这家私立医疗集团，靠60家医院做出560亿营收！

2026年上半年，BDMS营收560.68亿泰铢，净利润73.06亿泰铢，按当前汇率粗略折算约为113亿元和14.7亿元人民币，这一体量与全球眼科龙头爱尔眼科类似，同期爱尔营业收入119.46亿元、归母净利润13.57亿元。

BDMS能做到这一体量，得益于集团内部的极强协同能力。

60家医院分属多个品牌，不同品牌服务不同支付能力和医疗需求的人群，复杂病例再通过集团内部转诊进入医疗能力更强的核心医院；本地患者之外，BDMS又长期从海外寻找增量，国际患者已经成为医院收入的重要来源。随着医疗业务逐渐成熟，集团又把服务迁移至预防医学、健康管理和长寿。

与此同时，为了更好的给前端业务做支撑，集团还陆续布局了检测和药品供应链，这样既能减少采购成本，也可向外提供服务。

收购做大医院网络，再用多品牌承接不同患者

BDMS成立于1969年，1972年第一家Bangkok Hospital正式营业。早期扩张主要围绕Bangkok Hospital展开，随后通过自建、投资和并购进入泰国不同区域。

2011年是BDMS扩张过程中非常重要的一次并购。当年集团完成对Health Network的整体业务合并，对Phyathai Hospital Group的持股比例由19.47%提升至68.64%，同时将Paolo旗下多家医院纳入集团。交易完成后，BDMS旗下医院从19家增加至27家，床位从3193张增加到4987张。此后集团继续收购和新建医院，最终形成今天60家医院的规模。

BDMS没有把收购来的医院全部换成Bangkok Hospital品牌，而是保留了各自原有的定位。

目前集团拥有32家Bangkok Hospital、7家Samitivej、8家Phyathai、7家Paolo、1家BNH、2家Royal International Hospital以及3家区域医院。集团自己的患者定位图显示，Paolo主要覆盖社保和中等收入患者；Phyathai向中等及较高收入患者延伸，医疗复杂度更高；Bangkok Hospital、Samitivej和BNH则主要覆盖高收入、国际患者以及三级和超三级医疗。

随着医院网络不断扩大，BDMS开始对不同医院的功能进行分工。区域医院主要承担常见病和基础专科诊疗，癌症、心脏、神经、骨科和创伤等复杂病例，则通过转诊进入专科能力更强的核心医院。集团由此形成Hub and Spoke模式，并进一步建设Centers of Excellence，把高难度医疗能力集中在部分核心医院。

BDMS的国际医疗心得

泰国本身就是全球重要的医疗旅游目的地，而BDMS已经把海外患者发展成一块稳定收入来源。2025年，国际患者贡献其医院业务收入的28%；2026年一季度这一比例约为30%。二季度受中东局势和泰柬边境冲突影响，国际患者收入占比降至27%，但剔除中东和柬埔寨后，其他国际患者收入仍同比增长10%。

BDMS没有在家中等客来，集团长期在重点海外市场建设转诊渠道，同时和保险公司、企业、政府机构及当地医疗机构合作，把患者在进入泰国之前就接入BDMS体系。集团目前还把国际患者来源按国家和地区单独管理，根据不同市场的增长和风险调整营销资源。

进入泰国以后，BDMS又针对不同国家患者建立专门服务。以Samitivej为例，集团甚至开设了Japanese Hospital by Samitivej，医院位于日本人聚居的Sukhumvit 49，配备日本护士、日语远程翻译，并按照日本患者习惯设计服务和环境。相比单纯增加语言翻译，这已经是直接按照一个国家患者的需求重新设计医疗服务。期间如果涉及到转诊，集团也会通过救护车、直升机等方式把患者送到集团内合适的医院。

集团近几年又开始在患者来源国建设治疗后的随访网络。例如BDMS Wellness Clinic已经与阿曼Neem Hospital和Modawi Platform合作，在当地进行患者转诊和后续管理。

从治病走向预防医学，290亿泰铢押注Wellness

据WHO，2024年泰国约有1350万老年人，占总人口20.5%，预计到2040年这一比例会升至31%，进入超老龄化社会。BDMS也看到了高收入人群对健康管理和长寿服务的需求。集团在2026年股东大会上提到，50岁以上、支付能力较强且重视健康的人群，是未来重点服务对象。

集团最早通过RoyalLife Wellness Clinic开展健康管理，后来进一步成立BDMS Wellness Clinic，把预防医学、健康筛查、基因检测、营养、运动和生活方式干预纳入服务。同时建设Mövenpick BDMS Wellness Resort，让部分客户可以在医疗评估之后继续接受住宿、饮食、运动和康复服务。

此类服务也吸引了大量国际客户。BDMS在2026年股东大会上披露，目前Wellness业务的国际客户占比已经超过50%。这与集团原有的国际医疗客群形成了天然衔接，原本来泰国接受体检、治疗的海外患者，也可以继续进入预防医学和健康管理服务。

2026年6月，BDMS又宣布投入超过290亿泰铢建设WellEra。项目总建筑面积约20.72万平方米，包括Wellness Residence、BDMS Wellness Clinic、Urban Wellness Retreat和Lifestyle Retail四部分，计划2030年全面运营。

强大的检测和药品供应链

60家医院每天都需要大量检验、药品、医疗设备、消毒和物流服务。如果每家医院分别建设实验室、采购设备和管理供应链，会形成大量重复投入。BDMS因此逐步把这些医院共同需要的后台能力独立出来，做成一条新业务线。

其中最典型的是N Health。它最初主要为医院提供医学检验，后来逐步增加病理、医疗设备管理、消毒供应、医疗耗材和仓储物流等业务。目前，N Health在泰国拥有80多个服务网点和30多个对公众开放的检验中心，除了服务BDMS旗下医院，也向集团外医疗机构提供服务。

药品业务也采用了类似方式。BDMS旗下拥有A.N.B. Laboratories、Medicpharma等药品生产企业，同时经营Save Drug、DrPharma等零售药房。医院内部的药品需求、患者出院后的持续用药，以及集团统一采购由此都在同一套体系。

这些业务对BDMS的价值主要体现在两个方面。一方面，60家医院共同采购和使用检验、药品、设备及耗材，可以减少重复建设，也增强集团议价能力；另一方面，部分能力成熟后又可以向外部医院输出，形成新的收入来源。

BDMS在2026年股东大会上也提到，目前集团医院、实验室和药房之间已经形成相互支持的体系，供应链是其中的重要组成部分。

从一家医院发展到今天60家，BDMS的增长一直建立在多业务的高效协同，医院承接不同层级的诊疗需求，国际医疗不断扩大患者来源，健康管理把服务延伸到疾病发生之前，检验和药品供应链则进一步补充医院运营所需。几块业务彼此连接，最终造就了现如今这家泰国最大的私立医疗集团。