英伟达投资的 Firmus 突然取消上市

2026 年 10 月 9 日，据《金融时报》报道，获得英伟达投资的澳大利亚 AI 数据中心运营商 Firmus Technologies 宣布取消原定于本月进行的首次公开募股（IPO），放弃在澳大利亚证券交易所（ASX）上市，转而寻求私人市场融资。

Firmus 原计划通过此次 IPO 募集约50 亿美元，目标估值约 306 亿美元。

按照原定规模，这将成为澳大利亚历史上第二大 IPO，也是该国自 1997 年电信运营商 Telstra 上市以来规模最大的一次。

Firmus 表示，近期市场波动和整体市场环境导致公司无法获得符合其业务实力及长期增长前景的发行条件。董事会认为，继续推进 IPO 不符合公司及股东的最佳利益。公司将寻求私人市场融资，同时评估其他国际资本市场的上市机会。

此次 IPO 受挫，与投资者对 Firmus 高估值、巨额融资需求、数据中心建设能力及未来盈利前景的担忧有关。

Firmus 原计划以每股 11 澳元发行股票，对应股权估值约 440 亿澳元。

今年 8 月初，Firmus 上一轮融资时的估值约为 105 亿美元。短短两个月，其计划 IPO 估值已接近此前的三倍。

由于机构投资者认购意愿不足，Firmus 与承销商曾考虑下调发行价格及募资规模，但最终仍未获得足够支持。

Firmus 成立于 2019 年，最初从事比特币挖矿业务，随后转向 AI 数据中心建设和云计算服务。

目前，在澳大利亚墨尔本和新加坡拥有两座已投入运营的租赁数据中心，另外五座正在开发中，业务布局涉及澳大利亚、新加坡、印度尼西亚和马来西亚。

Firmus 已投入运营的数据中心容量约为46 兆瓦，而其签约建设规模超过 900 兆瓦。

投资者担心，现有运营规模与未来扩张目标之间存在较大差距，后续仍需投入大量资金才能完成建设计划。

Firmus 的投资者包括英伟达、黑石集团、Jane Street、Coatue Management。

英伟达持有 Firmus 约 7.2% 的股份。

根据 ABC 报道，Firmus 预计到 2028 年实现约 50 亿美元的年度经营盈利（operating earnings）。

《路透社》则援引参与 IPO 承销的银行分析师估算，Firmus 的债务规模约为 300 亿美元。按照该估算，其企业价值约为 600 亿美元。

澳大利亚大型养老基金 UniSuper 首席投资官 John Pearce 表示，Firmus 的业务前景具有吸引力，但其 IPO 估值缺乏足够说服力。他同时担心，公司未来仍需要多次通过债务及股权融资，为数据中心扩张提供资金。

此次 IPO 遭遇的另一项打击，是 Firmus 与数据中心运营商 CDC Data Centres 的大型合作项目终止。

双方此前计划合作开发约 1.6 吉瓦的 AI 数据中心项目，涉及投资约 730 亿澳元。

CDC 首席执行官 Greg Boorer 此前在一档播客节目中透露，双方合作开发计划已经终止。

这一消息披露后，部分投资者开始撤回此前提交的认购订单。

CDC 首席战略官 Jack Dan 在澳大利亚联邦议会听证会上表示，双方最初合作时，Firmus 主要关注澳大利亚本土 AI 基础设施建设。随着 Firmus 商业模式发生变化，双方发展方向逐渐出现分歧，最终终止合作。

此外，Firmus 的 IPO 股份锁定安排也引发投资者担忧。

根据向投资者披露的安排，现有投资者持有的超过一半股份可以从上市首日起出售。投资者担心，这可能增加上市初期的股票抛售压力，进一步影响股价表现。

Firmus 联合创始人兼联席首席执行官 Oliver Curtis 曾因内幕交易罪入狱服刑一年。这段经历同样受到部分潜在投资者关注。

Oliver Curtis

Firmus 原定于 10 月 23 日上市。

取消澳大利亚 IPO 后，将转向私人市场融资，并研究其他资本市场的上市机会。

《路透社》援引一名参与交易的人士称，Firmus 可能先进行私人融资，随后转向美国纳斯达克上市。

据《彭博社》报道，Firmus 正考虑向现有投资者募集最多 30 亿美元。

Firmus 取消 IPO 还对部分现有投资者造成影响。

10 月 9 日，持有 Firmus 约 3.2% 股份的澳大利亚建筑及基础设施服务企业 Maas Group 股价收盘下跌约 6.7%，盘中最大跌幅达到 10.7%。此前一天，受 Firmus 可能调整 IPO 条款的消息影响，Maas Group 股价已经遭遇重挫。

Maas Group 除持有 Firmus 股份外，还通过旗下电力基础设施业务为其数据中心项目提供服务。投资者担心，Firmus 融资计划受挫可能影响 Maas Group 所持股份的估值及未来业务订单。

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