从超4万人到清零，期货居间时代落幕！行业告别粗放式拓客

曾经遍布期货市场的居间人，如今正式退出历史舞台。

中期协官网最新数据显示，目前完成系统登记的期货居间人数量已经正式清零。这意味着，延续多年的期货居间拓客模式迎来终点。

从鼎盛时期全国居间人数量突破4万人，到2024年末的5067人，再到2026年8月仅剩31人，直至如今全部清退，期货居间人群体在短短数年间经历了从规模扩张到快速收缩的剧烈变化。

业内人士认为，居间人群体的清零，一方面是监管持续强化期货经纪业务全流程管理的结果，另一方面也反映出期货行业正在主动告别依赖居间返佣、追求交易量的粗放式发展模式，转向更加重视客户质量、专业服务和合规经营的高质量发展阶段。

从超4万人到清零，居间时代走向终点

作为期货经纪业务中的重要参与群体，居间人曾经是期货公司拓展客户的重要力量。

在期货市场快速发展的阶段，大量居间人活跃在市场一线，通过介绍客户开户、提供市场信息等方式，为期货公司带来增量客户。由于期货公司的收入与客户交易规模高度相关，居间人的拓客能力一度受到期货公司的重视。

数据显示，全国期货居间人数量巅峰时期曾超过4万人。

2021年，随着《期货公司居间人管理办法（试行）》发布，期货居间人首次被正式纳入统一自律监管框架。同年11月1日，中期协上线运行居间人信息登记管理系统。

此后，期货公司开始陆续清理存量居间合作，行业居间人数量进入下降通道。

2025年，《期货公司居间人管理办法》进一步修订并正式施行，居间合作的监管要求明显趋严。

中期协数据显示，2024年末，全国处于合同存续期的期货居间人为5067名。截至2026年1月1日，共计1051名居间人处于合同存续期，较2024年末减少4016名，降幅达79.26%；2026年8月18日，中期协官网登记的期货居间人已经仅剩31人。

如今，随着最后一批居间人退出，期货居间人数量正式清零。从超过4万人到“一个不剩”，这一变化无疑具有标志性意义。

格林大华期货副总经理王骏表示，从超4万名居间人到登记数量归零并非行业突然变化，而是持续数年的风险治理结果。由于居间模式依托手续费返佣激励，容易诱发频繁交易、喊单、代客操盘等违规行为，期货公司最终需要主动出清外部居间渠道，告别单纯追求开户量的粗放扩张模式。

王骏认为，居间人清零后，期货公司可以进一步消除居间业务带来的合规风险源，但短期也会承受获客阵痛。过去低成本的外部流量渠道消失，新增客户获取成本可能上升，中小期货公司的压力尤其明显。

不过，从长期看，这也将倒逼期货公司提升自身获客和客户服务能力。

监管持续收紧，传统居间模式生存空间被压缩

居间人数量快速下降，并非偶然。

从监管逻辑看，传统居间模式最大的特点，是居间人的收益往往与客户交易量、手续费收入等直接或间接挂钩。这种利益绑定机制，在市场发展初期能够有效激励拓客，但也容易带来一系列风险。

当居间收入与客户交易频率、交易规模高度相关时，部分居间人为了提高自身收入，可能通过诱导开户、频繁喊单、夸大收益等方式刺激客户交易，甚至出现代客理财等违规行为。

这也是监管持续规范期货居间业务的重要原因。

近年来，监管部门针对居间业务投诉中反映出的典型问题，持续强化对诱导开户、频繁喊单、代客理财等行为的治理。

2021年发布的《期货公司居间人管理办法（试行）》，已经从准入、登记、合同管理等方面建立起居间人自律管理框架；2025年修订后的管理办法进一步强化了期货公司对居间合作的管理责任，将居间合作的全流程纳入期货公司的内部控制、风险控制和合规管理体系。

这意味着，期货公司与居间人之间已经不再是简单的“介绍客户—支付佣金”关系，而是被纳入更加严格的业务管理体系。

对于期货公司而言，居间业务带来的拓客收益与潜在合规成本之间，也开始发生变化。

业内人士指出，期货公司虽然可以将部分客户拓展工作交给居间人，但不能因此转移自身应承担的合规责任。一旦居间人出现违规行为，期货公司仍可能面临相应的管理责任。

在“业务可以外包、责任不能外包”的情况下，部分期货公司发现，与其保留大量居间合作、投入较高成本进行持续管理，不如主动清理存量居间关系。这也成为近年来期货公司集中退出居间合作的重要原因。

期货公司密集公告终止居间合作

从行业层面看，居间人退出已经不再是个别公司的选择，而逐渐成为普遍趋势。

今年7月以来，国联期货、信达期货、一德期货、民生期货、中原期货、国新国证期货、红塔期货等多家期货公司密集公告，宣布与全部居间人终止合作，正式告别居间拓客模式，全面转向自有团队直接服务客户。

截至目前，国内已有137家期货公司公告终止全部居间合作，不再保留任何居间渠道。这意味着，期货公司传统的“居间人—客户—交易”拓客链条正在加速退出。

值得注意的是，居间人清零并不意味着期货公司不再需要拓展客户，也不意味着经纪业务的重要性下降。恰恰相反，随着期货市场规模持续扩大，期货公司之间的客户竞争依然激烈。但竞争方式正在发生变化。

过去，期货公司更多依赖居间人的社会资源和客户渠道，通过扩大居间人队伍实现客户增长；如今，越来越多期货公司开始将客户拓展能力向公司内部回收，通过投研服务、产业客户服务、财富管理、机构客户服务以及数字化营销等方式提升客户黏性。

从这个角度看，居间人清零更像是期货行业发展模式的一次切换。过去依靠渠道和返佣驱动的粗放式增长正在退潮，专业化、机构化和合规化的经纪业务模式逐步成为新的方向。

王骏表示，未来期货公司的业务重心将进一步从“拉客户开户”转向产业套保、含权贸易、仓单服务、场外衍生品、CTA资管等综合风险管理服务，产业客户和机构客户的重要性将进一步提升。

王骏认为，随着居间模式退出，期货行业资源将进一步向头部机构以及产业服务能力强、内控完善的期货公司集中。对于中小期货公司而言，单纯依赖经纪流量的模式生存空间将进一步收窄，需要通过深耕特定产业链、强化风险管理服务等方式寻找差异化竞争优势。