人形机器人为何“未老先衰”？

作者丨深水财经社 刘川风

人形机器人这个大玩具价格这两年可谓是雪崩式下跌，曾经日租价能上万，现在一天只要几百块。

2026年国庆长假，近三十家具身智能企业把数千台机器人送进了景区和门店，媒体发现，现在闲鱼上挂出的人形机器人日租报价已经跌到了289元，而一年前这个数字还是一万到三万。

人形机器人看起来这么高端的产品，现在已经变成了“大路货”，实际上在滴滴平台上，这个价格只能租到一辆经济型轿车。

为什么机器人这个产业还没真正走进工厂和家庭，就已经“未老先衰”呢？

宇树科技股价走势

还没商业化就已经过剩

机器人现在并不是没有应用场景，至少场景主要还是集中在展示、表演、科研、测试领域，这个与我们曾经预想的场景差距甚远。

但是现在机器人厂商已如雨后春笋一般涌现，仅仅两年的时间，国内产能就增长了不下十倍，我们可以举几个头部机器人厂商的产能和出货量。

数据显示，2025年宇树出货达到超5500台，智元约5200台。2026年上半年全球出货逼近2.5万台，同比增432%，中国占比超97%。优必选柳州万台工厂投产，每十分钟就能下线一台。工信部预计全年国内产量有望突破10万台，2025年才2万台。

由于单体机器人售价仍然昂贵，所以大部分下游需求主要是以租赁为主，这也催生了大批机器人租赁公司。

据媒体报道，截至2026年4月，国内机器人租赁相关企业约15.3万家，仅2025年新注册3.82万家，同比增55.7%。擎天租、万机易租、京东自营扎堆上线，擎天租甚至推出“1元闪租”，直接打穿了价格体系。

虽然看起来出货量暴增，但是相较于巨大的产能来说，还是杯水车薪，这些卖出去的机器人并不是用于生产力工具或真正的家庭场景。

Counterpoint数据显示，上半年出货的人形机器人里六成流向文娱商演和科研数采，真正进工厂仓库的不足两成。大部分机器人现在还是跳舞握手站台，跟春晚时干的事没本质区别。

横琴长隆投入300多台机器人，配套运维人员超百名，大致3台配1人，运营方坦言理想状态是20比1。3比1的阶段，机器人更像需要专人看护的展品。

同质化内卷已经开始

机器人的技术路线没收敛，产品同质化已经相当严重。各家发布的人形机器人外观相似，功能相似，演示场景高度重合，走路跳舞端水做咖啡，翻来覆去就这几样。

开源图纸和公版方案普及后，机器人组装门槛迅速拉低。东方精工具身智能业务毛利率负1.2%，收入占比仅1.73%，造一台亏一台。整机厂商综合毛利率普遍8%到12%，还在被价格战往下压。

实际上，机器人的售价已经开始大幅走低，据媒体报道，松延动力"小布米"已经打到万元以内，宇树R1降至2.99万元，银河通用ET1预订价7.9万起。

宇树招股书显示，2023到2025年全系列加权均价从59万落到16万，降幅超七成。

从收入结构来看，宇树2025年前九个月人形机器人收入中科研教育占73.6%，商业消费占17.39%，工业物流等行业应用仅9.01%。高校和科研院所买回去做实验搞研究，几乎没有复购。

核心技术三座大山仍未翻过

有人评价说，现在的人形机器人还是处于“中看不中用”的阶段，看起来很洋气，但是并没有实际的用途，

为什么呢？这个问题很简单，就是因为人形机器人的很多核心技术并没有真正突破，大家往往在外观或硬件上进行堆砌，真正的人工智能大模型还差的很远。

第一是智能。运动智能相对成熟，百米跑赢博尔特已经做到，但操作智能和学习智能差距还是太大大。物理AI至今没迎来ChatGPT时刻，实验室演示没问题，一旦换个场景就没法适应。世界机器人大会现场工程师坦言，十分钟演示要提前调试无数次，仍需遥操。

第二是数据缺口巨大。业内估算机器人完成日常任务需亿小时级合格数据，当前国内真实物理交互合规数据仅约50万小时，缺口超99%。全国建成70多个训练场，但场景同质化、数据产能有限、流通性不足。

第三是使用成本仍然过高。智平方创始人郭彦东算过，用GPT6端一杯水模型调用成本10元。硬件加部署加运维加模型调用，整机降至40万以内、作业效率达75%以上才具备替代人工的经济性。

现在多数落地项目是厂商贴钱抢市场，出发点不是客户有痛点，而是机器人造出来了先找地方用着再说。

宇树科技成了机器人行业的一面镜子，目前股价较高点已经跌去六成，智谱、MiniMax估值也大幅回撤，资本市场的耐心正在被消耗。

机器人行业并不是伪需求，但是在这一个过程中绝对不会鸡犬升天，它和所有新兴产业一样，需要无数的先烈铺就成长的道路。

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