A股金针探底后迎大反攻？下周爆发方向前瞻

1、本周两个交易日指数续创调整新低，双创指数深V回升给出金针探底回升结构，将如何影响下周市场运行？哪些板块具备逆势爆发潜力？

巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指本周先抑后扬，周五下午给出V型上攻的金针探底走势并伴随成交量的明显放大，应是有利下周资本市场继续小区间震荡探底和磨底后，给出阶段性风险偏好提升的积极信号。

从国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，大力推进科技创新，加强原创性颠覆性科技创新，加快突破关键核心技术，统筹国家战略科技力量建设，强化企业科技创新主体地位，加速科技成果向现实生产力转化；推动科技创新和产业创新深度融合，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业，前瞻布局未来产业，促进实体经济和数字经济深度融合，全面实施“人工智能+”行动；强化企业科技创新主体地位，加强普惠激励政策供给，建立企业研发准备金制度，强化企业科技投入主导作用，鼓励科技型中小企业加大研发投入，提高企业研发费用加计扣除比例，支持专精特新中小企业发展等，明确核心受益的新一代信息技术、半导体、人工智能、新材料、机器人、生物医药、高端装备、低空经济、航空航天等战略性新兴产业，以及量子科技、第六代移动通信等未来产业，将继续获得机构资金的重点跟踪和关注，并在四季度展开有利多头的新一轮攻击行情。

2、近期美联储会议纪要提及年底前或再加息一次。当前形势下对石油化工、有色金属板块未来走势怎么看？其中三季报业绩有支撑的公司有哪些？

巨丰投顾郭一鸣：美联储会议纪要释放年底前或再加息一次的信号，理论上对石油化工和有色金属短期会形成一定压制，因为高利率会推高美元和美债收益率，压制以美元计价的大宗商品估值，同时也会降低市场对需求扩张的预期。不过，也不能简单看成同向走弱。

石油化工更受油价、炼化利润和出口需求影响，地缘冲突和航运成本上升可能推高油价，对上游油气开采、油服和部分化工品价格形成支撑；有色金属则分化更明显，铜、铝等工业金属受AI算力、新能源、电网等需求支撑，供给端又有矿端偏紧、产能天花板等约束，加息更多带来短期情绪波动，中长期仍看供需。三季报层面，可重点跟踪两类：一是油价、运价上行链条中订单和毛利率改善的公司：600***、60***8。二是铜铝等品种价格维持高位、产能利用率提升、成本可控的企业：60***2、60***9。

3、本周固态电池板块一度走高，对国内固态电池行业发展前景怎么看？A股固态电池板块，估值低位叠加业绩回暖的公司有哪些？

巨丰投顾丁臻宇：固态电池板块本周走强，核心催化是《新型电池产业发展“十五五”规划》明确到2030年全固态电池初步实现规模化应用，叠加宁德时代、比亚迪、国轩高科等头部企业披露中试线、装车验证和小批量量产时间表，市场对2027年前后产业拐点的预期被重新定价。中长期看，固态电池在能量密度、安全性和低温性能上确实有优势，应用场景也不止于新能源车，还包括储能、人形机器人和低空经济。但投资者要清醒：当前多数公司业绩改善主要来自传统锂电、储能和材料价格修复，全固态仍处于产业化早期，成本、良率和车规验证都还需要时间，板块短线容易受情绪驱动，不宜把政策预期简单等同于短期业绩爆发。

从“估值相对低位+业绩回暖”的筛选思路看，可优先关注两条线。其一是材料端，如赣锋锂业、天华新能、002***、00***7、688***等，上半年盈利明显修复，部分个股较年内高点回撤较大，且具备硫化锂、固态电解质、正极材料等固态相关布局。其二是设备与电池集成端，如先导智能、利元亨、300***、30***4，设备环节订单弹性更靠前，电池厂则更看后续量产兑现。操作上不追高更稳妥，重点跟踪三季报、中试线进度、硫化锂降本、车企定点和订单落地；若相关公司仅停留在概念披露，需要降低仓位预期。

4、本周银行板块震荡走强，中国银行、工商银行双双创历史新高。银行板块接下来会怎么走？板块依然在低位的公司有哪些？

巨丰投顾朱华雷：本周银行板块震荡走强，工行、中行创历史新高，主要受三季报业绩改善预期、净息差企稳、特别国债注资大行、购房贴息与PSL降息等政策催化，以及险资等长期资金持续增持共同推动。后续走势上，板块高股息与低估值仍具防御价值，但国有大行和部分优质城商行年内涨幅已较高，短期可能从普涨转向分化，更依赖三季报兑现和分红预期落地。

目前42家上市银行仍全部处于破净状态，板块平均市净率约0.6倍，其中相对低位且估值更低的公司包括60***6、60***5、600***、601***等。

5、随着三季报陆续披露，目前来看哪些行业三季报表现突出？其中估值低位、业绩预增亮眼的公司有哪些？

巨丰投顾司东海：随着三季报的陆续披露，市场业绩分化明显，部分受益于产业趋势、涨价逻辑或周期反转的行业表现尤为突出。可重点关注AI算力（光模块、AI芯片）和存储（量价齐升）板块。主要受AI产业需求持续释放，AI算力资本开支持续加码，叠加存储芯片周期触底反转，订单放量驱动业绩持续增长。其次可关注工业需求回暖叠加地缘扰动推升金属报价，叠加去库存和供给约束，形成量价齐升格局的有色金属行业（如锂资源、钨产业链）、部分化工细分赛道（如农药原药、锂电化学品）量价齐升。

结合三季报业绩预增（或扭亏）与估值低位（如滚动市盈率低于30倍）的筛选，以下公司表现突出：

688***（功率半导体企业，前三季度归母净利润约6.81亿元，同比大幅扭亏）、300***（预计前三季度归母净利润3.5-4.3亿元，同比大幅扭亏，估值相对低位，受益于新能源业务量价齐增）、301***（预计前三季度归母净利润同比预增超50%，估值相对低位，受益于电子材料国产化及下游需求刚性）、600***（原料药+制剂一体化，预计前三季度归母净利润10.28-11.03亿元，同比预增170%-190%，估值相对低位）。

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