重要进展！002027收购案获反垄断审查通过

来源：上海证券报

　　备受市场关注的梯媒行业整合取得重要进展。

　　10月10日，市场监管总局发布公告，经依法审查，附加限制性条件批准分众传媒（002027，简称“分众”）收购新潮传媒股权案。

　　分众传媒表示，公司将依法合规推进本次交易，重点围绕价格稳定、公平服务等展开，在释放行业整合效率的同时，持续保障广告主、点位资源持有方及其他市场经营主体的合法权益。

　　以更严格约束维护市场竞争

　　此前市场监管总局等六部门发布的《关于大力促进新时代广告产业高质量发展的意见》，明确提出支持户外广告数字化、智能化、场景化发展。鼓励有条件的广告企业整合全产业链资源、培育具有国际竞争力的领军企业。

　　分众传媒在中国境内电梯媒体广告市场的市场份额为50%-55%，新潮传媒的市场份额为5%-10%，集中后实体的合计市场份额为55%-60%。同时，市场监管总局在深入考察广告行业整体运行状况后认为，目前互联网广告已成为广告行业的主导投放渠道（2025年发布收入占广告发布总收入的比重超过85%）；交通出行广告、传统户外大屏广告等广告品类，会在投放定价、投放效果等层面对电梯媒体广告形成一定竞争约束。

　　对此，分众传媒表示，此次交易目的在于整合行业资源、提升服务能力，行业发展成果将与广大客户及合作伙伴共享。伴随整合后企业体量与市场影响力扩大，分众将切实践行面向广告主、行业伙伴作出的公开承诺，持续履行监管承诺、接受监督，并引领梯媒行业回归价值竞争，推动行业向高质量生态、高效能协同演进，强化对品牌建设和实体经济的服务能力，促进行业长期健康有序发展。

　　针对交易审查过程中，相关方提出的行业整合后媒体采购成本问题，以及合作点位约束机制两大核心焦点，分众均提出了解决可能的潜在关注的有效方案。

　　在广告主权益层面，分众郑重承诺，没有正当理由，集中后实体各城市的年度实际成交价不超过生效日前24个月的分众传媒和新潮传媒各自的对应城市实际成交价。分众始终将客户权益置于优先位置。与此同时，分众将继续履行现有客户合同及其所有商业条款，以公平、合理、无歧视的原则，保障不同类型客户获得相应媒体服务。

　　就合作点位约束机制问题，独家合作是行业常见安排，主要用于解决电梯空间狭小、广告影响用户体验、存在安全隐患等痛点，也是很多媒体点位资源持有方希望的合作方式。为进一步扩大梯媒体点位资源持有方的自主选择权，分众承诺放弃与物业公司等电梯媒体点位资源持有方已订立、生效的独家条款产生的全部相关权利；签订或续签点位时，不得达成独家条款和自动续约条款。

　　以上承诺意味着消除了行业整合带来的价格波动顾虑，原有品牌投放计划与年度预算确定性得到制度化保障，品牌传播布局可稳定落地、有序推进。集中完成后，分众将为合作伙伴提供更为稳定的收益、完善的数字化运营服务以及高效的资源对接，以促进更高质量的市场竞争。

　　把规模优势转化为长期价值

　　分众传媒拟发行股份及支付现金向重庆京东海嘉电子商务有限公司、张继学、百度在线网络技术（北京）有限公司等45名成都新潮传媒集团股份有限公司股东购买其持有的标的公司90.02%股份。此前，在2025年4月，分众传媒拟83亿元收购新潮传媒100%股权。后续分众传媒调整重组方案拟购买新潮传媒90.02%股权，交易对价为77.94亿元。

　　分众传媒于2026年1月9日取得深交所出具的《关于受理分众传媒信息技术股份有限公司发行股份购买资产申请文件的通知》，并于2026年1月23日收到深交所《关于分众传媒信息技术股份有限公司发行股份及支付现金购买资产申请的审核问询函》。

　　分众传媒于2026年6月30日收到通知，因公司本次交易申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，按照《深圳证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》的相关规定，深交所对公司本次交易中止审核。截至目前，公司及各中介机构已完成对本次交易申请文件中记载的财务资料的更新等相关工作。分众传媒于2026年8月28日向深交所提交恢复审核的申请文件，并于8月29日收到深交所同意恢复审核本次交易事项的通知。

　　9月1日，分众传媒公告称，本次交易尚需履行多项审批程序方可实施，包括但不限于深圳证券交易所审核通过、中国证券监督管理委员会同意注册及通过国家市场监督管理总局反垄断局经营者集中审查工作等，本次交易能否通过上述审批及取得审批的时间均存在不确定性。

　　近年来，随着中国广告市场加速数字化、智能化转型，广告主对媒体平台的要求已经从单纯的覆盖规模，进一步转向投放效率、数字化运营、效果衡量和品牌增长等综合能力。对于梯媒行业而言，未来竞争的重点也将进一步转向服务、效率和创新能力。

　　此次交易完成后，分众与新潮在媒体资源、运营体系和技术能力等方面有望进一步协同，通过优化资源配置、提升运营效率，将更多资源投入数字化运营、智能投放、数据能力和广告效果衡量等领域。

　　对于分众而言，此次整合更重要的是将规模优势转化为能力优势。分众传媒表示，将深度融合双方智能投放系统、大数据平台、AI技术工具及研发力量，集中技术优势落地行业数智升级，积极践行户外广告数字化、场景化、智能化发展的行业导向，打造适配数字消费场景的新型广告传播模式，把整合产生的规模效应更多转化为技术创新、运营效率和客户服务能力，与广告主、合作伙伴及行业参与者共享行业发展的长期价值。

　　对梯媒行业而言，真正值得关注的并非简单的市场份额变化，而是整合之后能否进一步提升竞争质量——当竞争从资源走向效率、服务与创新，行业才能真正把规模优势转化为客户价值和长期价值。

　　作者：陈梦娜