL4)

东向

部分试航后，10月初起东向恢复常态化，西向继续绕航

CMA(FAL2)COSCO(AEU3)EMC(NE3) OOCL(LL2)

东向

9月中旬起东向恢复常态化，西向继续绕航

CMA(FAL3)COSCO(AEU6) EMC(FAL3) OOCL(LL5)

东向

9月底常态化，西向继续绕航

CMA(FAL5) COSCO(AEU1) EMC(NE1)OOCL(LL1)

东向

9月中旬起恢复，西向继续绕航

OCR/CMA

双向

双向执行

CMA(MEX)COSCO(AEM2) EMC(MEX1) OOCL(WM2)

双向

9月起双向执行复航常态化

CMA(EPIC1)COSCO(EPI3) OOCL(IP1)

双向

8月起双向执行复航常态化

CMA(INDAMEX)COSCO(IPE) OOCL(IEX)

双向

9月起双向执行复航常态化

CMA(MEDEX)COSCO(MINA) OOCL(WM3)

双向

8月起双向执行复航常态化

CMA(BEX)COSCO(AEM3)EMC(BEX) OOCL(EM1)

双向

9月起双向执行复航常态化

CMA(BEX2)COSCO(AEM6) EMC(BEX2) OOCL(AAS)

双向

一直双向执行复航常态化，只停过1-2个航次。

FAL6

未恢复

官方确认继续绕航好望角

FAL8

未恢复

官方确认继续绕航好望角

双子星以马士基 Maersk 领衔 / 赫伯罗特 Hapag-Lloyd

涉及航线

复航方向

最新进展

AE5

双向

9月21日西向、22日东向首批调整航次

AE11

双向

9月19日西向、28日东向首批调整航次

AE12

双向计划

10月27日西向、12月5日东向首批调整航次

ME2

西向已启动、东向计划

9月19日西向；东向预计10月31日

AE15

双向安排

已纳入经苏伊士航线网络

AE19

双向安排

已纳入经苏伊士航线网络

MECL

双向安排

已恢复经苏伊士航行

地中海航运 MSC

涉及航线

复航方向

最新进展

Jade

东向

8月24日首批调整航次，MSC官方确认

Albatros

东向

8月24日首批调整航次，MSC官方确认

Tiger

双向

8月20日东向、24日西向首批调整航次

Himalaya

西向

8月31日首批调整航次

Indusa

西向

9月23日首批调整航次，东向继续绕航

Lion / PA FE5

个别航次待核实

有船舶通行，整线复航未确认

Swan / PA FE6

个别航次待核实

有船舶通行，整线复航未确认

PA以ONE开始领衔

涉及航线

复航方向

最新进展

FE1

双向计划，西向先行

ONE CONTINUITY（8,110 TEU）预计10月19日离开林查班，11月9日西向通过苏伊士运河

IOX / INX

双向计划，西向先行

ONE RELIABILITY（7,164 TEU）预计10月22日从Hazira启航，11月17日西向通过苏伊士运河

FE5（MSC Lion）

试航

与MSC共舱

FE6（MSC Swan）

试航

与MSC共舱

03｜胡塞与沙特冲突升级，特朗普是否对伊朗升级动武：等选举后，还是等不了最后三周？

就在全球班轮公司加速恢复苏伊士航行之际，中东军事局势却持续恶化。

胡塞武装袭击沙特利雅得及达曼机场、炼油设施，造成13人死亡、数百人受伤。沙特随后对也门发动数十次空袭，双方冲突进一步升级。

10月13日，特朗普在Truth Social发文，指责胡塞武装可能受伊朗指使，试图在美国中期选举前推高油价，并强调即使11月3日选举结束，也不会忘记这些袭击。

同日，Axios独家报道称，特朗普与以色列总理内塔尼亚胡正在权衡是否恢复对伊朗的大规模军事打击。以色列担忧伊朗重建核计划，希望尽快行动，而特朗普此前曾表示不会在美国中期选举前攻击伊朗。

距离10月27日以色列选举不足两周，距离11月3日美国中期选举约三周。特朗普究竟选择等待，还是提前动武，成为最大不确定变量。

04｜复航持续释放有效运力，2027年集装箱运价慢变量

苏伊士运河复航加速，将直接影响全球集装箱有效运力供给及运价走势。

随着亚洲至欧洲航线逐步恢复经苏伊士运河航行，船舶航程和周转时间缩短，此前因绕航好望角而占用的有效运力将逐步释放，增加市场供给，对即期运价形成下行压力。

但复航越深入，一旦红海安全局势逆转，船公司重新大规模绕航好望角，对全球运力供给和运价的冲击也可能越明显。

此外，战争险保费及额外安全成本，也可能抵消苏伊士航线节省的部分甚至全部运营成本。

目前，Linerlytica预计2027年第一季度有望全面复航，德鲁里Drewry则预计2027年2月通航水平恢复至绕航前的80%。

最航运认为，2027年全球集装箱航运市场最大的变量之一，就是苏伊士复航的持续性。

未来需要重点观察美国是否介入中东军事冲突、胡塞武装是否重新大规模袭船，以及各大船公司能否实现东向、西向双向常态化通行。

苏伊士复航正在加速，但真正决定下一轮运价变化的，可能不是复航有多快，而是复航究竟能持续多久。

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