湖北
投资者内参丨曾权
10月9日盘后，A股市场又出现了一起公告“泄密”事故！
17时50分左右，华塑控股（000509.SZ）披露收购宁夏君丰新能源科技有限公司股权的进展公告，结果被发现这份8页的公告中出现大量红色删除线、“删除[Xiang]”“设置格式[Xiang]”等编辑标记，编辑标识疑似对应公司证券事务代表，全文档共计三十余处修订标签，其中二十多条为删除记录。直至19时左右，对外版本才更新为清除全部修订痕迹的正式文稿。
这些被删除的内容仅留存于出错版本的修订痕迹中，而从泄露出来的修订记录可以看到一些起草阶段被放弃的交易信息细节。
其中，一处涉及宁夏君丰新能源（标的公司）为君发科技（卖方，交易完成前的控股股东）的货款提供连带责任担保，正式公告披露该项担保对应的账面余额为310.55万元，但内部草稿中曾经拟写过1544.33万元的备选金额。
另一处针对往来欠款，标的公司对君发科技及其关联方存在1662.68万元应付款项，起草阶段曾计划设置这笔欠款“约定还款期不超过5年”的硬性约束，正式公告仅提及拟签署还款计划协议，未对该笔欠款设置还款年限上限。
从正式文稿的内容来看，10月9日，华塑控股已经与君发科技（卖方）签署了《股权转让协议》，拟以2370.48万元自有资金，收购其持有的宁夏君丰新能源51%股权，布局低浓度瓦斯发电、低浓度瓦斯供热的双碳业务。交易完成后，上市公司将成为宁夏君丰新能源的控股股东。
交易卖方则承诺，2027（含）-2031年，宁夏君丰新能源每年实现净利润不低于513万元，期间累计净利润不低于2565万元，不足部分优先以现金补偿，现金不足时可用标的公司股权抵偿。
溢价率方面，以2026年3月31日为评估基准日，采用资产基础法、收益法对宁夏君丰新能源股东全部权益价值进行评估，净资产账面价值1595.91万元，评估值4650.98万元，评估增值3055.07万元，增值率191.43%。
值得注意的是，这并非A股市场首次出现公告残留修订痕迹事件。据不完全统计，仅在今年下半年，就有华如科技、ST同德、丰茂股份（北交所）出现过类似情况。
而从过往经验来看，单纯的文档操作失误、发现后及时更正，未造成股价大幅异动的案例，交易所往往以关注函、督促内控整改为主。只有草稿内容被当作正式信息传播，引发市场误导、股价异动，才会升级至监管函、警示函乃至通报批评、行政处罚等措施。
不过，在公告披露这样严肃的合规工作上，上市公司都能出现如此重大的纰漏，这本身就很容易引起投资者对公司治理水平、专业性的质疑，进而削弱投资信心。
事实上，从业绩层面来看，自2024年以来，华塑控股就陷入了亏损之中。其中，今年上半年，其营收同比下滑12.20%至3.61亿元；归母净利润亏损显著扩大至1766.05万元，上年同期仅为亏损270.91万元。
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