高盛再预测房价：在未来两年，核心城市房价至少或有望涨15-20%

说明：本文客观解读高盛研报观点，厘清报告的限定条件，区分“机构预测”和“必然结果”，不煽动买房、不鼓吹炒房，理性分析楼市分化逻辑，给刚需和改善购房者实用参考，避免读者被短视频片面解读误导。

前言

最近一段时间，房产圈被一条消息刷屏：国际投行高盛更新了对国内楼市的判断，提出未来两年，核心城市核心地段房价有望上涨15%-20%。

消息一出，中介朋友圈、短视频平台直接炸开锅。很多短视频直接简化成一句话：房价要大涨，抓紧买房。

不少普通人看到这个说法，心里一下子纠结起来。准备买房的刚需，开始担心再不入手，房价又要涨，上车门槛越来越高；手里有房子的人，开始盘算自家房产会不会升值；还有打算卖房的人，想着要不要再等等，卖个更高的价钱。

但也有不少人保持怀疑：一家外资投行的预测，到底能不能当真？是不是又在制造焦虑，诱导大家买房？

这里首先要划一个最重要的重点：高盛这份预测，不是全国所有城市房价普涨，仅仅限定在一线核心城市的优质房源，三四线城市不在这个上涨范围内。

网上很多自媒体直接砍掉前提条件，只截取“房价上涨15%-20%”这句话传播，很容易误导普通人。

今天咱们抛开网上各种情绪化的说法，老老实实拆解这份研报，把高盛为什么这么判断、这个预测有哪些前提、哪些房子有可能回暖、哪些房子依然有贬值压力，还有刚需、改善购房者该怎么理性做决策，全部用大白话讲清楚。

最后也会说明，投行的预测本质是什么，普通人千万不要仅凭一份机构报告就贸然做买房卖房的重大决定。

一、先还原原文：高盛到底说了什么，很多人理解错了

高盛在2026年4月发布的房地产研究报告，标题《抢在一线城市复苏之前布局》，后续团队负责人也接受媒体采访补充观点，很多自媒体在传播的时候，进行了简化甚至歪曲。

报告原文核心结论：上海、深圳楼市大概率在2026年底触底，从2026年底到2028年底这两年周期内，两地核心区域的优质住宅，累计涨幅大约15%；部分地段稀缺的改善房源，涨幅有可能达到20%。北京复苏节奏会晚半年左右，广州、强二线城市修复速度更慢，涨幅空间更小；而普通二线、三四线城市，不在上涨预期内，库存压力大，房价调整周期还会拉长 。

这里有4个不能丢掉的限定条件，少一个，理解就完全跑偏：

第一，不是整个城市所有房子都涨，只限定核心地段优质房源。哪怕是上海、深圳，远郊、配套差、楼龄老、户型硬伤大的房子，不在这个上涨预期里面，大概率还是横盘甚至降价。

第二，时间周期是2年左右，不是马上暴涨。报告判断是先筑底，慢慢回暖，不是短期快速拉升，不会出现几年前那种几个月房价跳涨的行情。

第三，这是机构情景预测，不是既定事实。投行的研报，是基于当前政策、人口、供需做的推演，一旦后续经济、就业、政策发生变化，结论也会跟着调整。投行过去对楼市的预测，也有判断不准的时候，不能当成板上钉钉的结果。

第四，复苏是结构性修复，不是普涨行情。全国楼市最大的特点就是分化，好城市、好地段的房子稳住回暖；人口持续流出、库存高的城市，房价依旧承压，不要幻想自己所在小城市也跟着涨价。

很多自媒体传播的时候，直接删掉全部前提，简化成“未来两年房价涨15%-20%”，让大家误以为全国房价要大涨，这就是典型的断章取义。

二、高盛为什么会做出这个判断？背后4个底层逻辑

高盛调整观点，并不是凭空猜测，它是结合人口、土地供应、政策、市场成交数据综合推演出来的，咱们一条条拆开看。

1、人口持续向核心大城市聚集，购房需求长期存在

人口流动是决定房价最底层的因素。

全国人口整体进入负增长阶段，但是人口不是均匀减少。大量年轻人、高收入人群持续往一线城市、强二线城市流动。这些城市有更好的就业机会、教育、医疗资源，年轻人定居、结婚、生娃，就会产生真实住房需求。

上海、深圳这类城市，每年都会持续吸引外来人口，其中有大量具备购房能力的群体。尤其是中心城区，配套成熟，土地供应越来越少，稀缺性会慢慢体现。

反过来，人口持续外流的小城市，年轻人不断离开，买房需求越来越少，房子供给还很多，自然很难涨价。

2、核心城市土地收缩，新房供应变少

一线城市近几年在控制住宅用地出让，土地供应缩量提质。简单理解：以后能新建的商品房数量变少。

过去很多年，大量土地出让，新房源源不断入市，市场供给充足。现在核心城市减少供地，未来几年新盖的商品房总量下降。供需关系会慢慢发生变化，核心地段的优质房源供给变少，当需求慢慢释放，就会支撑房价企稳回升。

但是这个逻辑，只适用于土地稀缺、人口流入的大城市。很多三四线城市，土地供应充足，新房、二手房库存堆积，供大于求，这个逻辑完全不成立。

3、楼市政策持续松绑，降低购房门槛

最近几年，全国出台了大量稳楼市政策。放开限购、降低首付比例、下调房贷利率、提高公积金贷款额度、税费减免，一系列政策，目的是降低购房成本，释放合理的刚需和改善住房需求。

高盛认为，政策红利会逐步传导到市场。政策放宽之后，积压的购房需求会慢慢释放，优先在上海、深圳这类经济实力强的城市体现出来，带动二手房成交回暖。

但政策的作用是“托底”，不是刺激房价暴涨。政策的目标是让市场平稳，不是让房价再次快速大涨。这点一定要分清，不要觉得政策放开就是房价大涨的信号。

4、二手房成交回暖，市场底部信号逐步显现

从成交数据来看，上海、深圳的二手房成交量，相比前几年低谷期有明显回升，优质小区看房量、成交速度在变好。

高盛观察到，核心城市的优质房源，议价空间在缩小，急售低价房源慢慢减少，市场跌势在放缓。结合香港楼市复苏的参考案例，认为上海深圳会走出类似的修复路径。

但也要看到，成交回暖集中在核心地段，远郊房源挂牌量依旧很高，卖房竞争依旧激烈。

三、最关键：这份预测，有哪些不确定风险？不是稳涨

很多人看到15%-20%这个数字，就默认两年后一定能涨，这里必须把风险讲清楚。投行的预测，是基于当下情景的推演，一旦下面这些变量发生变化，上涨预期就会落空。

风险1：居民收入和就业的变化

房价能不能稳住，归根到底要看老百姓收入预期。如果居民收入增长不及预期，大家对未来收入没有信心，就算购房门槛降低，很多人也不敢背上几十年房贷。

买房是大额长期支出，普通人不会轻易加杠杆。如果就业压力大，大家优先存钱，推迟买房计划，购房需求释放速度就会变慢，房价回暖的节奏会推迟，涨幅也会缩水。

风险2：二手房巨大挂牌量，压制上涨空间

一线城市二手房挂牌总量依旧不小。很多家庭手里有多套房产，一旦房价小幅回暖，就会集中挂牌出售。大量二手房同时入市，会直接压制房价上涨幅度。

哪怕是核心城市，也很难出现单边快速上涨。大概率是震荡修复，优质小区小幅上涨，普通房源横盘。

风险3：房地产政策的调整方向

如果后续市场出现过快上涨，政策也有可能微调。国家一直坚持“房住不炒”，目标是保持房地产市场平稳健康发展，不会放任房价大幅上涨。

如果市场回暖超出预期，相关调控政策会出手，抑制房价过快上涨。所以，不存在无限制上涨的基础。

风险4：投行预测本身就存在偏差

大家要明白，投行的房地产研报，一方面是市场研究，另一方面也服务于资本投资参考。过去很多年，各大外资投行对国内楼市的判断，多次出现反转。

就在一年多之前，高盛还偏看空国内楼市，认为调整周期会持续很久。短短时间观点发生较大转变，足以说明，这类预测本身就带有不确定性，不能当成100%兑现的结论。

一句话：可以参考，不能盲从，更不能拿来当做炒房的依据。

四、读懂楼市分化：哪些房子有机会，哪些房子要避开

结合高盛的判断，以及国内楼市现状，未来两年，楼市最大的关键词就是分化，不同城市、不同地段，结局天差地别。

第一类：有机会企稳甚至小幅上涨的房子

1. 一线核心城区，配套成熟的次新三房、四房改善住宅。地铁、学校、商业配套齐全，物业好，户型方正，没有硬伤。这类房源是高盛看好的标的，购买力强的改善群体优先选择。

2. 一线城市核心地段小户型，刚需上车盘。地段好、通勤方便，总价可控，刚需群体持续有需求，流动性更好。

3. 强二线城市的核心主城区优质住宅。注意，不是整个强二线，仅限主城核心配套板块，远郊不算。

第二类：大概率横盘，很难涨价的房子

1. 一线、强二线城市远郊板块。离市中心远，配套薄弱，通勤成本高。就算城市整体回暖，远郊房子上涨动力很弱，流动性差，想卖的时候不容易出手。

2. 楼龄老旧，户型有硬伤的老破大。面积大、总价高、没有电梯，转手困难。就算在主城区，升值空间有限。

第三类：存在贬值压力，尽量避开的房子

1. 三四线城市，县城的房产。人口持续流出，库存高，需求萎缩。哪怕别的城市回暖，这里很难有行情，持有成本高，出手难度大。

2. 文旅盘、远郊别墅、公寓。这类物业流动性极差，接盘人群很少，市场行情不好的时候，降价也很难卖掉。

3. 产业薄弱、人口持续外流的地级市房产。购房需求持续减少，库存去化周期漫长。

很多人容易踩坑：只看城市名字，不看板块。同样是上海，市中心和远郊，完全是两个市场。买房看地段，放到现在，比以前更加重要。

五、给普通人的实操建议：刚需、改善、持有房产，分别该怎么做

这份预测，对于不同人群，参考价值完全不一样。咱们分三类人群，讲实实在在的策略，不忽悠，不制造焦虑。

1、刚需自住：不用等“抄底”，也不要因为预测匆忙上车

刚需买房，核心需求是自住，不是投资赚钱。

如果你本身有稳定收入，首付准备好了，房贷压力在自己承受范围内，看好的房子配套、户型满意，可以按需入手。不用天天盯着预测，想着抄到最低点，普通人很难精准踩到底部。

但是千万不要因为看到“未来两年涨15%-20%”，就匆忙加杠杆，强行上车。不要掏空全部积蓄做首付，不要把月供压到极限。一旦收入波动，房贷压力会严重影响日常生活。

刚需买房优先看：通勤、学区、生活配套，优先看房子适不适合自己居住，不要赌房价上涨。记住，自住买房，房价短期涨跌，对你影响有限，你长期要住在里面。

2、改善人群：优先卖旧买新，谨慎加杠杆

打算置换房子的改善家庭，思路是优先处理手里劣质房产，再入手优质房源。

手里如果有远郊、老旧、流动性差的房子，可以趁市场回暖，择机出手。不要抱着等待大涨的心态长期持有。

置换新房，优先核心地段次新改善房。置换要量力而行，不要盲目增加负债。改善买房，重点是提升居住品质，而不是博取房产增值。

3、手里有多套房产的持有者：区分房产，做好取舍

如果手里有多套房，分情况处理：

优质核心地段的自住好房，可以继续持有，不用着急抛售。

远郊、三四线、公寓这类流动性差的房产，不要等待大幅涨价，抓住市场回暖窗口，择机变现。

房产已经不再是闭眼增值的资产，持有房产会产生物业费、维修、折旧等成本，多套房要考虑持有成本和未来能不能顺利卖出。

4、打算投资炒房的人：不建议入场

房住不炒的大方向没有变。就算核心城市优质房源有修复预期，也不适合普通人炒房。

第一，房产交易成本很高，契税、个税、中介费，买卖一次成本不低。就算房价涨15%，扣除交易成本，实际收益会大打折扣。

第二，二手房流动性不确定。就算价格涨了，能不能顺利找到买家，是很大的问题。

第三，房贷是长期负债，一旦收入波动，风险很高。现在楼市已经不是过去单边上涨时代，炒房风险远大于收益。

六、普通人看待楼市预测，记住3个原则，少踩坑

网上各种各样机构的房价预测，每隔一段时间就会出来一波，很多人被各种说法来回拉扯，一会觉得要大涨，一会觉得要大跌。以后再看到这类研报，记住这三条原则。

第一，分清“机构预测”和“事实”。所有投行、券商的房价研判，都是基于当前数据做的情景推演，属于预判，不是必然会发生的结果。任何预测都有前提条件，前提一变，结论就变。不要把预测当成一定会兑现的结果。

第二，不要忽略“房住不炒”的大基调。国家多次明确，房地产定位是民生属性，核心目标是保障合理住房需求，促进市场平稳。不会允许房价大幅暴涨，也不会让楼市硬着陆。未来楼市，就是结构性分化，普涨时代已经结束。

第三，买房优先看自身需求，其次看城市和板块，最后再参考房价涨跌预期。买房是普通人一辈子最大一笔支出，决策的核心，永远是自己的居住需求、收入承受能力，而不是一份研报里的涨幅数字。

很多人买房踩坑，根源就是本末倒置，把房产当成投机产品，赌房价上涨，忽略自身的承受能力。

七、展望：未来楼市的长期方向

经历这一轮调整之后，国内房地产市场已经告别过去普涨时代，进入结构性分化的新阶段。

简单总结：优质核心城市的优质房产，有企稳修复的可能性；人口流出、库存高的城市，长期去化压力很大。未来房子会回归居住属性，不同房产的价值差距会持续拉大。

高盛的这份报告，最大价值不是告诉大家房价会涨多少，而是提醒大家：房产的价值会加速分化，选对城市、选对板块、选对房源，变得前所未有的重要。

对于普通人来说，买房决策一定要慢，多看多对比，实地看房，评估自己的资金和收入，不要被网上的观点、中介的话术带着走。

结尾话题互动

看完这份高盛的房价预测，你怎么看？你所在城市最近二手房成交量有没有变化？如果你是刚需，会不会因为这份预测加快买房计划？欢迎在评论区理性交流。觉得内容实用，点个关注，后续持续分享客观楼市解读，帮大家避开买房卖房的各类坑。

免责声明：本文仅为机构研报客观解读，不构成购房、卖房投资建议。房价受多重因素影响，存在不确定性，买房需结合自身收入、家庭情况谨慎决策。