北京
来源：瑞恩资本RyanbenCapital
常州微亿智造科技股份有限公司(以下简称“微亿智造”)于近日通过港交所上市聆讯，标志着公司在资本化进程中迈出关键一步。
微亿智造成立于2018年，总部位于江苏常州，专注于工业具身智能机器人领域，核心产品为搭载自研“物理AI大脑”的EIIR系列，服务于3C电子、汽车制造、新能源等行业的智能制造需求。
公司披露已积累超过23TB真实工业场景非结构化精标数据、超过16亿条精标记录，覆盖质检、打磨、装配、上下料及多种异常工况；灼识咨询称2025年行业多数具身智能工业机器人公司真实工业精标数据不足5TB，微亿的数据规模与“来自真实产线、对齐工艺标准”的属性构成差异化护城河。
数据壁垒构成了微亿智造的第一层护城河，但让数据产生商业价值的是公司构建的一个强大的、自我强化的数据飞轮。微亿的EIIR并非将AI作为独立模块嵌入设备，而是在产品设计之初即通过部署于标准化的“云、边、端”架构的通用技术体系，赋能EIIR进行感知、学习、决策和执行。这使得EIIR能够从单工序检测自然演进为复合工作站，将检测、打磨、分拣、上下料等多道工序集成于一体。客户为此愿意支付更高的价格——2026年前五个月，EIIR均价从65.1万元提升至108.9万元，涨幅达67.3%，产品价值量的跃升正是工程化能力的直接体现。
从资本化视角来看，微亿智造的经营逻辑清晰可循。2026年前五个月实现收入4.24亿元，同比增长22.6%，EIIR收入2.60亿元，同比+39.7%，占收入61.4%；新获项目约5.30亿元，同比增长49%；进行中项目约6.66亿元，同比增长118%；合同负债达9490万元、较2025年末增长93.6%；应收账款周转天数由2024年的319天降至188天，一年以内应收占比达89.2%。这些数据共同印证了“客户愿意预付、愿意复购、回款健康”的商业闭环。
这一商业闭环也得到了第三方机构的印证。IDC报告显示，2025年，公司市场份额在国内工业具身智能机器人市场中位列第一，并入选IDC中国AI 50强。公司同时登上《财富》中国科技50强、福布斯中国AI TOP50榜单，拥有国家级专精特新重点“小巨人”、国家知识产权优势企业等资质。技术、标准、知识产权与标杆客户的组合，使其区别于普通的机器人集成商，被业界归为“物理AI工业践行者”。
聆讯的通过，是对微亿智造深耕工业具身智能的一次阶段性确认。微亿以23TB真实数据为基座，以EIIR为交付载体，以可审计的财务数据为佐证，证明了“物理AI”不是下一个风口的概念泡沫，而是制造业转型升级中正在发生的现实。面向未来，随着资本加持与场景拓展，微亿有望将这一模式在更多制造行业中复制落地，让“物理AI”从标杆案例走向规模化应用。
微亿智造聆讯后招股书链接：
https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108374/documents/sehk26100901431_c.pdf
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