降息？央行政策工具箱

央行突然出手，打出货币政策组合拳！

央行通过PSL降息扩容、科创与支农支小再贷款增量提效等措施，

落实适度宽松的政策取向！

所谓PSL嘛？

不不不，

PSL可不是“胖死啦”的意思。

不不不，PSL也不是“排水量”的意思，

要不我们从头说起吧？

银行对我们来说并不陌生，平时接触最多的就是商业银行。

但其实银行不仅是只有商业银行。

根据职能和属性的不同，

我们可以把银行进行分类。

其中，国家开发银行最早的时候和中国进出口银行、中国农业发展银行一样，都属于政策性银行，

但后来国家开发银行进行了改制，

2015年国务院将其定位为开发性金融机构。

至于分类中的中央银行，简称央行，是代表政府干预经济、管理金融的特殊金融机构。

而央行为了调控货币政策，有一个神奇的工具箱。

箱子里面有很多好用的工具，比如调整存款准备金率、公开市场操作、再贴现、MLF、SLF等等。

PSL也是其中一个工具。

PSL是央行在2014年4月创设的工具，

全称是Pledged Supplement Lending，中文名为抵押补充贷款。

我们先来问一个问题：

你觉得银行会缺钱吗？

没错，那如果银行遇到临时缺钱了该咋整呢？

其实方法有很多，

比如可以向同业金融机构借，可以发行债券，

我们以前说过的MLF、SLF，都相当于央行借钱给银行，是投放基础货币的工具。

PSL也是类似这样的贷款工具，但有点特别。

PSL为特定银行提供贷款，通常仅向政策性银行和开发性金融机构提供资金支持。

但是PSL的钱也不是想借就能借的，

会有一定要求。

PSL提供的资金具有期限长、利率低的特点。

PSL期限一般在1-5年。

本次新政，为了更好激励政策性银行支持实体经济、服务国家战略，央行下调了PSL利率，

1年期的PSL贷款利率从1.75%降到1.5%。

PSL采取质押方式发放贷款，

也就是说，政策性开发性银行通过PSL借款，需要向央行提供合格抵押品。

这些抵押品包括高等级债券资产和优质信贷资产。

就这样，政策性开发性银行拿到了钱，但这些钱也不能随便用，央行对用途有要求，信贷需要定向投放。

PSL的主要功能是支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展。

PSL获得的资金，主要是给地方政府或平台的特定项目贷款。

那这里所谓的特定项目贷款，具体是指啥呢？

PSL可以服务于地下管廊建设、重大水利工程等重点领域，

但其实PSL工具的诞生，

主要是为了棚改货币化安置。

那我们就把事情掰开了说清楚，

这里的棚改就是棚户区改造。

棚户区是指在城市中房屋质量差、凌乱不齐、居住拥挤、卫生状况堪忧、

安全隐患大的房屋集中区域。

面对这类治安和消防隐患大、使用年限久远、基础设施配套不全的区域，

政府该怎么处理呢？

下面我们就来看看，

政府是如何通过PSL来解决这个问题的。

为了改善居民居住条件，

政府开始对棚户区进行改造。

早先的时候，基本以实物安置为主，

也就是拆你旧房子，还你新房子。

但造大房子不是一蹴而就的，拆迁户一般需要等待较长的时间，政府还要为此支付在这期间的安置费。

2015年，国务院要求进一步做好城市棚户区改造，

并积极推进货币化安置。

换句话说，

这就是棚改货币化，指政府直接以货币的形式补偿被拆迁棚户区居民，而后居民再到商品房市场上购置住房。

然而支付拆迁款可是要拿出真金白银的，但是政府也有烦恼，

那么这个钱从哪里来呢？

PSL就派上用场了，我们来看个具体例子。

首先，央行通过PSL向国家开发银行发放贷款。国家开发银行有钱了，就通过棚改专项贷款向地方政府发放贷款，

地方政府有钱了，

就可以通过货币化安置向棚户区居民发放拆迁补偿款。

居民有钱了，就可以根据自己的偏好，购买自己喜欢的房子，改善住房条件，还能帮助楼市实现去库存。

地方政府在拆迁卖地后，就有钱归还国家开发银行的贷款。这样国家开发银行又有钱归还央行的PSL贷款。

一环套一环，所以上面整个过程如下：

近年来随着棚改工作陆续结束，PSL的投向也扩大到基础建设、生态环保、重大区域发展战略、先进制造业等多种领域。

本次新政扩大了PSL支持领域，将水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等建设纳入PSL贷款支持领域，助力扩大有效投资，深入挖掘内需潜力。

总之，央行进一步调整完善货币政策工具，为经济平稳增长、高质量发展和金融市场稳定运行创造适宜的货币金融环境，推动经济持续向新向优向好发展！

你觉得世界上什么最值钱？

风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资责任自负。

点个在看支持一下❤️