二手车市场变局：BBA残值跌破五成，国产与合资保值率只差0.7个百分点

□河南日报社视觉全媒体中心·大河报记者 祁驿

明日尾号4和9停驶

新车价格战正沿着产业链快速传导，二手车残值体系正在经历近年来最明显的一次重构。大河报记者从瓜子二手车平台获取9月保值率监测数据发现，燃油车三年保值率已降至51.1%，新能源车前两年贬值速度仍明显快于燃油车，德系三大豪华品牌三年残值全部跌破五成，而中国品牌与海外主流品牌的三年保值率差距已缩小至0.7个百分点。

这份覆盖不同车龄、级别、品牌和区域市场的数据，正在推翻不少车主过去的经验判断。

燃油车传统保值优势继续收缩。相比上月，燃油车三年保值率再降0.4个百分点。曾经被车界高看一眼的多款日系车型，二手行情较高峰期明显回落。汉兰达（参数丨图片）二手价格相比高点缩水两到四成，雅阁、凯美瑞、CR-V、飞度等传统热门车型，三年保值率较2019年至2021年的高位普遍回撤约20个百分点。

新能源车整体仍在回升通道。9月三年保值率升至48%，环比提高0.5个百分点，与燃油车的差距进一步收窄。在一年期和两年期维度上，新能源车型保值率已经超过燃油车。

但新能源内部并不均衡。比亚迪秦PLUS、秦L等主流插电混动车型，一年保值率约70%。红旗HS3 PHEV、红旗H5 PHEV等车型保值率分别为57%和54%，与热门车型之间差距超过15个百分点。

从贬值节奏看，燃油车残值下滑最快的阶段集中在购车后第一至第二年，年均下降7.8个百分点，车龄超过四年后逐渐趋稳，年均降幅收至5.2个百分点。新能源车第一年至第二年仍有12.4个百分点的年均折损，第二年至第三年降幅约12.2个百分点。

因此，燃油车在三年以内完成出售或置换，损失相对可控；新能源车的决策窗口更短，两年内出手往往更有利。

二手车价格并不只由车况决定，区域差异同样明显。以15万元级别、三年车龄车型为例，黑龙江成交中位数为8.33万元，湖南仅为7.06万元，两地相差约1.27万元。

从三年保值率区域排名看，黑龙江56.6%居首，吉林54.4%列第二，广西、云南、甘肃分别位列前五。广东、浙江、山东、江苏等流通大省，三年保值率分别为50%、49.9%、49.7%、48.8%，明显低于东北和部分中西部省份。

区域价差背后主要是供需关系。经济大省车源充足，买方选择多，卖方竞争更激烈，价格容易被压低。东北及部分中西部地区可流通车源相对有限，热门车型供给偏紧，价格更容易上行。

在整体承压的市场中，仍有部分车型表现出独立行情。燃油车方面，日产逍客9月三年保值率环比提升4个百分点，凯迪拉克XT4、大众Polo也有较明显涨幅。

新能源车涨幅更突出。比亚迪海豹07 DM-i一年保值率单月上涨7.5个百分点，小鹏G7、比亚迪元UP进入涨幅前列，上榜新能源车型月度涨幅均在1.7个百分点以上。

业内分析，个别车型保值率逆势走高，通常与两个因素有关：一是新车终端价格阶段性企稳，二是二手市场需求短期增加。

豪华品牌阵营压力明显加大。9月，宝马三年保值率44%，奥迪46%，奔驰47.1%，三大品牌全部跌破五成关口。数年前，BBA三年保值率长期在70%以上。

整个豪华品牌阵营普遍走弱，林肯环比下降2.2个百分点，保时捷、宝马、奥迪也有不同程度回落。具体车型中，奔驰E级三年保值率54.2%，奥迪A6L为50.9%，宝马5系48.1%。特斯拉是头部豪华品牌中唯一例外，三年保值率62.1%，环比持平。

问界品牌9月出现量跌价平的短期特征。以9月15日为节点，之后一段时间问界车型日均成交量较前期缩减接近50%，但主力车型价格并未明显松动。问界M7一年保值率81.5%，M8为77.9%，M9为76%，环比变动均在1个百分点以内。

这种走势通常说明市场进入观望阶段。月底华为与赛力斯签署新五年合作协议，对品牌信心形成支撑，但后续价格和成交量能否持续修复，仍有待观察。

车辆级别格局也在变化。小型车三年保值率54%居首，小型SUV 52.8%列第二，中大型轿车46.6%垫底。小型车、小型SUV环比均上涨0.7个百分点，代步刚需属性较强，抗跌性突出。

大型SUV表现较好，三年保值率从49.1%升至50.2%，中大型SUV维持51.5%。压力主要集中在中间层级，中大型轿车环比继续下滑0.4个百分点，紧凑型SUV和大型轿车分别下降0.6个百分点。

品牌阵营之间的差距正在快速缩小。海外主流品牌三年保值率50.8%，环比回落1个百分点；中国品牌50.1%，环比提升0.2个百分点，二者差距已从8月的1.8个百分点收窄至0.7个百分点。

细分榜单上，9月新能源车一年保值率环比涨幅前十全部为中国品牌。燃油车涨幅前十中，中国品牌占半数。本田缤智三年保值率78.8%，马自达CX-5为74%，仍具有较强保值优势。坦克400新能源69%，坦克500新能源68.6%，在整体市场中位居前列。

从9月榜单看，燃油车三年保值率前三为本田缤智、马自达CX-5、本田XR-V。日系小型SUV和部分硬派越野车型，在燃油二手市场仍有较高认可度。

新能源车一年保值率头部水平更高，理想i6以90.8%居首，极狐T1为89.2%，MG4 EV为85.4%，理想i8为84.8%，前五名均超过84%。

对车主而言，当前市场的核心变化是：车龄、品牌、级别和区域都在影响残值，卖车不再只看车况和本地报价。有出售或置换计划的车主，应先查询车辆实时估价，再结合车型周期和区域供需判断出手时机

对买家而言，豪华品牌二手价格中枢明显下移，部分热门国产新能源车型仍保持较强认可度。无论是买二手车还是置换，都需要跳出过去的经验框架，按当月数据重新判断车辆价值。

责编：介明钢丨审核：解元利丨监制：赵丰玉

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