北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
广东欧莱高新材料股份有限公司近日发布对上交所向特定对象发行股票申请审核问询函的正式回复文件，针对募投项目与融资规模、业务经营两大核心类问题逐一作出说明，保荐机构银河证券、申报会计师容诚所均出具明确核查意见，确认本次5亿元募资投向主业、测算审慎合理，不存在重大风险。
本次欧莱新材拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过50000万元，扣除发行费用后将分别投入三大方向：欧莱高性能铜及铜合金零部件和超导材料产业化项目拟投入30000万元，高纯及超高纯金属材料研发试制项目拟投入10000万元，剩余10000万元用于补充流动资金。其中产业化项目总投资30654.30万元，分两期建设，一期重点布局超导材料、铜管及铜合金管、铜及铜合金零部件三类产品，二期扩充超导材料产能并延伸布局超细铜及铜合金导体，两期产能规划如下：
产品类型一期产能（吨）二期产能（吨）超导材料铜管及铜合金管铜及铜合金零部件超细铜及铜合金导体合计
公司解释分期建设的核心逻辑为依托现有5500吨双动铜挤压机等设备基础，一期快速实现部分产品量产，同时匹配下游客户拓展节奏逐步释放产能，降低项目实施风险。该产业化项目达产年预计实现销售收入42597.79万元，所得税后投资回收期为8年（含3年建设期），税后内部收益率为12.49%。
针对市场关注的前次募投效益未达预期、半导体集成电路靶材研发试制基地项目资金使用比例较低等质疑，公司说明相关影响因素已逐步缓解：2025年业绩亏损主要系显示面板行业供需错配、铜等原材料价格上涨传导滞后、新产线爬坡折旧增加等阶段性因素导致，2026年上半年靶材业务毛利率已从2025年的14.98%回升至36.72%，产品实现量价齐升。截至2026年8月31日，半导体集成电路靶材研发试制基地项目实际投资金额加已签订未支付设备合同余额合计3415.41万元，占拟投入募集资金比例达68.31%，项目预计2027年5月达到预定可使用状态，进度符合预期。
本次募投的高纯及超高纯金属材料研发试制项目为欧莱明月湖半导体用高纯材料项目的核心子项目，聚焦7类超高纯金属材料提纯工艺攻关，目前公司已掌握小批量产出纯度>6N5高纯铜锭的技术，后续将逐步实现7N级高纯铜、6N级铜锰合金等产品的量产，补齐半导体靶材上游核心原材料短板。该项目与前次募投的半导体靶材试制项目形成上下游协同，前者聚焦上游提纯工艺，后者聚焦靶材成品加工，不存在重复建设情况。
从产能消化维度看，本次募投四类产品下游市场均处于稳步增长阶段：2025年全球超导材料市场规模7.76亿美元，预计2032年年复合增长率2.76%；2025年我国造船三大指标全球市场份额连续多年位居第一，海水淡化工程规模2021-2025年累计增幅超65%，将直接拉动高性能铜合金管需求。公司已针对募投产品制定分步释放产能、依托柔性生产体系动态调配订单、加快下游客户认证等多项产能消化措施，达产年产能规划规模与同行业可比公司相比处于较低水平，不存在产能过剩风险。
财务层面，公司披露2023年至2026年上半年业绩波动具备合理性，2025年借款余额大幅增加主要系新业务投产备货、项目建设自筹投入的阶段性需求，截至2026年6月末公司资产负债率仅为34.90%，货币资金保有量充足，大宗金属存货变现能力强，不存在重大流动性风险。截至最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资，本次发行董事会决议日前六个月内也无新投入或拟投入的财务性投资情形，符合科创板再融资相关监管要求。
保荐机构与申报会计师经核查后一致认为，本次募投项目各项投资测算审慎合理，效益指标选取依据充分，融资规模未超过公司未来三年总体资金缺口，募投项目实施具备必要性与可行性，相关信息披露真实准确。
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