山东
【导语】：节后，国内甲醇生产供应上涨，进口量维持低位，需求端弱势，库存低位，整体国内甲醇市场供应偏紧局势越发突显，叠加宏观影响持续不降温，拉动国内甲醇市场价格继续强势上行。
一、供应端
国产供应端来看，国庆节期间，国内甲醇停车装置恢复为主，节后国内甲醇产量较节前快速回升，且目前已处高位。
预期来看，受内蒙古久泰等多套甲醇装置存检修预期影响，下周期国内甲醇产量再次回落，而后随着装置恢复再回升，但具体总产量变动，需关注装置实际落地情况。
图1 2025-2026年周度国内甲醇产量走势对比图（万吨）
图2 2025-2026年周度国内甲醇进口量走势对比图（万吨）
数据来源：隆众资讯
进口供应端来看，国庆节期间外轮卸货量明显低于节前预期，且处极低位置，进口供应低位持续。
预期来看，进口量继续维持低位，具体周度进口量需关注外轮卸货速度。
二、需求端
节后甲醇价格大涨，多下游利润不佳，停车下游暂无恢复预期，需关注后续下游装置受利润及原料库存的影响。
三、库存
甲醇生产企业库存来看，国庆假期期间，主要受运力影响，汽运提货受限，内地样本生产企业库存累积为主，但由于前期企业库存基数极低，目前生产企业库存仍处低位。
后市来看，由于节前生产企业预售了部分节后的体量，因此预计在物流顺畅的基础上，预计甲醇生产企业库存或低位运行为主。
图3 2025-2026年周度国内甲醇样本生产厂库走势对比图（万吨）
图4 2025-2026年周度国内甲醇港口库存走势对比图（万吨）
数据来源：隆众资讯
港口甲醇库存来看，假期期间外轮卸货量极低加之出口支撑提货，港口甲醇库存较节前大幅下降。
后市进口量持续低位，内地或存一定补充量，但由于内地货源也缺乏，且运力不足，短期内大幅增量可能较小，关注中长期体量变动，短期内港口甲醇库存仍存下降可能。
四、总结
受假期期间宏观局势以及供应不足影响，节后市场大幅上涨。后市来看，供应不足局势持续，暂无缓解预期，所以预计国内甲醇市场或维持强势运行为主。
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