河北
来源：证券日报
本报记者 杨笑寒
近日，国家金融监督管理总局发布了今年前8个月人身险公司经营情况。数据显示，今年前8个月，人身险公司实现保户投资款新增交费（代表万能险保费）4973亿元，同比增长8.4%，保持较高增速。
受访专家表示，万能险保费持续增长，主要受资金避险需求上升、储蓄需求释放、产品特点等因素影响。
万能险是指包含保险保障功能并可追加保费或调整保险金额、设立单独保单账户、提供最低收益保证，且产品名称中包含“万能型”字样的人身保险产品。
近年来，受行业转型、储蓄型保险销量增长等因素影响，万能险保费收入有所上涨。国家金融监督管理总局近日披露的数据显示，万能险在人身险公司保费收入整体放缓的情况下保持了较高增速。
具体来看，数据显示，今年前8个月，人身险公司实现原保险保费收入（以下简称“保费收入”）35719亿元，同比下降0.2%，寿险保费收入为29757亿元，同比增长0.04%，意外险、健康险等险种保费收入同比下降。
天职国际金融业咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者分析称，在市场对利率中枢下行的趋势研判以及权益市场波动加剧的背景下，万能险保费的上涨，主要是“资产荒”背景下资金避险需求上升，叠加消费者储蓄需求外溢的结果。居民的大量定期存款到期需要重新选择配置资产，而保险产品兼具保底与浮动收益特点，对消费者有一定的吸引力，部分保险公司将万能账户设计为年金险及增额终身寿险等主险的“蓄水池”，客户可以通过追加和生存金转入来分享超额投资收益，因此分流了不少到期储蓄资金。
万能险产品“保底+浮动”收益的特点在于，其利率分为最低保证利率和结算利率，最低保证利率是指保险公司向保单持有人承诺的最低收益率，不受市场和险企投资情况影响；结算利率则是保险公司向保单持有人实际分配收益的利率，其提供的超额浮动收益与市场表现和险企投资运作情况等有关。
广发证券非银首席分析师陈福认为，前8个月万能险保费收入同比增长8.4%，延续高增长态势，预计储蓄型保险热销将带动万能险需求持续提升。
展望未来，对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对《证券日报》记者表示，预计万能险在产品设计层面，将从“拼收益”转向“拼功能”，更加侧重长期保障、现金流规划以及账户透明度。万能险将回归其作为年金险、终身寿险附加账户的“长期复利容器”本质。在市场竞争层面，产品竞争焦点也将从单一的利率比拼，转向服务质量和资产配置能力的综合较量。
周瑾认为，未来万能险可能呈现四点趋势：一是万能险的结算利率中枢继续向保底利率收敛，并呈低位窄幅波动的态势；二是保底利率进入动态可调时代，保证期满后可调，中枢将继续下移，成为险企对冲利差损的减压阀；三是“主险+万能账户”成为主流形态，并嵌入养老、教育金场景，防御属性突出；四是产品分化常态化，投资与资产负债匹配能力成为险企和产品的主要竞争力。
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