美的收购欧洲最大超声设备商，背后的残酷现实

10 月9日，美的集团完成了一笔收购，对象是意大利的百胜医疗。

名字你可能没听过，但这家公司来头不小——欧洲最大的超声设备生产商，在医学影像领域摸爬滚打四十多年，手里攥着超声、磁共振、医疗IT解决方案一堆核心技术。

美的花了多少钱，公告里没说。但重点不在这。

重点是，一个卖空调冰箱的，为什么非要往医院里挤？

七年布局，不是心血来潮

很多人以为美的搞医疗是这两年的事。其实这盘棋，从2017年就开始下了。

那年美的收购了德国库卡机器人，外界都盯着“工业4.0”。但少有人注意的是，库卡旗下有一块医疗业务——手术机器人。这是美的医疗版图的第一块拼图。

2021年，美的控股万东医疗，正式杀进医学影像赛道。万东是国产DR设备的老牌玩家，但在高端超声和磁共振领域，一直差点意思。

然后就是这次收购百胜医疗。收购完成后，百胜将并入美的医疗事业部，但继续作为独立企业运营，总部留在意大利热那亚，研发和生产基地也保留在欧洲。

方洪波的意思很明确：品牌我买了，技术我拿到了，但你们还是你们，接着干。

这套路，跟当年收库卡一模一样。

万东的尴尬，才是真正推手

如果只看表面，美的收购百胜是为了“完善医疗布局”。但翻翻万东医疗的财报，事情没那么简单。

2025年，万东医疗交出上市29年来第一份亏损年报——归母净利润亏了2.28亿。

罪魁祸首是集采。

广西2025年的一次磁共振集采中，万东的3.0T设备中标价是633万一台，而预算单价是2500万。降幅接近75%。

一台卖六百多万的磁共振，能赚什么钱？

万东自己也承认，国内低端影像设备市场已经被集采打穿了。私立医院不敢花钱，公立医院被DRG/DIP医保支付改革捆住手脚，资本开支一缩再缩。

但另一边，万东的海外收入涨了54%，占了总营收将近三成。

国内赔本赚吆喝，海外才是利润来源。

百胜医疗恰好就是做海外市场的——70%收入来自意大利以外的市场，在全球有销售网络和品牌认知。

说白了，万东在国内卷不动了，美的需要一把打开海外高端市场的钥匙。

百胜就是那把钥匙。

国产替代喊了这么多年，最难的那关还没过

这里说句可能不太中听的话。

国产医疗设备这些年进步很大，联影、迈瑞都做出了不错的产品。但在高端影像领域，尤其是超声和磁共振，“能用”和“好用”之间的距离，不是一两年能追上的。

百胜的超声业务占其营收超过一半，是全球第一家推出介入超声辅助技术的企业。它的开放式低场磁共振，专门解决传统设备“幽闭恐惧”的问题，在欧洲医院里有稳定的用户群体。

这些技术积累，不是靠堆研发人员、砸钱就能短期复制的。

美的的选择很务实：与其从零开始追，不如直接把老师傅请进门。

当年收购库卡的时候，德国人吵翻了天，说什么“中国买空德国技术”。结果呢？方洪波承诺不派一个中方员工，库卡保持独立运营，几年后库卡CEO公开说“对发展现状非常满意”。

这次对百胜，美的用的是同一套剧本。

美的到底在焦虑什么

方洪波说过一句话，挺实在的。

大意是，家电行业进入门槛低、利润率低，很难诞生真正的高科技企业。

翻译一下：卖一台空调赚的钱，跟卖一台磁共振赚的钱，不是一个量级。

美的2025年上半年2B业务营收占比已经提升到25.7%，医疗是其中重要一块。但万东的亏损说明，光靠国内市场的中低端产品，撑不起这个转型。

出海、高端化，是美的医疗必须走的路。

百胜医疗2025财年营收2.67亿欧元，1160名员工，研发人员占20%，每年砸12%的收入做研发。这组数据说明，百胜不是那种等着被收购的“落魄贵族”，它还在持续投入。

美的赌的是，把百胜的技术和渠道，跟万东的国内制造能力、美的的供应链管理经验结合起来，能在全球影像市场撕开一个口子。

能不能成，没人敢打包票。但方向是对的。

最后说点实在的

对普通人来说，美的买百胜，短期跟你的生活没啥直接关系。

但把时间拉长看，国产医疗设备能不能真正高端化，最终影响的，是你在医院做一次检查要花多少钱。

国产设备起来了，进口设备就得降价。集采能把磁共振从2500万打到633万，就是因为有国产替代的选项在。

美的这条路走通了，受益的不只是美的的股东。

走不通，也就是又一个家电企业转型失败的案例。

反正方洪波自己都说了，到今天也不知道哪个第二曲线能做起来。

但总得有人去试。

你觉得美的这步棋能走通吗？欢迎在评论区聊聊。

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