北京
“人口深度老龄化是长期确定趋势，养老保险第三支柱发展潜力巨大。养老理财是资管行业的长期赛道，而非短期风口。”在10月9日举办的2026北京养老服务行业发展四季青论坛养老金融分论坛上，北银理财总裁郭振涛谈到养老金融领域的机遇与挑战。
从我国三支柱结构来看，第一支柱基本养老保险参保规模达10.76亿人，覆盖率超过90%；第二支柱中，企业年金覆盖职工3342.99万人，覆盖范围有限；第三支柱个人养老金自2024年在全国落地实施，目前开户人数已突破1.5亿，但实际缴存、投资参与比例仍然偏低。
郭振涛表示，对标成熟经济体，我国养老金整体规模仍存在较大提升空间：首先，当前国内养老金资产占国内生产总值比重约14%，多数成熟经济体该指标普遍超过100%；其次，我国养老金替代率约45%，而发达国家普遍维持在70%以上。两项对比数据表明，我国养老金储备体量增长潜力巨大，仅依靠第一、第二支柱，难以充分满足全社会长期养老保障需要，做大做强第三支柱已经成为必然选择。
北银理财成立于2022年11月。郭振涛表示，自开业以来，北银理财一直努力做好养老金融领域相关工作，通过打牢经营基础、紧跟政策导向、打磨专业服务等举措，持续提升养老金融领域服务质效。
立足当前面临的机遇与挑战，郭振涛表示，北银理财将从五个维度系统布局养老金融业务：一是强化投研与大类资产配置，提升跨周期投资能力，积极布局REITs（不动产投资信托基金）、ESG（环境、社会及治理）等领域的长期资产；二是搭建全生命周期综合服务体系，整合财务规划、健康管理、养老服务，实现分客群分阶段服务覆盖；三是做好投资者陪伴与品牌建设，普及养老金融知识，完善信息披露，增强客户信任；四是以数字化科技赋能服务，运用大数据、AI（人工智能）分析客户需求，优化适老服务；五是深化政策对接与生态合作，深度参与个人养老金体系，联合多方打造综合养老方案。
上述布局理念，最终需要落地为全流程业务实践。郭振涛进一步表示，养老理财要从源头做好产品设计、投资运作、销售管理、后台保障等全链条管理，实现业务平稳健康运行。
第一，产品设计要立足养老客群真实诉求，按照不同年龄层级、收入水平、风险承受能力搭建分层产品矩阵。兼顾长期投资属性与老年群体的流动性需要，将稳健置于优先位置，同时降低普通居民参与门槛，体现产品普惠属性。北银理财已面向银发客群先后推出卓远550天、智远380天两只持有期型的固定收益类理财产品，聚焦长期收益，稳健低波运作。截至2026年9月，两款产品净值走势稳健向上，成立以来回撤与波动率保持在较低水平。结合公司发展规划，依托现有银发产品实践基础，北银理财正积极推进养老理财及个人养老金理财试点业务申报工作。
第二，投资运作要把握四项核心要点：一是搭建完善的大类资产配置框架，强化跨周期资产组合管理能力；二是坚持长期投资视角，不博弈短期排名收益，减少短期市场波动对投资策略的扰动；三是依靠多资产多策略分散风险，严控信用风险，守住安全底线；四是合理把握权益资产的收益与波动，科学确定权益配置比例。
第三，销售环节坚持双向发力。一方面，严格落实适当性管理，匹配客户风险承受能力与产品风险等级，筑牢合规底线；另一方面，常态化开展投资者陪伴，传递长期投资理念，提升信息披露透明度，以稳健业绩与专业服务增强客户信心。
第四，业务落地离不开完备的后台保障体系。一是持续迭代业务系统，适配养老理财、个人养老金业务，强化数字化精准服务；二是落实独立托管监督，做好估值核算与投资监督，保障资金与客户权益。
（作者 胡艳明）
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胡艳明
金融市场新闻中心资深记者 主要关注银行、银行理财子、央行、银保监会、融资租赁、消费金融等金融领域。
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