胡塞武装一天四袭沙特，俄乌“能源停火”又反转，国际油价震荡加剧，后势仍存变数

来源：国是直通车

近日，中东机场、油轮接连遇袭推升供给恐慌，俄乌现“能源停火”传闻又快速反转预期，国际油价剧烈震荡，黄金则依托避险需求维持高位坚挺。后续走势会如何？

沙特连遭袭击，油运风险边界外扩

12日早间，国际油价高开。布伦特原油一度涨0.83%至105.59美元/桶，WTI原油涨0.77%报92.56美元/桶。

支撑油价上涨的，是持续升级的海湾安全局势。当地时间11日，沙特民航总局称首都哈立德国王国际机场和达曼法赫德国王国际机场再次遭袭，并有人员受伤。同一天，胡塞武装称也门萨那国际机场遭沙特袭击。

10月8日，沙特首都利雅得，哈立德国王国际机场遭到胡塞武装袭击。图源：外媒引自社交媒体

胡塞武装说过去24小时对沙特进行四轮打击，并将继续打击沙特军事集结，沙特主导联军则表示将坚决回应。地区局势正不断升温，美国总统特朗普10日表示，美国可能会加入沙特对也门胡塞武装的打击行动，并将“尽快做出决定”。

更让市场担忧的是航运风险的扩散。英国海上贸易行动办公室通报，一艘油轮在阿曼苏哈尔锚地附近被无人机击中，事发地点位于霍尔木兹海峡之外，打破了此前“海峡外即安全区”的市场预期。胡塞武装同时警告全球航司，谨慎使用沙特空域，进一步加剧了市场对能源运输通道的担忧。

受中东局势重塑贸易格局、船队供给短缺双重影响，目前超大型油轮运费已飙升至60年来最高水平。荷兰国际集团报告显示，以9月份沙特出发前往荷兰的油轮为例，运费折算每桶原油运输成本达35美元，超过原油价格的三分之一，而去年同航线每桶成本均值仅2美元；进入10月，油轮运费依旧维持高位。运费暴涨正向整个能源产业链传导，进一步推高消费端的能源成本。

能源停火反转预期，油价快速回吐涨幅

截至北京时间12日上午9点，国际油价高开后快速跳水。纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格报每桶89.86美元，跌幅为2.17%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格报每桶102.60美元，跌幅为2.07%。

消息面上，特朗普11日在社交媒体官宣俄乌即刻进入“能源停火”，称双方均已同意停止打击能源设施。但剧情随后出现反转：泽连斯基最初表示对此毫不知情，12日最新表态中改口称，乌方欢迎能源停火安排，乌军已经收到相关命令，但前提是俄罗斯同步对等落实，目前俄方尚未作出正式回应。

此外，伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·雷扎伊11日表示，美国已接受伊朗就重新开放霍尔木兹海峡所提出的部分条件，但就伊朗提出的其他条件，目前情况尚不明朗。

据期货日报，目前原油市场的区域冷热分化明显。一方面，随着中东海湾国家原油出口量逐步恢复，为争夺买家，各国纷纷加大原油售价折扣，伊拉克、卡塔尔等国的原油现货价格在10月初已跌破70美元/桶关口。

另一方面，亚洲、欧洲等大量依赖中东原油进口的消费地油价居高不下，尤其是亚洲地区，当前进口原油的油轮运输成本已突破40美元/吨，叠加地缘冲突导致原油供应不稳定，消费端油价持续高企。”

海通期货能源化工研发负责人杨安表示，这一分化背后，主要是中东地缘风险的扰动。一旦地缘局势降温、原油贸易流通恢复，油价大概率下行。不过市场普遍对美伊谈判能否顺利进行持怀疑态度，地缘冲突的不确定性使得消费端持续承受高成本压力，给各国经济带来巨大影响。

高盛近期发布报告，将12月布伦特原油价格预测上调5美元至每桶90美元，上调理由正是中东地区供应风险上升。该行维持2027年布伦特原油均价预测不变，仍为每桶80美元。

高盛分析师表示，中东供应逐步调整最终可能推动油价回落，但地区局势若再度升级，仍将带来显著的上行风险。报告同时提到，波斯湾原油出口量（包括非公开运输的原油）已恢复至2025年平均水平，全球石油市场9月大致处于供需平衡状态。不过，供应风险、库存偏低、实物补库需求及金融对冲需求仍支撑油价。

黄金避险资金托底，维持高位震荡

相比于油价的起伏，黄金走势展现出更强的韧性。12日盘中，伦敦现货黄金在4186-4204美元/盎司区间窄幅震荡，整体维持高位运行；截至当日午盘，现货黄金微幅波动，并未随油价回调出现深度下跌。

据分析，背后核心逻辑是多重地缘风险叠加的避险支撑。中东冲突升级、俄乌局势不确定性未消，叠加全球央行持续购金，黄金的避险属性持续受到资金青睐。机构分析认为，只要区域冲突没有出现实质性缓和，黄金的避险溢价就难以快速消退。

短期来看，市场将重点关注两个信号：一是沙特是否会对胡塞武装采取大规模报复行动，二是俄罗斯是否会正式确认能源停火协议。任何一方出现新进展，都可能再次影响油价行情。黄金方面，在地缘风险全面消退前，大概率维持高位震荡格局。

综合自央视新闻、新华社、中新网、中新经纬、第一财经、期货日报等