押宝AI爆发式增长，WTO首席经济学家解析关税为何对全球贸易冲击有限？｜全球贸易观察

近期世贸组织（WTO）发布的最新《全球贸易展望与统计》报告透露出两个重要判断：其一，人工智能（AI）赋能型产品的贸易不仅持续增长，而且正在加速；其二，2026年所见的关税变动对贸易造成的全球性冲击程度远不及AI发展或中东危机所带来的影响。

WTO首席经济学家斯泰格（Robert Staiger）对此解释道，在今年3月的预测中，“我们曾假设支持AI发展的相关货物贸易将在2026年继续增长，但增速会因2025年基数较高以及最终出现的市场饱和而放缓。然而，实际情况并非如此。”

“支持AI发展的相关货物贸易额在2024年增长了16%，2025年增长了31%，而在2026年上半年更是惊人地增长了67%。更引人注目的是其对整体贸易增长的贡献：尽管这类货物在货物贸易总额中的占比不足15%，却贡献了2026年上半年全球货物贸易额增量的47%。”他对记者表示。

而在关税对全球贸易的影响问题上，他对第一财经记者表示：“尽管各国间的贸易格局发生了变化，但供应链通过自我调整，确保了全球贸易在关税压力下依然保持增长。”

他还强调，这体现了体系的韧性，“供应链展现出了应对关税的韧性，并找到了服务那些有意进口其产品国家的方法。”

关税为何对全球贸易冲击有限

斯泰格对记者表示，比如某些双边贸易确实有所下降，部分原因是关税，但实际情况是，这些经济体都在增加与第三方的贸易往来，因此整个体系的贸易总量并未受到严重冲击。

同时，真相往往存在于细节之中。

他解释道，在3月，当面临着关税问题时，除了基准情景、高AI投资情景和高能源价格情景（考虑到中东冲突的爆发）之外，WTO曾经考虑是否还需要设定一个“关税情景”。

“但当我们审视数据和关税变动时，发现当时的关税总体水平并没有发生重大变化。”他表示，众所周知，随着美国最高法院推翻相关裁决，那些关税在某一个周五被取消，但很快在随后的几天又被重新实施了，“但在我们看来，2026年所见的关税变动对贸易造成的全球性冲击程度，远不及AI发展或中东危机所带来的影响。”

“一个值得特别关注的结果是北美的货物进口情况。”他解释道，该地区2026年的进口量增长率仅为1.4%，考虑到AI相关投资的强劲势头，这一数字可能会让人觉得出奇地低迷。

“然而，这一数据掩盖了今年一季度该地区进口同比大幅下降10.6%的事实，这种下降是由于企业当时（2025年一季度）为应对美国更高的关税而提前进口。到了第二季度，进口同比增长率回升至5.3%，而经年化处理的环比增长率则达到10.1%。”斯泰格表示，“这表明，北美潜在的进口需求远比单纯看年度数据所显示的要强劲得多。”

因此，对于关税是否被计入当前WTO预测数据之中的这个问题，斯泰格表示，“关税影响确实已经计入其中，这也有助于解释为何北美商品贸易进口额仅增长了1.4%。这个数字看似较低，但正如我们之前提到的，这反映了2025年关税的影响，以及因这些关税在当年第一季度出现的提前进口现象。”

他还补充道，“这是一个很好的例子，说明了关税数据是如何融入我们的预测模型的。关税因素确实体现在了预测中，但表现形式较为微妙且间接。我们预计2026年关税方面不会出现重大的宏观层面变化。”

为何“押宝”AI爆发式增长

在WTO的归类中，AI赋能型产品包括半导体、电子元件以及用于制造复杂芯片的光刻机。

斯泰格介绍道，增长最强劲的领域是电子产品：2026年上半年，电子元器件的贸易额增长了51%，而同期货物贸易总额的增幅仅为15%。

同时，此类贸易的地理分布也值得关注。“东亚和东南亚经济体占据了支持AI发展相关货物出口的大部分份额，而北美则是主要的进口需求来源。仅在第二季度，东亚和东南亚就合计贡献了全球AI相关产品出口增长额的一半以上。”他表示，而“仅北美地区就为该类产品的全球进口增长贡献了近19个百分点”。

同时，AI也在影响服务贸易，尽管其影响程度不及在货物贸易领域那样显著。

2026年第一季度，计算机服务出口同比增长18%，第二季度增长12%。金融服务出口也实现了两位数增长，这在一定程度上得益于与AI相关投资挂钩的融资活动。这些增长有助于抵消服务贸易其他领域的疲软态势。

WTO还在报告中特地撰写专栏指出，“股市估值表明AI和技术领域将在 2026 年持续快速扩张。”

具体而言，标普500指数显示，2026年前三季度，半导体股经历大幅上涨，现几乎占该指数价值的五分之一，“市场集中度达到20世纪60年代以来从未有过的水平。”WTO在报告中表示，这与20世纪90年代中期形成鲜明对比，当时银行、制药、石油和天然气才是最大的行业，各占大约8%的份额。

在投资方面，WTO使用了所谓“超大规模云服务商”（hyperscalers）的衡量指标，该指标涵盖了数据中心、服务器和网络设备等AI相关硬件的投资支出。参考其他数据可以看到，高盛研究部估算美国超大规模云服务商的AI资本支出在7250亿～7650亿美元之间。美国占全球相关支出的三分之二至四分之三。

WTO称，预计2026年全球AI基础设施支出将较2025年至少增长30%。“可以肯定的是，2026年AI相关产品与服务的贸易额将进一步大幅增长；其中，美国既是半导体和服务器的最大进口目的地，也是AI相关服务的最大出口国，而AI基础设施设备的最大出口国则位于亚洲。”

WTO表示，针对2027年，市场分析师预测，AI领域的资本支出将较2026年继续增长10%至20%。

斯泰格总结道，“2026年的全球贸易格局受到两股截然相反力量的影响：一是中东冲突，其对服务贸易的影响与对货物贸易的影响同样显著；二是AI基础设施领域异常强劲的投资浪潮。迄今为止，后一股力量的影响力超过了前者，至少在货物贸易方面如此，但AI投资的任何放缓都可能导致贸易增速随之减缓。”

不过他也补充道，如果根据目前科技行业（包括制造业和服务业）的标普新订单数据来看，如果数值高于50表示扩张，低于50表示收缩，“从我们列出的地区——亚洲、欧洲、美国以及全球整体来看，数值都远高于50。因此，至少目前还没有出现即将放缓的迹象。”