白云山获机构调研，包括浙商证券、point72、天创资本、广州泽恩投资、深商总会等6家机构

2026年10月12日，白云山披露接待调研公告，公司于9月23日起接待浙商证券、point72、天创资本、广州泽恩投资、深商总会等6家机构调研。

公告显示，白云山参与本次接待的人员包括董秘室副主任陈文霞、董秘室经理李春瑶。

调研方式为特定对象调研,分析师会议，接待地点为公司会议室及其他场所会议室。

调研详情

主要内容包括：

（一）公司2026年上半年经营业绩情况如何？

答：2026年上半年，公司实现营业收入约420.91亿元，同比增长0.61%；归属于本公司股东的净利润为20.96亿元，同比下降16.70%；扣非后归属于本公司股东的净利润约19.39亿元，同比下降12.10%。公司持续盘活内部资源与资产，统筹推进生产经营全链条各项重点任务，助力各项业务稳步发展：聚焦恶性肿瘤、慢病管理、大呼吸、免疫系统及男科用药五大优势领域，强化研发投入力度，加快在研项目进度；医药产品与天然饮品不断深化与国际企业的合作，医药商业一体化跨境供应链综合服务能力持续提升，公司国际化布局进一步拓展；医药流通业务相关收购项目已完成交割，外用药新型透皮贴剂收购项目顺利落地，资本运作有序开展；设立数科公司，推动人工智能、大数据等前沿技术与医药健康产业深度融合，加快公司数字化转型进程。

（二）2026年，公司医药商业板块营业收入增长、毛利率有所改善的原因是什么？

答：2026年上半年，公司医药商业营业收入、毛利率同比增长得益于浙江医工并表，以及自身分销业务和零售业务的稳定发展。其中，分销业务的增长主要源于持续优化产品结构、整合线上线下渠道资源；零售业务的增长主要源于“双通道”、跨境电商及即时零售这三大驱动因素。

（三）公司是否会考虑提高分红？

答：公司已制定2026年中期现金分红方案，每股派发现金红利人民币0.30元（含税），合计派发现金红利人民币约4.88亿元。未来，公司将继续保证利润分配政策的连续性和稳定性，平衡业务发展和股东回报，积极提升回报投资者的能力和水平，同时统筹兼顾公司长远发展、全体股东整体利益与可持续发展需要，实现股东回报与企业长期价值的协同统一。

（四）面对当前的挑战，公司计划如何稳住基石业务？

答：针对上半年公司业绩承压的情况，公司将依托数字化手段，加快推动营销体系改革与大单品培育工程，促进现代中药及化药科技存量业务持续发展；同时，重点推进即饮餐饮终端拓展、新品开发及国际化布局，在巩固天然饮品业务既有优势的基础上，积极打造新的增长点。

（五）未来，公司的发展规划是怎么样的？

答：未来，公司一方面将推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大基石业务板块稳中求进、提质增效；另一方面，积蓄动能，促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务提速增势，推动公司现代化、数字化、科技化、国际化发展。

（六）公司推进创新药发展，将聚焦哪些方向？

答：公司将聚焦抗体、小分子、核酸、多肽等重点领域，通过自研、校企共建、管线引进、股权并购等方式，大力推进公司创新转型。

（七）公司对于创新型项目的选取会有哪些考量？

答：在引进方面，公司建立超百项BD管线库，超60项意向管线完成初步研判并跟进洽谈，其中近10项创新药管线已进入尽职调查和谈判等阶段，治疗领域覆盖内分泌、皮肤科、抗肿瘤及肿瘤联合用药、呼吸系统等临床重点需求方向及前沿领域。

公司已建立系统化、科学化的项目评估与决策机制，重点聚焦于能够补强公司在慢性病、生殖健康、抗感染及大呼吸等优势领域的项目，同时加强布局生物制药以及依托先进技术的前沿领域项目。此外，公司亦将项目的规模、盈利能力和技术壁垒纳入综合考量范围。

（八）公司计划如何优化改善当前天然饮品经营情况？

答：下一步，公司将推动“1+1+N”国内市场发展策略与“双头雁+雁群”国际市场拓展策略齐头并进，通过开拓存量场景、培育打造新产品系列、推进国际化拓展与数字化转型等重点举措，推动公司天然饮品业务稳定发展。

（九）公司计划如何培育天然饮品其他产品系列？

答：公司将持续拓宽天然植物饮料赛道，积极开拓新兴市场，培育多元增长曲线。一方面，公司围绕产品、品牌、渠道等方面系统推进焕新升级，推动刺柠吉系列和荔枝饮料系列两大品项的长期健康发展。另一方面，公司持续深入洞察市场需求，研发推出符合大众健康需求的全新天然饮品品类，打造差异化产品矩阵，挖掘新的消费增长点。2026年8月，王老吉新瓶装系列、能量电解质营养素饮料“王者英雄”以及天然浆果复合果蔬汁产品“乐苜力”成功发布并上线销售。

（十）除了新产品，公司天然饮品还有哪些新增长点？

答：2026年上半年，王老吉产品海外出口额同比增长较大，主要依托重点市场WALOVI红罐及红瓶持续铺货、海外渠道趋向精细化营运，带来东南亚、欧洲渠道稳步拓展。目前公司天然饮品海外业务处于战略培育扩张期，后续将稳步推动海外收入增长。

（十一）针对当前回款情况，公司会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？

答：公司应收账款主要来源于医药商业板块。针对应收账款情况，公司医药商业主体广州医药已采取并将持续通过强化源头管控与专项清收、深化两金管控、把握政策红利加速回款、盘活资产等，不断加强对应收账款的管控。

（十二）公司业务结构多元，子公司较多，是否有整合计划？

答：公司将深化产业重组整合，有序推进业务优化整合、集采供应链资源等方面整合，不断夯实公司长期发展基础，提升整体经营质量与盈利能力。

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：察微