城投杂谈｜换届变局下，城投与产投的进退博弈

新格局之下，不进则退、不转则亡。

——题记

立秋一过，丰山县的秋风就刮了起来。

五年一度的换届在炽热的夏季尘埃落定，县里的格局悄然翻新。国企改革深化提升三年行动收官没多久，新一轮四年国资国企改革也如约而至。一切似乎都是新的，又带着一脉相承的底色。

新领导到位，小县城风起云涌

曾经的马县长，已晋升为马书记，继续深耕丰山县。对王保国和整个城投集团而言，这是最大的定心丸。马书记深知县城投的难处，懂债务化解的阵痛、懂政企纠缠的无奈、懂基层城投人“背着包袱干事”的不易，也在今年早些时候牵头推进了丰山县的“三资”盘活。

有这位老领导坐镇县委，城投的改革底子、存量资源、过往努力都不会被轻易颠覆。

而新到任的县长齐大柱，则带着截然不同的气场与视角。

齐县长是阳春市的“老人”了，市金融办出身，再到市投资集团，从中层一路干到了董事长，近20年的履历，实打实的专业型领导。几年前，时任马县长带着丰山县财政、城投领导班子多次对接过市投资集团，在招商合作、文旅开发、产业投资、资金拆借等方面有过深度合作，算是知根知底。齐县长看城投、看国资改革，必然是行家。他虽是行政出身，但操盘市投资集团的时候，能跳出传统行政思维，不堆规模、不盲目扩张，紧跟政策导向，注重一个“稳”字。

马书记是先上任的，齐县长大概是3个月之后接的班。两位领导不约而同地开展了一系列调研，从拜会老领导，到考察产业项目、民生工程、环保治理，在脑海里已经画出了丰山县未来五年的蓝图。

一老一新两位主官搭档，在新一届常委会上思路达成了一致——深化改革，改革才能出新，丰山才有希望。在这个台风反复光临的夏天，一场自上而下的改革骤然启幕。

深化国资国企改革，希望还是危机？

不久前，县委、县政府高规格召开“进一步深化国资国企改革专题调度会”，规格之高、部署之细，远超往年任何一次国企改革会议。会议定调清晰、动作坚决：全面贯彻落实《关于进一步深化国资国企改革方案（2026—2029年）》，梳理、盘活全县零散国有资产资源，优化国有资本布局，巩固和加强国有经济在关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域的控制地位，提高在关系国计民生和公共服务、应急能力、公益性领域的支撑保障水平，提升在前瞻性、战略性、新兴产业领域的增加值占比和创新引领力。

会议指出，现有的国有企业投融资能级还不够，不足以支撑丰山县“十五五”规划的发展大计。要直面融资监管新要求，在丰山城投集团的基础上，再打造一个产投集团，双平台并行、协同发展，更好服务于县域经济发展特别是产业升级。

会议现场，端坐在台下的王保国，指尖无意识地轻轻摩挲着会议记录本，心绪复杂。一半是久旱逢甘霖的希望，一半是山雨欲来的危机感。

虽然会上马书记对这些年主抓城投工作的王保国同志一番表扬，尤其是在过去融资化债、资产盘活、项目建设等方面的贡献，但他清楚这场改革的底层逻辑。

过去两年，他带着城投班子全员脱编、推行年薪制改革、啃下高息非标融资整改、盘活矿山与闲置国资、拓展了一系列市场化业务，顶着债务压力稳住了县域基建基本盘。最难的时候，每天睁眼就是几千万的偿债缺口，从借新还旧熬到借新还息，靠着一股基层干部的情怀硬撑。那时候他常感慨，丰山城投不是“第二财政”，是“应急管理局”，有事必上、有责必担，但有功难享、有利难分。

如今新班子强势推动深化国资国企改革，不再是小修小补的改革，而是系统性、结构性的重塑。

马书记懂城投的苦，愿意兜底容错；齐县长懂国企的路，擅长市场化操盘。两位主官联手发力，意味着困扰国企多年的体制机制问题有了破解的可能。

这是王保国看得见的希望。但希望背后，是更刺骨的危机。

调度会的核心部署字字清晰：新组建的产投集团，核心定位聚焦产业投资、产业培育、产业服务，主打市场化经营性业务，是未来县域产业招商、项目孵化、资本运作、优质资产运营的核心载体。

这是面上的表述，王保国猜到了潜在的意思：全县优质经营性资源或许要统一梳理划转，城投体系下培育成型、具备稳定收益的经营性业务，是否将逐步向产投集团倾斜集中？

尤其是县长公开的“表扬”让他更加悸动不安，历史上“鸟尽弓藏”的故事比比皆是。他脑海里快速复盘这两年的打拼成果：咬牙落地的光伏发电、矿山修复配套、园区物业运营、闲置粮仓和体育场馆盘活……这些为数不多并逐步产生现金流的经营性资产，是城投熬过无数难关后，攒下的全部“家底”。

如果优质经营性业务、优质股权全部划转产投，城投还剩下什么？

答案不言而喻。

剩下的，只有兜底的基建代建、无利可图的公益配套、沉重的存量债务。曾经试图市场化转型、试图摆脱“纯融资平台”标签的所有努力，可能一夜归零。

“保不住经营性造血能力，城投最后就只会剩下一个壳。”王保国低声自语，心底一阵发凉。

他知道，大势已定，自己作为老党员必须要有政治觉悟，要有全县“一盘棋”的大局观。然而，城投如果不主动变革，就会被自然定格为公益性融资平台、政策性业务和债务兜底载体。

散会之后，会议室的人陆续走尽，王保国依旧坐着，窗外的秋风卷着落叶掠过窗台，吹断了他手上长长的烟灰。

拒绝躺平，未雨绸缪

下午的班子碰头会上，王保国传达完县委、县政府的会议精神，几位副总都是满脸凝重，往日的无奈吐槽，变成了实打实的焦虑。

分管投融资的郭金来最先开口，语气带着沉郁：“董事长，我最怕的不是资产划转，是定位固化。咱们好不容易把30多亿流水跑顺，把几类经营权业务做稳，现在经营性资产一抽走，我们后续没有新增造血渠道，债务接续、利息兑付只会越来越难。到最后，别说转型，连稳住基本盘都难。这不就是典型的卸……”还没等郭金来说完那四个字，王保国立马堵住了他的嘴。

分管项目的郑建设跟着附和，满是无奈：“以前是干得多、赚得少，现在怕是干得多、赚不到。公益基建、园区配套、城市兜底的活，肯定还是城投全包，但是能挣钱的业务、能增值的股权，全归产投。长此以往，咱们就是纯纯的公益兜底平台，彻底没了企业属性。”

负责综合管理的刘一守看得更透彻：“最棘手的是考核和人心。我们班子脱了身份，看中的是企业市场化转型的未来。如果没有经营性业绩支撑，任期激励、绩效兑现更是空谈，干部员工看不到希望，人才留不住、队伍稳不住，不用外界挤压，我们自己就先垮了。”

众人你一言我一语，句句戳中要害。会议室的气氛压抑得让人喘不过气。

王保国沉默良久，没有急于安抚情绪，也没有盲目画饼。4年多的城投历练，早已磨平了他初到任时的一腔热血莽撞，多了沉熟的格局与清醒的认知。

他心里清楚，这场改革不是针对城投、不是针对个人，是县域国资规范化发展的必然趋势。齐县长深耕国企多年，比任何人都清楚平台公司“政企不分、主业不清、杂乱经营”的弊病，双平台分轨运营，是当下迎合监管要求、培育产业动能的最优解。

抱怨无用、抵触无用、躺平更无用。

真正的破局之路，从来不是守住旧家底，而是闯出新赛道。

王保国抬眼看向众人，语气沉稳而坚定：“大家的顾虑我都懂，危机感我比你们更重，但毕竟都是最坏的设想，县里的改革方案还没出来，也都别胡乱猜测。不过，我们也不能被动等着被优化、被边缘化。产投组建，是县里的发展大局，我们必须拥护、全力配合。我们要在全县国资布局下找到我们的定位和发展方向。我们本身也组建了小产投，构建了内部控股集团下的城投和产投双体系，是有先发优势的！”

他随即敲定了城投集团转型思路，字字铿锵：

“第一，城投必须彻底加速产业化转型，打造专属自己的主业赛道。我们要进一步把城投的优势发挥出来，从原来的城市配套转型去做产业配套，从城市建设转型去做城市更新、全过程工程咨询，配套本土产业的供应链贸易要继续做，金融机构都很支持这一点。另外，已经成熟的运营项目，比如低空经济、城市运营、农旅融合、商贸物流，以及围绕‘衣食住行、生老病死’的民生服务，比如团餐配送、高端养老等业务板块，我会和马书记争取，继续我们来运营，毕竟是马书记当时牵头划给我们的。不与产投争利嘛，但要做出独属于城投的、不可替代的产业化能力。要加快小产投打造AA+评级，只要评级拿到了，且尽快争取到直接融资，债权债务关系稳住了，就不容易被划走。

第二，公益性项目坚决守住底线，杜绝盲目垫资兜底。过去我们吃尽了垫资的苦，干项目倒贴资金、扛下隐债、背负压力，没人兜底、没人担责。往后，所有项目要学会和政府‘算账’——先算账、再落地，成本、回款、资金来源、收益逻辑全部前置，无资金来源不启动、无回款保障不垫资，坚决规避新增隐性债务，把风险锁死、底线守住。

第三，彻底摒弃万能兜底平台的旧身份。我们是国企，不是第二财政，更不是应急管理局。该政府承担的成本、该部门履职的责任，我们绝不全盘包揽。干活要讲合规、做事要讲回报、履职要讲边界，守住政企权责底线。”

一番话落地，会议室压抑的气氛渐渐消散，众人眼中重新燃起了光亮。

王保国心里明白，这是城投转型的分水岭。

这几年的改革，是脱困求生，是在乱象中稳住阵脚、在债务中守住底线；未来的改革，是先立后破，是在新格局中找准定位、在竞争中活下去、发展好。

新格局之下，如何抉择？

马书记懂基层、懂县域治理，给城投稳底盘；齐县长懂国企、懂市场化运作，给改革定标准。一稳一进、一柔一刚，既是丰山国资的机遇，也是城投集团最大的考验。

夜色渐深，丰山县城投的办公楼依旧灯火通明。

王保国站在窗边，望着县城灯火璀璨的夜景，又点了一根烟。

他知道，这条路依旧难走，债务压力仍在、改革阵痛未消、新格局博弈激烈。但心里已然通透：城投的未来，从来不是靠政策施舍、靠资源倾斜、靠情怀兜底，而是靠自己找准赛道、规范经营、做实产业、守住底线。

新格局之下，不进则退、不转则亡。

作者：金先生，一位专注讲城投故事的布道者
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