北京
10月13日，A股市场低开高走，三大指数午后回升。科技主线再度回归，光通信、半导体设备方向领涨，半导体设备ETF招商（561980）10天9度净流入超1.7亿、截至发文标的指数涨超1.6%。
个股方面，中科飞测、至纯科技、京仪装备、拓荆科技一度涨超5%，寒武纪、芯源微、长川科技、北方华创等涨超1%，华海清科、中船特气等关键设备材料厂商纷纷拉升。
消息面上，10月14日起至11月，阿斯麦、海力士、闪迪、铠侠、英伟达等芯片巨头陆续披露财报，国投证券认为科技有望迎来产业催化下的业绩驱动行情。若AI科技后续盈利增长斜率超过贴现率上行的幅度，该机构预计四季度AI科技行情回归概率增大。
国内方面，10月底A股同样步入三季报披露期，叠加DeepSeek筹备科创板上市，也是AI产业景气重要验证期。国信证券指出，年内算力硬件有望迎来M顶第二波行情。
行业方面，全球半导体月度销售额继续同比高速增长，国内外云厂商持续加大资本支出。据华福证券，全球半导体销售额率先在8月就达成了1万亿美元的里程碑，SIA预计2026年全年将超过1.6万亿美元，今年仅前7月即刷新2025年全年销售记录。
下游方面，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛。据中原证券，26Q2北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比+86%、环比+27%，继续上调2026年资本支出计划；26Q2国内三大互联网厂商阿里巴巴、百度、腾讯资本开支同比+102%、环比+92%。
展望四季度，国信证券认为A股收官行情可期。历史上高景气行业顶部呈M型，本轮科技行情的一顶到低点平均跌幅约40%、回撤约4个月。9月中旬以来流动性改善、情绪和筹码出清、产业新叙事共振下，科技第二波启动条件已逐渐具备。
配置方面，半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导体产业指数，成份股中设备+材料类权重80%，芯片设计+晶圆制造20%，中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、沪硅产业等前十大集中度高达80%。截至10.9，该指数2020年以来累涨391%，大幅领先科创芯片（243%）、半导体材料设备（281%）等同类指数，高弹性特征显著。
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