广西
昨晚全球资产跟打了鸡血似的。
纳指连涨13天，标普500史上第一次站上7100点，道指一口气涨了将近1.8%。
光通信、有色金属、中概股，三个赛道一起暴走。
但我今天不打算给你念一遍涨幅表。那种事谁都能干。
我要跟你说三件别人不敢说的事。
第一件：光通信涨疯了，但真正的狠角色不是涨得最猛的那个。
先说数据。昨晚美股光通信板块，PCVX一度拉了11.35%，收盘还涨了9.79%。Lumentum、Coherent都涨了5%以上。
A股这边更夸张。光模块概念股近一年平均涨了501.3%，中际旭创市值直接突破1万亿，把贵州茅台都超了。
但你先别急着冲。
真正值得看的是这个：2026年是1.6T光模块规模化放量的元年，800G需求还在稳稳增长，行业逻辑已经从“讲故事”切换到“交作业”了。
说白了，以前是炒预期，现在是看业绩。
中际旭创一季度营收194.96亿，同比增长192%，净利润涨了262%。这不是画饼，是真金白银。
光通信现在就是AI时代的“卖铲人”。AI算力越猛，光模块需求越大。集邦咨询预计，全球AI专用光收发模块市场今年要从165亿美元干到260亿美元，增速超过57%。
所以我的观点很直接：光通信的行情远没到头，但接下来会严重分化。有业绩的继续涨，没业绩的被甩下车。
第二件：铜，正在酝酿一场供给危机。有个数字你可能没注意。
昨晚有色金属全面爆发，TGB涨了6.5%，南方铜业涨了5.31%。
铜价为什么涨？大多数人会告诉你“经济复苏需求好”。
真正的原因藏在一个数字里——铜精矿加工费TC已经跌到负78.61美元/吨，历史新低。
这个数字什么概念？
加工费是矿山付给冶炼厂的钱，正常是正数。跌到负数意味着冶炼厂倒贴钱抢矿。这说明铜精矿已经紧缺到了什么程度。
再加上伊朗铜冶炼厂停产影响37万吨产能，巴拿马Cobre铜矿复产遥遥无期，Ivanhoe把2026年产量指引直接砍了。
供给端在塌方，需求端在复苏。这个缺口，不是短期能补上的。
COMEX黄金昨晚报4849美元，白银也涨到80.93美元。中国央行连续17个月增持黄金，全球央行2月一口气买了27吨。
所以我说明白点：有色金属这波不是反弹，是基本面驱动的趋势行情。铜的逻辑比黄金更硬，因为铜是真的不够用了。
第三件：中概股涨了，但这次和2021年那波完全不同。
纳斯达克中国金龙指数昨晚一度拉涨2.76%，阿里涨4%，比亚迪、小米、百度涨超3%。
2021年的中概股暴涨，靠的是情绪和流动性。今天靠的是三样东西：
第一，外资在系统性回补。 德意志银行等机构一季度对阿里的持股增幅超过500%，Point72对京东的持仓直接翻倍。海外头部资管对中资股的低配程度已经从-1.7%修复到-1.5%。
第二，估值是真的便宜。 中概互联的市盈率只有18.61倍，处于2021年以来31%的分位数，低于近五年80%的时间。港股科技龙头2026年EPS增长一致预期超过40%。
第三，中国一季度经济数据超预期， AI基建扩张带动全球供应链对中国制造的依赖加深。
我说句可能挨骂的话：中概股现在不是“能不能买”的问题，是“你还有没有这个胆”的问题。
但是——
纳指连涨13天，追平1992年以来的最长连涨纪录。估值已经在高位，短期波动风险不小。光通信板块里已经有龙头因为业绩不及预期被砸了7个点。
越是所有人都在喊“上车”的时候，越要低头看看自己站在哪。
你昨晚吃到肉了吗？还是又完美错过了？评论区说说你的真实操作，别吹牛，吹牛的人下周一必被套。
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