北京
来源：市场资讯
文章来源：CFC金属研究
重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
分析师 | 王贤伟 中信建投期货研究发展部
分析师 | 刘城鑫 中信建投期货研究发展部
期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461
本报告完成时间 | 2026年10月11日
氧化铝：节后现货价格持平，氧化铝低位震荡。海外氧化铝供需格局持续改善，海外现货价格远期报价继续上涨，澳洲FOB现货报价373，上涨9.5美元。9月国内净出口5万吨左右，短期难以缓解国内供应过剩压力。进口矿报价有所上涨，预计后续矿价或向75美元/吨靠拢，远期氧化铝厂面临成本上升压力。供应端检修和投产并存，本周氧化铝实际运行产能运行9895万吨，相比节前降低50万吨。目前约300万吨产能处于现金流盈亏线附近，考虑到企业陷入完全亏损的产能较低，且时间较短。在未出现大规模减产的前提下，氧化铝价格仍是低位宽幅震荡。
沪铝：美国密歇根大学10月消费者信心指数初值降至46.3，低于市场预期的47.6。中东地缘冲突持续，原油价格高位震荡，海外通胀压力仍存，美债收益率先降后升，宏观情绪中性偏空。海外现货供给边际改善，四季度日本铝升水（MJP）为265美元/吨，LME库存保持去库，注销仓单有所增加。国内4季度供应少量产能释放，假期内部分加工企业开工率回落，节后电解铝及铝棒社会库存小幅增加。在铝价大幅回调之后，下游采购较为积极，现货升水仍有支撑。
铝合金：宏观面，特朗普称中选前将对伊朗采取军事行动，油价居高不下，宏观情绪多空交织。基本面看，原料端，沪铝价格大幅受挫，精废价差有所回落；供需端，据富宝统计，截至10月9日，国内冶炼利润为198.8元/吨，较上期利润值回落明显；假期结束炼厂开工尚未完全恢复；需求方面，节后下游按需采购，但整体订单相较此前有所回落，社库小幅累增。总体来看，宏观情绪主导，但基本面支撑尚可。
分析师：王贤伟
期货交易咨询从业信息：Z0015983
分析师：刘城鑫
期货交易咨询从业信息：Z0023940
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
