北京
来源：市场资讯
来源：华尔街见闻
创始人家族财务安排引关注
海底捞创始人张勇的个人财务安排，再次引发市场关注。
10月12日晚间，海底捞公告称，公司与控股股东、董事会主席兼首席执行官张勇签订贷款协议，同意向其提供本金上限相当于人民币1亿元的港元贷款，期限仅30天。
这笔贷款将用于张勇的个人财务安排，利率为一个月期香港银行同业拆息（HIBOR）加60个基点，不设任何担保。张勇须在贷款到期时偿还本金及利息。
一个多月前，张勇家族刚刚通过减持海底捞股份，回笼资金约27.5亿港元。
9月8日，张勇妻子舒萍设立的家族信托旗下公司SP NP Ltd.，以每股10.62港元的价格出售2.59亿股海底捞股票，占总股本约4.65%。
当时，海底捞解释称，减持纯粹出于股东自身资金需要及财务安排，与集团业务、营运及财务状况无关。
这一交易曾引发股价明显波动。9月9日，海底捞收盘下跌9.14%。
从大额减持到短期借款，两笔交易均以个人财务安排为由。已经筹集约27.5亿港元的张勇家族，为何仍需向上市公司借款1亿元，成为外界关注的焦点。
值得注意的是，这两次财务安排都发生在离岸信托税收新规实施之后。
今年7月24日，财政部、税务总局发布《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》，进一步明确个人将财产装入离岸信托，以及信托存续期间取得收益的个人所得税处理方式。
按照新规，符合条件的居民个人离岸信托，其存续期间产生的相关收益，即使没有实际分配，也需要按规定申报缴纳个人所得税。
对于部分历史应缴未缴税款，新规还设置了自实施之日起90日的申报缴纳窗口。符合规定并在期限内完成申报缴税的，可以不加收滞纳金。这一窗口将在今年10月下旬结束。
由于张勇、舒萍持有的海底捞股份涉及境外家族信托架构，9月的大额减持曾引发市场对其是否需要筹措税款的猜测。
此次新增的1亿元贷款，使创始人家族的资金安排再次受到关注。
需要区分的是，9月出售股票的是舒萍设立的Rose Trust旗下持股公司，而10月获得贷款的是张勇个人。信托资产与个人资产在法律上并不完全等同，减持所得也未必能够直接供张勇个人使用。
因此，即便家族已通过减持获得大额资金，仍可能因资金分配、到账时间等因素存在短期流动性需求。但目前没有公开证据表明，此次贷款用于缴纳税款，也无法确认两笔交易存在直接联系。
另一个值得关注的问题是，张勇为何选择向海底捞上市公司借款。
海底捞表示，集团资金充足，贷款不会影响日常运营。由于贷款利率高于同期限港元存款利率，还能够带来额外利息收入。
截至今年6月底，海底捞持有现金及现金等价物约49.44亿元人民币，1亿元贷款上限相当于这一金额的约2%。
由于张勇同时担任公司控股股东及执行董事，这笔贷款构成香港上市规则下的关联交易。
根据公告，交易须遵守公告及申报要求，但获豁免独立股东批准等程序。张勇已就相关董事会决议回避表决。
不过，此次贷款没有抵押或担保，意味着上市公司仍需承担相应的信用风险。
对于一家资金充裕的上市公司而言，向控股股东提供短期融资究竟有多大商业必要性，仍值得关注。
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