上海
今日，海外大模型降本、AI应用升级与国产模型商业化出海受到关注。相关ETF方面，港股通互联网ETF永赢（159170）受提振，模型能力提升与使用成本下降，正在为智能客服、办公助手、企业服务等应用扩大使用创造条件，互联网平台的流量入口、云服务与业务场景价值进一步受到关注。
海外AI产品同时推进降本与应用体验升级。Anthropic于10月7日发布Claude Haiku 5.5，面向摘要、数据库查询、分类及实时客服等高频、成本敏感任务。公司表示，综合定价及完成任务所需Token数量变化，新模型平均运行成本较Haiku 4.5下降约75%；Sonnet 5.5缓存读取价格同步减半，多数智能体任务运行成本下降约20%。同日，OpenAI宣布向全球免费及付费用户推出GPT-6，并上线Intelligent UI，可根据用户问题生成图表、交互式界面和即时工具。模型降本降低了高频应用的使用门槛，交互升级则拓宽了AI处理日常任务的产品形态，应用端的用户体验与商业模式验证成为行业的重要观察方向。
国产大模型加速进入全球云平台的商业结算体系。据报道，Amazon Bedrock接入智谱GLM-5.3，AWS将基于模型调用量与智谱进行收入分成；智谱亦已与阿里云百炼平台等国内云厂商签署类似协议。模型厂商提供能力、云平台承接算力和企业客户的合作模式，使模型使用量与商业收入建立更直接的联系。随着模型分发和企业服务体系完善，云平台的客户渠道、计费能力与应用生态，有望成为连接大模型能力和企业付费需求的重要环节。
港股资金面为互联网龙头提供增量配置背景。据统计，10月8日南向资金通过港股通合计净买入64.77亿港元，其中腾讯控股获沪、深两市港股通合计净买入约24.52亿港元。产业端的模型与应用迭代，叠加南向资金对重点平台企业的配置，使港股互联网的AI业务进展及后续收入兑现受到持续关注。
机构关注Agent商业化对推理需求的拉动。招商证券指出，Agent是继AI编程、AI影视等方向之后，预计将消耗大量Token的AI应用细分领域，国内Agent需求亦值得关注。国信证券认为，Agent有望成为下一阶段AI应用商业化和推理算力需求增长的重要驱动力。对于互联网平台，后续观察重点在于AI功能能否持续提升用户使用频率、企业付费意愿和业务效率，并逐步转化为收入与现金流。
公开资料显示，港股通互联网ETF永赢（159170）紧密跟踪国证港股通互联网指数（987022），囊括港股互联网龙头及相关科技企业，并支持T+0交易。场外投资者可以通过其联接基金（A类：025765，C类：025766）参与。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。上述产品风险等级：中高风险（R4）。观点仅供参考，文中提及个股仅作举例，不构成投资建议。
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