黑龙江
最近观察到一个有趣的市场现象，就是带崩。当龙头股票，整个牛市的龙头股票出现大量卖出，大幅下跌的时候，可能会带崩整个市场！
这周四，机构重仓个股，也是光模块的核心龙头之一。源杰科技出现开盘20cm跌停，另一个光芯片龙头东山精密也跌停。此时光迅科技开盘也只是跌3个点，中际旭创和新易盛开盘还是涨的。但随着源杰早盘反攻失败，跌停的持续，市场情绪转弱，随后中际旭创和新易盛也转跌，整个市场都一路向下。
收盘时，中际旭创和新易盛跌幅超3个点，光迅科技接近跌停。
这就是龙头暴跌，市场情绪转弱，最终带崩整个市场的典型案例。核心龙头以跌停开盘，往往是基本面出了状况，可能是预期上的，也可能是事实，这个时候不要轻易去抄底，要搞清楚事实到底发生了什么。
有朋友可能会问，北美FCC禁令好像只约束了光芯片，怎么对中际旭创也产生影响。这个可以从组合投资的角度去理解，当你持有了源杰科技，当它出现暴跌的时候，有可能出现基金经理总体降仓的风控操作，他会对所有的持仓都会进行适当减仓。源杰科技的暴跌，龙头的暴跌，就会影响到其他资产，尽管它这些资产跟FCC这个禁令本身关系不大。
流动性冲击在资本市场里面的表现形式多样。除了这种带崩的现象，还有一种被称之为“龙头股补跌”现象。其他的边缘股票持续地跌，最终龙头股也会出现补跌。补跌原因跟这个带崩的背后原因很像。组合投资的情况下，因为其他边缘票持续多天的下跌，基金经理做风控，或者基金的赎回带来的降仓，所以他需要给组合带来流动性。所以他不得不去卖出，而此时可能只有核心股票还能卖一个好价钱。于是出现核心龙头补跌现象。
当出现核心龙头补跌，根据历史经验规律，离市场见底也已经不远了。因为基金经理最后的防线也被打破，卖出的力量基本上耗尽。2018年的贵州茅台是个典型。
还有一种令人崩溃的流动性冲击就是“阴跌”，慢刀子拉肉那种，令人崩溃的漫漫熊途。这背后是整个系统持续缓慢的失去流动性。比如2023年-2024年北上资金天天卖出，令人崩溃。后面就是投资者信心的崩溃，持续赎回基金，加剧了流动性短缺问题。当前此时往往是长期投资者出手的最佳时机，因为资产价格往往这个时候已经打到地板上了！
这就是流动性冲击的可怕之处。每一个个体总是以这种或者那种方式联系在一起，这是生态系统的基本特征。套用东北王张作霖一句话，江湖不是打打杀杀，江湖是人情世故。在股市里面也要用联系的眼光看待一切。
这也让我产生了一个大胆的假设，我在猜测，我们看的资本市场，可能第一个维度就是从流动性的角度去思考。
当市场处于流动性逐渐枯竭的状态，市场难以走好，会有带崩，补跌，阴跌等情况发生。当流动性很充裕的时候，市场往往机会比较多，投资比较容易。阿猫阿狗也能鸡犬升天。
就像池塘，如果水流是慢慢的减少，不管你躲在哪个位置，哪怕是沉底的王八，最终也会被干死的。但如果活水源源不断，这个池塘里的鱼容易涨。对于当前市场，我相信上方是专业的，不能让市场走熊，否则后面就是更加严重的流动性枯竭问题，背后是投资者的绝望和信心崩溃。到那时候再力挽狂澜可就难了。
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