GPT-6.1 Sol Ultrafast 来了！腾讯连续38个交易日回购，阿里加速布局全栈AI！云计算ETF汇添富(159273)指数深V反弹涨超1%！连续五日吸金！

10月9日，A股三大股指午后反弹，算力板块探底回升，强劲冲高！值得注意的是，同时覆盖A+H算力龙头的“算力ETF”——云计算ETF汇添富(159273)此前已连续4日吸金1600万元，今日盘中再获资金青睐！截至14:46，云计算ETF汇添富(159273)标的指数——中证沪港深云计算产业指数探底回升，午后强劲冲高涨超1%！

云计算ETF汇添富（159273）标的指数热门成分股多数上涨：深信服涨近9%，金山办公涨超4%，腾讯控股涨近3%，阿里巴巴-W涨超2%，紫光股份涨近1%，浪潮信息小幅上涨；下跌方面，润泽科技跌近6%，新易盛跌超2%，中际旭创、中科曙光跌超1%。

【云计算ETF汇添富（159273）标的指数前十大成分股】

【截至14:33，注：成分股仅做展示，不作为个股推介】

国内消息面上，据机构统计，腾讯控股10月8日以每股411.4港元至424.4港元回购24.10万股，回购金额1.00亿港元。自8月17日以来公司已连续38个交易日实施回购，合计回购1320.50万股、金额58.14亿港元。今年以来腾讯控股累计回购91次、合计6708.87万股，回购金额319.42亿港元，回购股份均拟注销。

10月8日消息，业内称腾讯控股正考虑发行最高规模50亿美元的离岸债券。这批债券计划采用美元与离岸人民币双币种计价，最早有望于本月启动发行。本次募资的最终用途尚未敲定，交易落地与否取决于全球市场环境、投资者认购意愿等多重因素。市场普遍猜测，所募资金主要是为了加大力度投资AI。

10月7日，阿里巴巴集团主席蔡崇信在意大利都灵出席国际科技与投资盛会WavebyVento2026，围绕AI的应用价值、阿里巴巴的全栈AI布局，以及未来AI的发展前景展开交流。蔡崇信预判，未来AI将从显性话题转为隐性基础设施。“五年后，人们可能不再单独讨论AI，因为它将像今天的互联网一样，融入业务的每个环节。

海外消息面上，昨日，OpenAI决定向所有用户（包括免费和付费用户）开放GPT-6，今日OpenAI正式在API、Codex和ChatGPTWork中推出GPT-6.1Sol的Ultrafast版本，该版本在标准版基础上将响应速度提升至8倍，结合更新的模型控制系统，能够实现对用户指令调整的及时响应。定价为每百万输入token12美元、每百万输出token60美元。

OpenRouter最新数据显示，上周（9.28-10.4），全球AI大模型总调用量为166万亿Token，环比增长13.69%。其中，上榜的AI大模型中，中国AI大模型周调用量达57.46万亿Token，同期美国AI大模型周调用量为16.2万亿Token。中国大模型周调用量连续二十三周超过美国，稳居全球首位。

云计算产业的下一轮竞争，正在从资源规模转向服务效率。近期，OpenAI与Anthropic相继推出新一代模型，中端及轻量模型定价进一步下探；与此同时，KimiK3、GLM-5.3等国产模型陆续接入海外云平台，模型服务的销售方式也开始发生变化。

【云服务：模型降价打开需求闸门，效率竞争重塑增长逻辑】

大模型竞争的重心正在发生变化。过去，产业更关注旗舰模型能否不断刷新能力上限；如今，如何以更低成本完成真实任务，正成为影响模型调用和云服务消费的重要因素。

国信证券指出，模型能力继续提升，产业竞争重心加速转向效率与分层。头部厂商加快将前沿能力向中端及轻量模型下沉，模型体系逐步形成“旗舰模型定义能力上限、中端模型承接复杂任务、轻量模型覆盖高频调用”的分层结构。模型产业正在从单纯提升能力上限，进入能力、成本、速度和任务效率并重的新阶段。

价格调整已成为这一变化的直接催化。联储证券指出，Anthropic发布ClaudeOpus5.5，定价较前代下降20%；OpenAI推出GPT-6Sol与Luna，两款模型的输入、输出定价较上代产品降幅均达50%。模型能力提升与价格下探同时发生，为更大范围的应用部署创造了条件。

国信证券指出，单位智能成本下降正在释放真实调用需求，高性价比模型成为Token增长的主要推动力。OpenRouter2026年9月日均Token达到18.19T，较年初提升近18倍；国产模型平台份额达到61.9%，其中Flash模型已占国产Token约52.4%。调用量增长并未集中于最强模型，而是明显向高性价比模型迁移。

这一变化对于大模型的意义在于，单次调用价格下降，并不必然意味着云服务价值同步收缩。国信证券认为，模型价格下降反而可能通过降低单位成本持续释放需求；随着复杂工作流增加单任务调用链长度，Token需求、调用频次和任务复杂度有望共同推动行业增长。云服务竞争的关键，也因此从单纯提供高性能模型，转向以更合理的成本承接规模化使用。

（来源：国信证券20260929《大模型竞争转向效率与分层，Agent应用加速落地》；联储证券20260927《传媒行业周报：Anthropic与OpenAI新模型产品定价大幅压缩，国内AI办公赛道持续迭代》）

【云端互联：超节点迈向光连接，数据中心竞争转向系统效率】

模型分层改变的是云服务的使用成本，随着AI计算规模扩大，云计算平台不仅需要更强的单点算力，还需要解决大规模计算资源之间的高速互联问题。

开源证券指出，随着国内超节点迈入新时期，NPO作为核心器件的地位日益凸显，MPO用量有望显著抬升。需求侧，云厂商与算力基础设施供应商加速布局NPO，以支撑超节点建设。阿里巴巴3.2TNPO已完成Beta版本测试，计划开展试点；腾讯在3.2TVCSELNPO、SiPhNPO领域取得关键性技术突破，相关产品已通过验证，计划启动试点部署。

这一进展说明，云端算力升级正在向光互联环节延伸。过去，市场更容易关注芯片本身的性能提升；而在超节点架构下，计算资源之间能否实现高密度、高效率连接，同样影响大规模算力系统的扩展能力。

开源证券指出，当前MPO连接器呈现器件小型化与芯数多元化两大核心趋势，二者共同助力光连接密度持续提升，并推动连接器赛道价值量提升。其中，MMC连接器可为AI及超大规模数据中心提供更高的端口密度、更优的插入损耗及更强的可扩展性；SN-MT高密度多通道连接器的密度较MPO-16F提升2.7倍，较MPO-32F提升1.3倍。

与此同时，供给端也在推进商业化部署。开源证券指出，据中际旭创公告，预计2027年下半年起行业内两个重点客户将批量采购NPO产品，更大规模放量预计在2028年；新易盛预计2027年下半年有订单交付需求，2028年出货量级将逐步提升。

由此来看，云计算基础设施的竞争正在从算力资源的简单叠加，转向计算、互联与系统扩展能力的协同升级。超节点建设带动NPO与高密度光连接需求，既反映数据中心架构的技术演进，也为上游光互联产业链提供新的增长方向。不过，相关产品仍处于试点和商业化推进阶段，实际放量节奏需要持续验证。

（来源：开源证券20260918《通信行业点评报告：重视“MPO&DFAU”新变化》）

Token经济爆火，关注A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）！DeepSeek概念权重高达56%，算力租赁概念权重高达46%。一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机。云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，场外联接（A类：014543；C类：014544）

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