ST华扬短剧业务“开局不利”：去年涉足今年就现纠纷，盟友变身被告，超5000万元投资款追讨背后有无隐情？

去年刚试水短剧业务，今年就遭遇了官司纠纷。10月9日，ST华扬（SH603825，股价7.25元，市值18.37亿元，前称华扬联众）发布公告称，其控股子公司湖南潇湘影画传媒有限公司（以下简称潇湘影画）就短剧承制发行协议纠纷提起的两项诉讼，已分别获得法院出具的《民事裁定书》《民事调解书》。

公告显示，潇湘影画与两家合作方海南路人甲网络科技有限公司（以下简称海南路人甲公司）、青岛恒耀半岛文化传媒有限公司（以下简称恒耀传媒）的合同纠纷均已达成司法调解，涉及追讨的投资本金合计超过5000万元。

潇湘影画诉称，海南路人甲公司与恒耀传媒去年均与潇湘影画签署了短剧承制发行协议，但之后一直未按合同约定履行义务。同时，公司前期已累计支付5254万元承制发行款。

两项公告，留下了诸多疑问。疑问一：工商资料显示，海南路人甲公司是一人独资公司，成立于2024年10月，现实缴资本为0元。公司自主填报的2025年年报显示，该公司社保参保人数为0。这到底是一家怎样的公司，潇湘影画为何向其支付了4037万元的大额承制发行款？

疑问二：《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）发现，本次两起诉讼中，恒耀传媒为海南路人甲公司的债务承担连带担保责任。同时，两起诉讼的两名自然人被告方中，王戌坤正是潇湘影画的自然人股东，这是怎么一回事？

带着这些疑问，10月9日下午，每经记者与ST华扬方面取得联系。公司证券部一名人士回复记者，公司董秘和证代当天有事外出，他本人对记者提到的事项并不清楚，记者的采访邮件已经转达相关负责人。

每经记者同时也联系上王戌坤本人，他表示，恒耀传媒与华扬公司的这个纠纷“不是个单纯的债务关系，没那么简单”，但更多情况暂不方便透露。

投资款追讨背后：海南路人甲公司是何来头？

对于ST华扬而言，短剧本是其在国资入主后，为寻求新增长点而布局的重要业务板块，然而新业务的开拓之路一开始就遭遇波折。

根据公司最新公告，其控股51%的二级子公司潇湘影画近期就两起短剧承制发行协议纠纷，将合作方海南路人甲公司、恒耀传媒告上法庭，要求返还合计超过5254万元的投资款及相关费用。

第一起诉讼针对海南路人甲公司。潇湘影画称，2025年11月至2026年2月期间，双方签订了四份影视节目承制发行协议，约定由潇湘影画承担全部资金，海南路人甲负责拍摄制作及发行运营，影视节目全部版权、收益归潇湘影画所有。期间，潇湘影画合计支付了4037万元承制发行款，但对方并未按合同约定履行义务。

第二起诉讼则与恒耀传媒有关。2025年8月至10月，潇湘影画与恒耀传媒签署三份短剧承制发行协议，并支付了1217万元对价。但对方在支付140万元版权收益后，便未履行其余合同义务。

最新进展显示，这两起诉讼均已达成司法调解。恒耀传媒一案经法院调解，恒耀传媒承诺于2026年10月20日前支付投资本金1090.46万元、利息及相关费用，齐某、王戌坤对恒耀传媒的全部债务承担连带清偿责任；海南路人甲公司案的调解结果则包括：海南路人甲公司承诺在2027年4月20日前归还投资本金4037万元及相应利息，齐某、王戌坤、恒耀传媒对海南路人甲公司的前述债务承担连带清偿责任。

ST华扬在两份公告中均谨慎表示，“后续案件执行情况具有不确定性，目前暂无法判断相关诉讼事项对公司本期或期后利润的具体影响情况。”

每经记者留意到，潇湘影画的这两项合作纠纷中，涉及两家合作主体公司——恒耀传媒、海南路人甲公司。其中，海南路人甲公司引起了记者的注意。

工商资料显示，海南路人甲公司成立于2024年10月，注册资本尚未实缴，由齐晶晶一人100%持股，2025年该公司缴纳社保人数为0。

今年6月底，ST华扬在回复上交所的2025年报监管问询函中曾透露，海南路人甲公司是2025年度公司在尝试多赛道业务拓展时新增的供应商， 且为公司短剧业务的主要供应商， 去年公司与之合作制作了若干短剧并在2026年度陆续在抖音平台播放。2025年度，ST华扬方面已经累计向其预付了1474.38万元。

10月9日下午，每经记者拨通齐晶晶的联系电话，希望了解路人甲公司的实际情况，以及公司与ST华扬的纠纷详情，不过她在获悉记者采访诉求后迅速挂掉了电话，此后拨打不再接听。

“盟友”变身“被告”

每经记者梳理发现，ST华扬控股子公司潇湘影画是去年8月刚成立的公司。从时间线上看，成立当月，潇湘影画便与恒耀传媒建立起了合作关系。

工商资料显示，潇湘影画注册资本为200万元，由湖南华扬潇湘数字技术有限公司持股51%，齐雨持股24.5%，王戌坤持股24.5%。齐雨同时是潇湘影画的法定代表人。

而本次被告方之一恒耀传媒的法定代表人也为王戌坤，王戌坤同时也是恒耀传媒的股东。10月9日，每经记者与王戌坤取得联系，其向记者证实，他是潇湘影画的股东，也是本次与ST华扬合作纠纷的被告方之一。

换言之，王戌坤、齐雨先是与ST华扬成立了合资公司潇湘影画。之后王戌坤旗下恒耀传媒与潇湘影画建立合作关系，成为其短剧业务的供应商。如今，“盟友”变身“被告”。

10月9日下午，王戌坤针对每经记者问及的恒耀传媒与ST华扬之间纠纷，以及为何ST华扬称公司未按合同履行义务等问题表示，暂时不便告知。“这个事儿不是个单纯的债务关系，没那么简单。”但王戌坤也表示，恒耀传媒后续还会继续与ST华扬保持合作关系，“两边还没有到剑拔弩张的程度。”

每经记者还就本次另一被告方海南路人甲公司的股东齐晶晶与齐雨有无关系等问题联系ST华扬方面，但最终未能得到公司回应。

短剧业务刚刚起步探索

据悉，本次诉讼涉案主体潇湘影画是ST华扬去年为开拓短剧业务而新设的控股子公司。据上市公司此前披露，截至2025年末，潇湘影画的总资产为3289.5万元，负债总额高达3059万元，净资产仅为230.5万元，资产负债率高达92.99%。

作为母公司的ST华扬自身也面临着财务压力。截至2025年末，ST华扬的归母净资产仅为5616.5万元，同比锐减86.85%。而到了2026年上半年，情况进一步恶化，半年报显示其归母净资产为-6769万元，已陷入资不抵债的困境。

ST华扬今年上半年主要会计数据 （单位：元）

就是在这样的财务状况下，潇湘影画在成立后的短短数月内，向海南路人甲、恒耀传媒等合作方累计支付了超过5000万元的承制发行款项。这一投资额凸显出ST华扬多元化业务拓展的决心。

只不过，短剧业务刚起步，就遭遇合作纠纷，这对于ST华扬来说可谓一波三折。据ST华扬此前披露， 2025年公司影视节目实现收入仅169.35万元（其中短剧收入162.73万元），对应成本470.85万元（其中短剧成本113.21万元）。2026年上半年，ST华扬的影视节目实现营收也才316.98万元，未单独披露短剧收入。

10月9日下午，就公司短剧业务合作纠纷对公司业务开展是否带来影响等问题，每经记者也尝试与ST华扬方面联系，希望获得回应，但截至发稿未能收到回复。