深观察 | 多重危机之下 全球经济为何仍有韧性？

　　中东冲突持续推高能源价格，国际贸易面临不确定性，多国政府债务不断增加……今年以来，世界经济接连遭遇冲击。

　　联合国贸易和发展会议10月9日发布的最新报告预计，2026年全球经济增长率将从2025年的2.9%放缓至2.6%。

　　然而，尽管增长有所放缓，世界经济却并未陷入此前一些人担忧的严重衰退。

　　面对接踵而至的危机，世界经济为何仍能保持增长？这种韧性又能持续多久？

△路透社报道截图

　　增长放缓 但全球经济仍保持活力

　　世界经济的韧性，首先体现在经济活动和国际贸易持续增长。

　　《金融时报》援引摩根大通全球综合采购经理人指数指出，今年9月，全球商业活动达到约40个月以来的最高水平，显示服务业和制造业整体仍保持扩张势头。

　　国际贸易的表现同样超出此前预期。世界贸易组织10月8日将2026年全球商品贸易增长预期从此前的1.9%大幅上调至3.9%，并预计2027年进一步增长4.1%。

　　△美联社报道称，世界贸易组织官员在最新《全球贸易展望》报告发布会上表示，人工智能相关产品需求强劲，抵消了部分中东冲突带来的冲击。

　　据美联社报道，尽管中东冲突扰乱能源和化肥运输，全球供应链仍展现出较强的适应能力，人工智能相关产品需求则为商品贸易提供了新的增长动力。

　　与此同时，亚洲继续成为全球经济增长的重要支撑。

　　联合国贸易和发展会议10月9日发布的《2026年贸易和发展报告》预计，今年全球经济增长的59%将由亚洲贡献。

　　从全球贸易到地区经济表现，这些数据表明，虽然外部环境充满挑战，世界经济并未失去增长动力。

　　全球经济的韧性从何而来？

　　英国《金融时报》分析认为，全球经济能够抵御接连不断的外部冲击，并非偶然，而是多种因素共同作用的结果。

△英国《金融时报》10月9日发表题为《全球经济展现出令人瞩目的韧性》的文章。

　　首先，各国政府近年来采取的措施，为应对危机提供了缓冲。

　　长期以来，各国持续推动绿色能源转型，增加石油和天然气储备，并在必要时释放储备，为缓解能源供应冲击提供了缓冲。

　　与此同时，一些发展中国家通过增加外汇储备、完善财政和货币政策框架，增强了应对国际金融市场波动的能力。各国政府推出的财政支持措施缓解企业和居民的成本压力，而新的贸易协定则促进了供应链多元化，降低了对单一供应渠道的依赖。

　　其次，企业快速调整供应链，成为维持全球经济运转的重要力量。

　　《金融时报》指出，面对关税变化和地缘政治的冲击，企业灵活调整，不断寻找新的供应商，调整生产布局和贸易路线。

　　例如，在霍尔木兹海峡石油、天然气和化工产品运输受阻后，加拿大、哈萨克斯坦等国的生产商扩大出口，为国际市场提供替代供应。

　　世界贸易组织的数据也印证了这一变化。今年上半年，中东地区原油出口下降约24%，液化天然气出口减少47%；但由于其他地区增加供应，全球原油和液化天然气出口降幅分别被控制在约6%和1%。

　　第三，人工智能产业蓬勃发展，成为全球经济增长的新动力。

　　《金融时报》指出，人工智能产业的快速发展，带动芯片、服务器、电路板等产品需求激增，推动亚洲制造业相关出口增长，也为欧洲专业设备供应商创造了新的市场机会。

　　在美国，数据中心及相关基础设施建设带动了工业投资。科技投资热潮还推动部分股市上涨，并通过财富效应支持了一些国家的市场消费。

　　据美联社报道，世界贸易组织数据显示，今年上半年，半导体、服务器等人工智能相关产品贡献了全球商品贸易增长的47%，相关产品贸易额同比增长67%。

　　联合国贸易和发展会议也指出，东亚地区在全球半导体和先进计算机制造业的发展中处于核心地位。

△联合国机构警告，能源价格冲击加剧全球通胀风险和经济不确定性，世界经济增长面临新的压力。

　　经济韧性仍面临多重考验

　　然而，全球经济展现出韧性，并不意味着风险已经消失。

　　首先，持续的能源冲击正在消耗现有缓冲空间。

　　《金融时报》指出，如果中东冲突长期持续，能源储备和政府财政支持措施的作用将逐渐减弱。企业虽然可以调整供应链，但替代运输路线和供应来源往往意味着更高成本。

　　其次，全球债务负担加重，正成为新的风险来源。

　　国际货币基金组织数据显示，2025年全球公共债务占国内生产总值的比重已接近94%，预计到2029年将升至100%。与此同时，美国、法国等主要经济体国债收益率升至多年高位，进一步推高政府融资成本。

　　国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃近日警告，各国必须更加重视不断上升的公共债务。债务水平过高不仅推高融资成本，也会削弱政府应对未来危机的能力。

△美联社报道截图

　　此外，全球经济对人工智能投资的依赖也带来了新的不确定性。

　　《金融时报》指出，当前，芯片、服务器和数据中心建设已经成为部分经济体增长的重要动力。但如果相关技术的商业回报不及预期，导致投资放缓或金融市场出现大幅调整，其影响也可能传导至更广泛的经济领域。

　　世界经济下一步走向何方？

　　国际货币基金组织将于10月13日发布最新一期《世界经济展望》，届时全球经济增长、通胀和主要经济体的发展前景将得到进一步评估。

　　《金融时报》刊文指出，过去一段时间全球经济应对冲击的经验表明，保持必要的财政空间、增强企业适应能力，是维持经济韧性的重要条件。

　　文章认为，各国既需要通过可信的财政调整逐步恢复应对危机的能力，也需要减少企业投资和经营障碍，完善交通、能源基础设施，并通过更紧密的贸易联系，为企业提供更多选择。

　　正如《金融时报》在文章结尾所强调的，全球经济已经证明了自身适应危机的能力，但要将这种韧性保持下去，需要的不仅仅是好运气。