金智维IPO前，资本市场部来了一位老熟人

撰文：孙肃博 丨 出品：瑞财经

当你走进一家银行的信用卡审批中心，会发现那些曾经埋头在多个系统间切换、手动检索申请人征信、比对收入证明的审核员，如今大多只做一件事：复核AI数字员工提交的“异常标记”。

这些不知疲倦的“数字员工”，背后站着多家技术供应商，其中一家很可能就是来自珠海的“珠海金智维人工智能股份有限公司”（以下称“金智维”）。

截至2026年6月30日，金智维已为超270家银行（覆盖中国六大国有银行）、超130家证券公司（覆盖中国90%以上证券公司）提供服务，累计部署逾200万名AI数字员工。

2026年8月21日，金智维向港交所主板第二次递交上市申请，联席保荐人为国泰君安融资与中银国际亚洲。这是继2025年12月15日首次递表后，金智维第二次冲击IPO。

2023年至2025年，公司收入分别为2.17亿元、2.43亿元和2.56亿元，按收入计连续三年位居中国AI数字员工解决方案市场第一。

截至2026年6月30日，公司已部署逾200万名AI数字员工，累计服务超1600家客户，覆盖全部六大国有银行及中国90%以上的证券公司。2026年上半年，收入同比增长41.7%至6513万元，Ki-Agent新业务商业化初见成效。

2026年7月，按市场份额计，IDC连续四年将金智维评为中国APA/RPA AI解决方案市场第一名。8月，金智维入选了“2026 IDC中国AI 50强”。

01

首批获得3 级别AI能力认证

200万数字员工服务1600家客户

2016年3月，A股上市公司金证股份（600446.SH）推行“平台化管理模式”，鼓励高管在体系内孵化创新业务。金智维由此成立，初始注册资本2000万元，金证股份持股51%，廖万里担任唯一普通合伙人的金石众成持股49%。十年后，这家从金融IT巨头体内长出来的公司，成为港交所18C章特专科技公司规则的冲刺者。

金智维的十年，几乎踩准了RPA行业的每一个关键节点。

2016年，公司推出基于RPA技术的数字员工平台，彼时国内RPA市场还处于萌芽期。2017年11月，金智维成为中国首家注册相关知识产权的RPA数字员工平台的公司，同年，公司还推出了用于IT系统运维的RPA数字员工解决方案，协助企业提升其IT运营效率。

真正的分水岭出现在2021年。这一年，金智维推出AI能力中心，并将AI能力与RPA深度融合，构建了K-APA AI数字员工平台，同年发布K-APA解决方案。

2022年，金智维顺利通过中国信通院RPA系统和工具产品能力全能力域证书，根据弗若斯特沙利文的资料，其中AI能力获得3 级别认证，是首批通过该等级认证的厂家，也是当时相关认证的最高等级。

2023年，金智维顺应大语言模型技术发展趋势，着手对K-APA平台进行系统性升级。依托多年积累的自动化流程知识库，公司着手训练特定域模型，以实现机器人脚本的自动生成，并将此融入K-APA平台，赋予AI数字员工解决方案对执行环境的自适应能力，极大地优化用户使用体验。同年，公司获工业和信息化部认证为国家级专精特新「小巨人」企业。

而最新的跃迁发生在2025年。公司通过与智能体技术和大语言模型技术的融合，推出Ki-Agent 企业级智能体平台，并同步发布Ki-Agent企业级智能体解决方案。Ki-Agent平台结合行业知识库，可以极大地提升智能体的任务规划能力，以及任务执行的准确率和可靠性。

截至递表前，金智维的企业级智能体解决方案已在多家行业知名客户实现商业化部署，真正将大语言模型的“思考力”与智能体的“执行力”高效协同，形成了一个完整的、能解决实际问题的闭环。

而金智维坚固的壁垒，除了技术本身，还在于它在金融行业建立的信任。

以工商银行为例，引入金智维数字员工后，落地了2000多个应用场景，覆盖37个业务条线，数字员工日均执行任务超5万次，智能增效超过3万人年。

更值得关注的是Ki-Agent智能体在金融场景的落地。以国盛证券为例，基于金智维APA架构打造的"监、管、控、配"一体化智能运维体系，实现了自然语言问数、智能填单、自动化处置等能力，查询效率提升90%以上，工单人工录入替代率达到80%，项目ROI超过200%。

金智维已在金融服务领域建立起强大的市场领导力，自2023年至2025年连续三年收入稳居第一。

截至2026年6月30日，根据AI解决方案授予客户的授权数量计，金智维已部署逾200万名AI数字员工。该AI数字员工涉足金融服务、政务、制造业等十余个行业，累计服务超过1,600家客户，含120余家《财富》全球500强及《财富》中国500强企业。

02

金证股份高管孵化成立

创始人递表前控股四成

金智维的创始人廖万里，今年54岁，是一位不折不扣的“金融老兵”。

1993年，他从杭州电子工业学院（现杭州电子科技大学）计算机及应用专业毕业，进入中国农业银行珠海分行科技部门，一干就是八年。在那个银行IT系统刚刚起步的年代，廖万里参与的是银行核心系统的开发与实施，这段经历让他对金融机构的IT架构、业务流程和合规要求有了最直接的体感。

2002年初，廖万里离开银行体系，转身投入金融IT行业。他先加入北京宇信易初科技有限公司担任副总经理，负责金融软件的管理与开发，涵盖金融交易、信贷管理、交易风控等银行IT解决方案。

2008年，他加入广东铭太信息科技有限公司，担任总经理，主导开发用于会计师事务所财务数据整合、内部审计及证券监管的软件。

2010年，他再次回到北京，出任北京宇信恒升信息技术股份有限公司副总经理，专注于证券行业产品的开发与维护。

三段经历，廖万里始终围绕金融机构的软件需求深耕，这也为他日后参与创立金智维、切入金融自动化赛道埋下了伏笔。

2014年3月，廖万里跳槽到金证股份，担任IT运维及工程部副总经理，主要负责设计开发运营系统、监督实施工作，并在主要金融机构部署产品。

2016年3月，金证股份与深圳金石众成投资企业（有限合伙）共同投资设立了金智维的前身——珠海金智维科技有限公司，总投资2000万元，定位为“云运维业务平台公司”。金证股份出资1020万元，持股51%；金石众成出资980万元，持股49%，而廖万里是金石众成的唯一普通合伙人。

除了廖万里，金智维早期的核心团队成员，也都有金证股份的工作背景。

公司现任执行董事兼集团销售及营销服务集群总经理金卓，于2014年5月至2016年3月担任金证股份IT运维工程实施部总经理助理；现任执行董事兼AI产品部副总经理肖飞，自2014年4月至2016年3月担任金证股份产品总监；现任执行董事兼销售总监徐晓丽自2013年10月至2016年3月担任金证股份IT运维市场营销部市场总监。

金卓、肖飞与廖万里曾在北京宇信恒升信息技术股份有限公司共事。三人均于2014年上半年离开宇信恒升，先后加入金证股份。

金卓与廖万里还是大学同学。招股书中，金卓被称为“联合创始人”。天眼查显示，北京宇信恒升信息技术股份有限公司成立于2005年4月14日，是宇信科技（300674.SZ）的控股子公司。

截至最后实际可行日期，廖万里通过金石翠成、金石汇智、金石鹏程、金石伟业、智维星合及智维星链六个持股平台，合计控制金智维约40.65%的表决权，为公司控股股东。

薪酬方面，2023年廖万里自金智维领取的薪酬为126.8万元，2024年为129.5万元，2025年增至654.6万元。其中，2025年的薪酬包含股权激励501.6万元，剔除后，2025年薪酬约为153万元，较2024年的129.5万元上涨约18.15%。2026年上半年，廖万里领取的薪酬为70.8万元。

同期，金卓的薪酬分别为103.4万元、102.7万元、100.9万元和47.4万元，肖飞的薪酬分别为70万元、69.1万元、68.5万元和32.8万元。

03

IPO前资本市场部迎来老熟人

五轮融资撑起30.75亿元估值

金智维在招股书中提到，经多轮融资及出售后及截至最后实际可行日期，金证股份持有的公司已发行股份总数约12.14%。

自公司于2020年7月完成A轮融资以来，金证股份不再为公司单一最大股东，且公司不再为金证股份附属公司。自公司于2021年7月完成B轮融资以来，金证股份已不再是公司控股股东，且除提名一名非执行董事王海航加入董事会外，金证股份并未透过任何协议、安排或其他方式，对公司的业务、财务或营运施加任何控制或重大影响。

2025年7月，聂中文加入金智维担任资本市场部副总经理，并于2025年12月获委任为公司董事会秘书。

加入金智维之前，聂中文于2016年12月至2025年6月，担任金证股份的高级投资经理（专家职级），负责公司战略、投资并购、重大资产处置及投后管理。于2020年1月至12月，其亦兼任金证股份投资管理委员会秘书，负责监督、审核及协调公司对外投资及并购项目。

金证股份从控股到参股的股权稀释过程，勾勒出金智维资本路径的一条重要线索。

招股书显示，2020年至2023年，金智维先后完成了A轮、B轮、C1轮、C2轮及C3轮共五轮融资，累计募集约6.86亿元，投后估值从5亿元增至30.75亿元。

根据港交所18C章规则，特专科技公司在上市申请前需要引入“领航资深独立投资者”。金智维的两名领航资深独立投资者，分别是启明创投和国开制造。

截至最后实际可行日期，启明通过启明融盈、启明融科及启明融新三个持股实体，合计持有金智维已发行股本总额约12.26%，为公司最大外部股东。国开制造持有约6.50%。两名领航资深独立投资者合计持股约18.76%。

启明创投为国内领先的创业投资机构，自2006年成立以来，始终专注于投资中国科技及医疗健康行业中处于早期及增长阶段的优秀企业。截至2025年6月30日，启明创投的资产管理规模(AUM)约为90亿美元。

国开制造主要从事股权投资及咨询服务，由其普通合伙人国开投资基金管理有限责任公司（以下称“国开投资”）负责管理，国开投资由国开金融有限责任公司（以下称“国开金融”）全资持有，国开金融为国家开发银行的全资附属公司。

除启明创投和国开制造，金智维的投资方背后资本还包括高瓴投资、温氏股份（300498.SZ）、粤财控股、君盛投资、银河证券等。

04

2026上半年新客户217家

三年半研发投入超2亿元

2023年-2025年及2026年上半年，金智维实现了业绩稳定增长，分别产生收入2.17亿元、2.44亿元、2.56亿元及6512.9万元，毛利分别为9001.8万元、1.3亿元、1.32亿元及3329.7万元。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国企业级AI解决方案市场规模由2020年的143亿元增长至2025年的694亿元，同期复合年增长率达37.1%。于2025年，在中国企业级AI解决方案市场中，AI数字员工解决方案占整体市场的约11.3%。

按收入计，金智维于2023年至2025年连续三年在中国AI数字员工解决方案市场蝉联榜首。于整个往绩记录期间，按在该市场所服务的中大型企业数量计，金智维亦位居市场首位。

拆开公司收入结构，能看到两条清晰的增长线索。

第一条线索来自Ki-Agent（企业级智能体平台）。2025年，金智维来自Ki-Agen的收入为1644.6万元，占当年总收入的6.4%。到了2026年上半年，Ki-Agent收入升至1899.1万元，占同期总收入的29.2%。

第二条线索来自非金融行业。2023年，金智维来自非金融行业的收入为3086.8万元，占总收入的14.2%。到2025年，这一数字增至7816.8万元，占比提升至30.5%。政务和制造领域的拓展，正在降低公司对单一金融行业的依赖，收入来源更加多元。

从关键运营数据来看，金智维的客户基本盘仍在持续扩大。

先看客户数量。2023年至2025年，贡献收入的客户数量从564家增至686家、781家，2026年上半年达到439家，较上年同期的370家增长18.65%。新客户数量同期从280家增至302家、330家，2026年上半年为217家，高于上年同期的167家。

而同时，2023年至2025年，客单价分别为38万元、35万元和33万元，2026年上半年为15万元。招股书对此的解释是，公司持续拓展新的行业垂直领域，初期合作合同规模通常较小，因此采取了更灵活的定价策略以促进客户获取和市场渗透。

客户留存率则呈现另一面。2023年至2025年分别为74%、68%和66%，2026年上半年为60%，较上年同期的59%有所回升。招股书解释，留存率下降主要因为客户群快速扩大，新增客户占比上升。

毛利率是金智维财务数据中最值得关注的指标之一。

2023年，公司毛利率为41.5%，2024年大幅提升至53.4%，2025年小幅回落至51.6%，2026年上半年为51.1%。从2023年到2026年上半年，毛利率提升了近10个百分点。

订阅制业务的毛利率尤其值得关注。2023年至2025年，订阅制毛利率从65.9%提升至75.0%，2026年上半年进一步提升至96.3%。

研发投入持续加码。2023年至2026年上半年，金智维研发开支分别为5538万元、5573万元、7877.3万元和4252.7万元，分别占营业收入的25.6%、22.9%、30.8%和65.3%。2025年研发投入较2024年同比增长41.35%。

附：金智维上市发行中介机构清单

联席保荐人：国泰君安融资有限公司、中银国际亚洲有限公司

法律顾问：嘉源律师事务所、世辉律师事务所、金杜律师事务所

申报会计师及独立核数师：毕马威会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司