香港
10月13日，港股锂电及设备板块集体跳水。其中，先导智能（00470.HK）跌幅显著，截至发稿下跌11.23%，报23.72港元/股。
此次板块集体走弱的直接导火索，是碳酸锂期货主力合约价格持续大跌并创年内新低。
10月12日，碳酸锂期货主力合约收跌11.79%，报104740元/吨，正式跌破11万元关口，较5月中旬高点近乎腰斩。
现货市场方面，据上海钢联数据，10月9日优质碳酸锂市场价格区间在120500元-122000元/吨，电池级碳酸锂市场价格区间在118500元-122000元/吨。
机构观点进一步强化了市场的悲观情绪。高盛最新预测显示，全球锂市场将从2026年的40.4万吨供应短缺，转向2028年的44.4万吨供应过剩；2027年中国碳酸锂现货均价将降至约10万元/吨，2028年进一步降至约8.4万元/吨，较2026年预测均价下跌约42%。锂价中枢持续下移，直接压制了整个锂电产业链的估值水平。
回到先导智能本身，公司是全球锂电装备龙头，主营锂电池成套智能装备、固态电池产线设备，同时布局光伏、氢能、3C智能制造装备。作为电池厂扩产的"卖铲人"，先导智能的订单表现与下游电池厂的资本开支高度绑定。锂价下行周期中，电池厂盈利承压，资本开支预期收缩，将直接传导至装备端，导致订单弹性下降。这也是今日市场抛售先导智能的核心逻辑。
对此，市场也存在分歧。一种观点认为，锂价下行带动电池厂资本开支预期收缩，装备订单弹性承压，短期业绩能见度下降，股价仍有下行空间。
另一种观点则认为，碳酸锂期货已较高点近乎腰斩，悲观预期部分已计入定价；供给端若减产执行到位，锂价深跌空间或受限。此外，先导智能在固态电池产线设备领域的布局，有望受益于下一代电池技术的产业化进程，长期成长逻辑并未根本改变。后续仍要看碳酸锂价格走势与设备订单的边际变化。
作为全球新能源高端装备龙头企业，先导智能能否获得港股100强研究中心认可，入围第十三届港股100强候选名单，同样值得市场持续跟踪。
港股100强评选活动自2012年举办以来，始终关注企业基本面、资本市场表现、治理质量、创新能力与社会价值，已成为香港资本市场价值标杆。第十三届港股100强评选活动筹备工作已正式启动，拟将于2026年11月26日在香港会展中心举行颁奖盛典。更多评选信息及报名方式，请关注港股100强官方网站。
作者|瓶子
编辑|Jasmine
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