北京
来源：市场资讯
（来源：国泰君安期货）
研报正文
重点关注
燃料油：海内外市场近端现货紧缺，价格冲上年内高位。新加坡、舟山等地的bunker对FOB/FU连一的价差维持高位，加注需求持续推动两地现货库存被消耗，国内贸易商可能向现货市场交付更多现货而非仓单市场；供应端，当前中东、俄罗斯地区流出的现货数量有限甚至环比出现下滑，霍尔木兹与曼德海峡通行量已经恢复至近期瓶颈。此外，全球油轮运费大幅上涨，依赖进口货源交割的FU将物流问题纳入计价。短期来看，短缺现实引发的高贴水以及高物流成本将继续支撑FU当前价格维持高位。
所长早读
美联储威廉姆斯今年可能再加息一次
观点分享：纽约联储主席威廉姆斯表示，今年再加息一次是合适的，但如果经济前景符合预期，2027年可能无需进一步加息。他称，支持9月加息决定，主要原因包括能源价格上涨、AI基础设施投资增加等因素。威廉姆斯表示，中东冲突推高能源价格，并通过运输、食品等领域向核心通胀传导；同时，AI建设带来的数据中心和芯片需求正在推高部分商品成本，并影响建筑业劳动力成本。他表示，虽然关税、能源价格和AI需求令今年通胀高于预期，但通胀预期仍保持稳定，核心通胀指标持续下降，预计明年通胀将明显回落并接近2%目标。威廉姆斯称，AI需求增长规模较大，短期内需求超过供应，但随着芯片产能增加和生产率提升，未来供应端可能改善，并形成抑制通胀的力量。谈及美债收益率上涨，威廉姆斯表示，长期收益率受到债券供需、AI投资、财政政策以及能源价格等多重因素影响，而不仅是货币政策。
今日早评
*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。
黄金：震荡偏弱
白银：关注下方支撑警惕加速跌破
铜：LME现货坚挺，支撑价格
锡：基本面偏弱
铝：华南现货持续偏紧
氧化铝：回归成本线附近震荡
铸造铝合金：跟随电解铝
铂：跟随下行
钯：低位震荡
对二甲苯：成本支撑仍强，正套
PTA：成本支撑仍强，正套
MEG：到港增加，短期有压力
橡胶：宽幅震荡
沥青：短期震荡
LLDPE：成本支撑偏强，强现实近月收敛基差
PP：原料紧张短期难解，PDH回归延期
烧碱：低位不追空
纸浆：震荡运行
甲醇：高位震荡
苯乙烯：逢低买入
LPG：强现实存走弱预期，关注成品油拐点
丙烯：供应端缩量预期再起，关注下游负反馈情况
PVC：短期震荡为主
燃料油：继续上行，价格继续创下新高
低硫燃料油：跟随原油上涨，亚太现货高低硫价差小幅反弹
集运指数（欧线）：开舱沿用，震荡整理
胶版印刷纸：逢高抛空为主
纯苯：逢低买入
棕榈油：产地库存拖累，反弹高度有限
豆油：上行驱动有限，跟随宏观为主
豆粕：美豆收割推进，优良率稳定
豆一：现货偏强，继续支撑盘面偏强
玉米：暂无上涨驱动
白糖：多单继续持有
棉花：预计区间震荡
鸡蛋：现货弱势
生猪：宰量持续低位，现货弱势震荡
花生：震荡偏弱
精选品种技术解盘
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