人民币升值23%，高技术产品增速11.4%，出口靠什么稳住？

同样1万美元，二十年前换汇要8.27万元，现在约为6.7万元人民币，人民币累计升值约23%，消费者少花一万五千多元，出口却未自动失去竞争力。央行为何不靠贬值稳订单，“真正托住企业的又是什么？”

按照6.7元来算的话，大概需要6.7万元才能办完。二十多年间少花了一万五千多元。这笔差额已经接近大半年的柴米油盐开支，也把人民币汇率发生的变化，直接落到了日常账本上。

10月8日，中国人民银行发布《中国人民银行关于人民币汇率的政策立场》，将这段变化中的几笔关键账点了出来。2005年7月汇改的时候，人民币对美元的汇率为8.27元，现在在6.7元左右了，累计升值达23%左右。

用直白的说法来表达同样1美元兑换到的人民币，比二十年前少了大约两成三。只看美元还不够全面。国际清算银行测算表明，2005年汇改以后，人民币名义有效汇率升值超过50%，实际有效汇率升值35%。

名义有效汇率是指将人民币和其他一些货币一起构成一篮子，而实际有效汇率又会考虑到各个国家物价水平的变化因素。两个指标加起来可以反映人民币变化不是只影响了美元，还会影响到其他的主要是欧元、英镑等主要货币。

这条路并不是一路向上。自2010年以后，人民币对美元经历三轮升值和三轮贬值，在多数时候都在6.04元到7.35元之间来回波动，每一轮的起落幅度都超过10%。最近一段变化比较明显的是2025年以来人民币对美元累计升值约9%。

进入2026年后，美元指数和美债收益率快速上行，很多货币对美元走弱，人民币却一直维持升势。把这些阶段合在一起的话，方向就很明显了：人民币并不是依靠变便宜来支持出口的，在很多时期里它变得越来越值钱的时候，出口依然保持着竞争力。

担心人民币升值会损害出口，并不是无道理的。货币贬值之后，如果其他的条件保持不变，那么中国商品用外币来表示价格就会变得更高了，在此情况下出口企业的报价压力也会增大。

但是过去的二十年的数据并没有体现出“人民币升值，出口份额必然下降”的固定关系。从 2005 年到 2017 年间，人民币对美元升值幅度在 19.6% 到 -3.6% 不等，但是中国出口占全球的份额却呈现出了一个上升的趋势。

从 2010 年到 2014 年人民币升值约 9%，出口全球份额增加约 3.6%。但是由于人民币对美元贬值幅度较大，因此导致中国出口额大幅减少的现象也出现过，例如在2016年、2017年、2018年和 2019 年等时间段内出现的“出口额下降”情况。“出口全球份额”指的是一个国家或地区在一个时期内其产品在全世界范围内的占比。

汇率有影响，但是它不是决定出口份额的唯一因素。韩国在2026年上半年受到人工智能热潮的影响，经常账户顺差大幅度上升，韩元一直下跌。同时日本的顺差也有一定的提高，并且日元也是一路走低。

贸易顺差同货币汇率之间并不是一个简单的1对1关系，它是有其特殊性的。出口是否能卖出要看产品本身的质量和规格，要看它的产业链地位以及技术水平的高低，还要看企业自身具有什么样的议价能力。中国的出口结构也在变化中。

以前依靠较低的成本、劳动密集型产品的优势，如今也逐渐转向中高端和多样化的产品。过去五年来中国高技术产品进出口年均增长率为7.9%，2025年同比增速为11.4%，对整体外贸增长的贡献接近六成。

产品更加复杂、替代性更低，企业在汇率波动的时候承受的能力也会随之变化起来。贸易结算方式也正在发生转变。“目前我国大约有30%的进出口商品以人民币进行结算，企业开展外汇套期保值的比例大约为30%左右。”

企业以人民币结算、或者提前锁定汇兑，可以降低其受汇率波动影响的程度。中国贸易对于汇率的敏感性下降是由于出口结构转型以及企业的风险控制水平提升所造成的。

中国在外部压力之下，也会选择保持人民币的稳定性。1990年代亚洲金融危机之时，周边一些国家货币大幅度地贬值了，但是中国承诺不会出现货币贬值的情况，并且对于维护地区金融形势起到了一定的积极作用。

2008年国际金融危机发生的时候，许多国家的货币都出现了大幅度贬值，而人民币也基本上保持稳定的趋势。“这表明了汇率政策并不是仅仅是为了某一特定时期的出口数据所作出的决定，它还会牵涉到金融稳定以及更加广泛的经济安排。”

央行此次提出，中国没有必要，也没有意愿用汇率贬值来获得贸易上的优势。文件中也提到过一些国家把复杂的国际货币体系以及自身的经济结构问题简单地归因为人民币汇率，并且回避了自己应该做的调整工作。

全球经济失衡不是某个顺差国或者逆差国单独造成的，是产业分工、国际货币体系、各国储蓄和投资缺口等众多因素共同作用的结果。几十年来全球主要顺差国一直在变化，但是主要逆差国却相对稳定，也说明问题并不是谁多卖了多少钱。

有些经济体的能源成本一直很高，制造业的成本难以降低，基础设施老化，创新投入少，工业竞争力不断下降等问题不能简单地归结于别的国家货币。逆差国应该调整财政政策、加大储蓄力度和改善产业竞争力。

顺差国也要推动消费、投资的增长，两国都有各自的任务。人民币还会出现波动，汇率的走向也会受到多种因素的影响。可以确定的是二十多年前兑换1万美元需要8.27万人民币，而现在约为6.7万人民币。

人民币变贵了，但是中国出口就没有市场了。真正决定出海市场的，是完整的产业链条、不断进步的产品和企业对于汇率风险掌控的能力，还有竞争环境的变化情况。

一国大国的出口饭碗，终究是不能把全部依赖放在汇率这个数字上。