不做“投资之王”的星爷不是好“喜剧之王”？

文丨金融八卦女 月月

继《功夫女足》狂揽超23亿票房后，星爷再次炸翻资本市场。

近日，周星驰家族实控的港股上市公司比高集团发布公告：以1港元价格，出售旗下全资附属公司比高电影院投资有限公司100%股权。交易完成后，星爷的影院生意彻底终结。

消息一出，网友直接炸锅。有人感慨，"影视寒冬，星爷也扛不住了"；也有人调侃，"这价格，相当于白送了"。

但这笔看似"贱卖"的交易，实际上账算得很精。这一卖，上市公司不仅剥离了860万的净负债，还确认了约540万港元的账面收益。这哪是卖资产啊，分明是甩包袱。而且星爷转身就"重仓"了AI和国漫，这表明他就是在做一次常规的资本腾挪。

所以别只知道周星驰是"喜剧之王"了。荧幕之外，他创办公司，投资豪宅、商铺，进军资本市场，既玩过资本对赌，他早已是妥妥的"投资之王"了。

1./ 1港元"贱卖"影院，为啥这笔交易稳赚不亏？/

提起周星驰，很多人的第一印象是《唐伯虎点秋香》里摇头晃脑的才子，是《大话西游》里深情的至尊宝，是《功夫》里打通任督二脉的阿星……但鲜少有人留意到，在这些一个接一个封神的角色背后，周星驰本人早已是资本玩家。

早在1989年，27岁的周星驰就创办了星炜有限公司，妹妹周星霞、母亲凌宝儿出任董事。那时电影里的他还在演配角，但在银幕外已经当起了老板。

2004年，星炜以2.1亿港元收购尖沙咀加连威老道GI商场；五年后，以3亿港元卖给了帝通国际。但周星驰没拿现金，而是收下对方24.21%的股份，让自己从卖家变成了股东。

这笔换股次年就有了下文。2010年，帝通国际更名比高集团，登陆港交所创业板，周星驰作为第一大股东，以借壳上市的方式上了资本市场的牌桌。比高集团也由此成为他资本运作的核心平台。

上市初期，比高集团顶着星爷的光环，市值一度超80亿港元。星爷的野心也跟着膨胀：以上市公司为平台，将生意触角伸向集电影制作、发行、影院和IP运营的全产业链，并把院线铺进内地二三线城市。2011年5月起，斥资近3000万元收购内地四家影院，之后又拿下越界、嘉裕等影院的控股权，一副要大干一场的架势。

但影院这门生意重投入、回本慢，扩张很快就变成失血，曾经遍布多城的影院战线一路收缩，最后只剩杭州的比高电影院大河店。

到了今年，这根独苗也撑不住了，因租约到期于9月25日起停业退费。10月6日，比高集团披露交易公告，以1港元出售比高电影院投资有限公司全部股本，正式退出内地影院业务。

一家开了15年的影院，为什么只值1港元？答案藏在财报里。

数据显示，比高集团已连续十三年亏损。2026财年，营收4738.3万港元，净亏损2602.6万港元。其中影院业务是三大业务中唯一负增长的板块——收入仅225.1万港元，同比下降18%，在总营收中占比不足5%。

截至2026年8月底，被出售的影院公司相关负债净额累积至约860万港元。说白了，这不是一门赚钱的生意，而是一个倒贴钱的窟窿。

而买方以1港元接手的同时，也接走了这笔负债，比高集团反而能确认约540万港元的账面收益。用1港元甩掉一个持续亏损、资不抵债的包袱，这笔看似"贱卖"的交易实际上稳赚不亏。

银幕上，周星驰最擅长讲小人物的翻身故事；银幕外，他在资本市场上，也把一块亏本的业务做成了一次漂亮的买卖。

2./ 炒楼与对赌，隐藏在荧幕之外的"投资之王" /

别看周星驰现在是上市公司大BOSS，但他的起点并不高。年幼时父母离异，母亲凌宝儿独自拉扯几个孩子，日子过得紧巴巴。进了演艺圈，又熬了多年龙套、配角。这也造就了外人对他的拧巴感觉：有人认为他是喜剧之王，有人觉得他很内向不善言谈……

或许正是童年的清苦与演艺生涯的磨练，让周星驰对"钱"和生意多了一分本能的敏感，很早就在荧幕外铺起了自己的商业版图。

在创办公司的第二年，也就是1990年，周星驰开始涉足楼市。那时正是香港地产业的黄金年代，星爷也通过炒楼大赚一笔。

1996年，他以8380万港元买入香港"普乐道7号"的四层高豪宅，2004年转手卖出，套现2亿港元；同年，他又斥资3.2亿港元买下普乐道10号地皮，并与菱电集团合作，重建了四栋独立洋房，取名"天比高"。

"天比高"项目后来成了香港顶级豪宅的一段传奇，四栋洋房陆续售出三栋，总套现约14.5亿港元，净赚超10亿港元。不过这段炒楼传奇背后还有一个人不得不提，那就是周星驰的前女友于文凤。

于文凤是香港建设公司创办人于镜波的千金，自2002年起以私人财务顾问的身份替星爷的炒楼大业出谋划策，除了固定的顾问费，据说两人曾口头约定，投资收益扣除税款后须支付10%的佣金。

星爷能从刘銮雄等地产大亨手中拿到"天比高"地块，离不开于文凤这个关键人物。只是后来两人分手，她追讨剩余的7000万港元佣金，官司前后纠缠多年、对簿公堂，于文凤最终败诉。

除了顶级豪宅，周星驰在商铺投资上也颇有一套。2002年，他以3000万港元买下旺角先达广场两间商铺，两年后以4300万港元卖出，赚了1300万港元；2007年，他又以2.1亿港元买入尖沙咀加连威老道的一个商场，两年后以3亿港元售出，净赚9000万港元。

早期，周星驰的投资以炒楼、商铺为主，获利颇丰，一度被称为"楼王""铺王"；但其实他在电影资本方面的操作，更能看出他的投资布局。

1996年，周星驰与杨国辉成立星辉海外，这家公司逐渐成为星爷的私人影视平台——从《喜剧之王》《少林足球》到《功夫》《长江七号》，他最拿得出手的几部作品，制作与商业开发背后都有这家公司的身影。

2013年，《西游·降魔篇》拿下了12.45亿元票房，比高集团作为主导投资方操盘了这部爆款电影；2016年，《美人鱼》以33.9亿元票房登顶中国影史，其中星辉海外、比高集团投资预计在30%左右。

因此周星驰后期拍摄的电影，基本由他掌握创作主导权和IP控制权。说白了，"周星驰"这个IP才是项目最核心的资产，投资方围绕他组局，他决定拍什么、怎么拍、跟谁合作。

2017年初，《美人鱼》超额收益的参与方、A股上市公司新文化，以13.26亿元收购周星驰全资控股的PDAL公司51%股权。

为表诚意，周星驰签下总额10.4亿元的业绩对赌：PDAL须在2016至2019四个财年分别实现净利润不低于1.7亿、2.21亿、2.873亿和3.617亿元，不足部分由他自掏腰包现金补偿乃至回购股权。

然而，这场"深度绑定周星驰IP"的豪赌，在前三年顺利完成业绩，但却因2019年《新喜剧之王》只收回6.28亿元票房，在最后一个财年功亏一篑。

作为影视资本高估值时代的典型案例，这场"十亿豪赌"里没有赢家，双方缠讼多年，后来新文化巨亏退市，周星驰也曾抵押豪宅向摩根大通借贷周转，一度被传"破产"。

3./ 重金押注AI、国漫，星爷攒起了一把新筹码/

从27岁开办公司，到投资豪宅、商铺，再到借壳上市、资本对赌，周星驰的商业版图在三十余年间一直在不断扩张。

如今，虽然影院这门老生意写上了句号，但他的资本剧本也早已翻到了新的一页。

数据是最好的证明。2026财年，比高集团营业额从上一年的1210万港元一路飙升至4738.3万港元，增幅达291%。其中，星蜂及煋娱新媒体业务贡献收益约3780万港元，占总营收近80%，成为最大增量。

而这场转身，其实在两年前就已露出了苗头。

短剧刚开始爆发的2024年，星辉海外就和抖音联合开发运营了微短剧剧场"九五二七剧场"，发布了《金猪玉叶》《金猪玉叶第二季》等，两季播放量突破3亿。后来，《大话·大话西游》的招商定价直接高达1200万元。

短剧之外，周星驰还在AI、游戏、国漫领域频频落子，入局了当下最热门的几个赛道。

2025年2月，比高集团旗下辉驰（上海）与恺英网络的子公司杭州恺兴签署投资合作备忘录，目标直指恺英孵化的"形意"大模型应用和AI游戏引擎公司极逸。两家上市公司还计划组建合营公司，专门探索人工智能在游戏、影视里的商业化途径。

三个月后，比高集团又向杭州极逸人工智能科技注资749万港元，把生成式AI正式纳入技术版图。

到了今年6月，比高集团与火山引擎正式落地"AI+IP"深度合作项目，携《喜剧之王》《长江七号》《食神》三大经典影视IP率先入驻火山方舟版权商业化平台，就AI视频创作达成版权合作。

7月，周星驰又把筹码押向国漫。比高集团旗下比高瀚星入股苏州互动之星，这家公司拥有《凡人修仙传》《悟空传》等知名国漫版权，其中《凡人修仙传》在B站播放量已破74.3亿。

从实体影院到新媒体业务，从电影IP到AI短剧，周星驰的每一次转身都踩在行业变迁的节点上。

有人说，星爷演了半辈子小人物，最懂一个道理：

小人物想赢，靠的从来不是硬碰硬，而是算得比对手早一步、退得比局势快半拍。

银幕里，他把这套生存哲学演给观众看；银幕外，他1港元"贱卖"影院、斥巨资入局AI、国漫，把这套哲学融入了做生意。

从"喜剧之王"到"投资之王"，资本牌桌上的星爷，手里又攒起了一把新筹码。