北京
海报新闻首席记者 周凌峰 报道
10月12日，东百集团（600693.SH）以11.18元/股一字涨停开盘，最高封单额达到26.54亿元，总市值站上97亿元。而在不到12小时之前，上交所刚刚向这家公司下发了一份监管工作函。
从股价开始大涨到监管函落地，前后不过72小时。这72小时里，东百集团到底发生了什么？
故事要从10月9日说起。当天收盘，东百集团股价大涨7.29%，收于10.16元/股，总市值升至88.4亿元。此时，东百集团尚未披露任何关于收购的消息。
两天后的10月11日盘后，谜底揭晓。东百集团公告称，全资子公司福建东百创智投资有限公司（以下简称“东百创智”）拟收购杭州快灵光电科技有限公司（以下简称“快灵光电”）52.6667%的股权，暂定转让对价3.16亿元。快灵光电通过全资子公司浙江光特科技有限公司从事光探测芯片的研发、生产和销售。交易完成后，标的公司将纳入东百集团合并报表范围，这家以商业零售和仓储物流为主业的公司由此切入光芯片赛道。
就在该公告披露的当晚，上交所火速下发监管工作函。函件涉及对象涵盖上市公司、董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人，处理事由为“关于福建东百集团股份有限公司收购资产事项的监管工作函”。公告与监管函几乎同步出现，意味着监管层对这笔交易的关注在信息抵达资本市场的第一时间就已经发生。
根据评估报告，以2026年8月31日为基准日，快灵光电股东全部权益账面价值为7076.97万元，评估值却高达6.12亿元，增值率764.35%。公告同时提示，交易完成后预计将在合并报表中形成较大金额的商誉。
而标的公司的经营状况真的配得上如此高的增值吗？公告显示，快灵光电2025年全年营收3976.13万元，净利润亏损1507.22万元；2026年1月至8月营收3486.93万元，净利润仍亏损251.70万元，尚未实现盈利。
在收入结构上，激光雷达领域是主要收入来源，但光通信领域收入占比正快速上升，从2025年的16.79%升至2026年前8个月的40.08%。产品层面，单波100G PD芯片已在2026年通过部分客户认证并获得小批量订单，金额约1300万元；单波200G PD和50G APD芯片处于送样测试验证阶段。
除此之外，快灵光电2025年前五大客户收入占比达79.35%，其中第一大客户占比68.18%；2026年前8个月，前五大客户占比仍为59.63%，第一大客户占比42.74%。客户的高度集中也为快灵光电的稳定性埋下一个问号。东百集团在公告中表示：若未来行业情况及主要客户发生重大变化，将对标的公司持续经营能力将带来负面影响。
东百集团为对冲交易不确定性，公告还披露了业绩承诺安排。快灵光电创始人、实际控制人叶瑾琳承诺，标的公司2027年至2029年扣非归母净利润分别不低于1000万元、4000万元和1亿元，三年累计1.5亿元。若未达标，将调整交易估值并由叶瑾琳实施业绩补偿，同时设置减值补偿及股权质押安排。
公开资料显示，叶瑾琳为北京大学本硕博、美国马里兰大学硕士，国家级领军人才专家，其带领的创始团队具有Emcore、Kotura等半导体企业的产业经验。
东百集团在公告中同时坦承，公司目前未从事光探测芯片相关业务，也无相关研发技术人员储备，本次交易存在跨界经营及整合管理风险。
据了解，东百集团前身是福州东街口百货商店，1993年在上海证券交易所挂牌上市，业务以商业零售为核心，并延伸至仓储物流、文商旅、酒店等领域。2026年上半年，东百集团实现营收9.44亿元，同比增长1.68%，归母净利润7473.37万元，同比增长4.44%。
责编：杨 凯
审签：李兆辉
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