纸包不住火！许家印核心资产浮出水面，186亿落向“重庆李嘉诚”

香港高等法院的卷宗柜里，最近多了一摞厚厚的入禀状。

2026年9月30日，恒大清盘人杜艾迪与黄咏诗以许家印及其离岸公司Xin Xin的名义，向香港高等法院提起两宗诉讼，合计追讨191.5亿港元。

原告席上写着正在服刑的许家印，被告席上则坐着两位昔日合作伙伴。其中一宗案件的被告，是被外界称为“重庆李嘉诚”的中渝置地主席张松桥，所涉款项高达186.5亿港元。

这笔186.5亿的追讨金额，并非凭空出现。

诉状披露，2014年至2020年间，许家印及相关公司先后8次向张松桥支付款项，总额至少186.5亿港元。

最早一笔发生在2014年7月，金额为2.5亿港元。最大一笔出现在2020年6月，单笔达到50亿港元。仅2020年一年，三笔付款合计便达到120亿港元。

清盘人的主张是，这些款项以贷款形式支付，张松桥既未偿还，也未提供任何对等的商业回报。

张松桥方面则给出了截然不同的说法。

2026年10月8日，张松桥入禀香港高等法院，反向追讨101亿元。

入禀状指出，2010年至2020年间，张松桥应许家印要求垫付总额290亿元贷款，许家印曾于2022年11月签署书面确认书，确认截至当月15日欠张松桥101亿元。

双方各执一词的局面，让这笔巨额资金的性质成为案件核心争议。

张松桥与许家印的交集可以追溯到更早的年份。

两人同为香港富豪圈“大D会”的成员，这个以广东扑克玩法命名的圈子，核心人物包括已故新世界创办人郑裕彤以及华人置业主席刘銮雄。

2008年恒大上市遇阻时，许家印赴港寻求支持，张松桥在其中扮演了引荐角色，甚至一度充当许家印的粤语翻译，帮助这位内地地产商融入香港富豪圈子。

恒大2009年成功上市时，张松桥与郑裕彤、刘銮雄等人悉数到场站台并认购股票，为恒大登陆资本市场提供了关键支持。

此后两人的商业往来逐步深入。2015年，恒大以55亿元收购中渝置地旗下重庆中渝集团92%股份，张松桥将大批重庆项目转让给恒大，累计回笼资金约173亿元。

两人的合作在恒大扩张期达到高峰，但恒大债务危机爆发后，这段关系开始经受考验。

2025年9月，香港高等法院法官欧阳浩荣颁令，由恒大清盘人杜艾迪及黄咏诗接管许家印的全部资产。

接管范围涵盖许家印在全球范围内的资产，总价值约77亿美元，折合人民币约550亿元。

具体资产包括33家分布在中国香港和英属维尔京群岛等地的境外公司，7个被冻结的银行账户，以及位于香港、英国、美国的多处物业。

许家印名下两辆劳斯莱斯幻影也在接管清单中，车牌分别为粤A98888和HD3333，后者恰好对应恒大曾经的股票代码。

此外还有私人飞机、游艇等实物资产一并被纳入接管范围。

许家印香港豪宅的处置情况，从侧面反映了资产变现的难度。

位于山顶布力径的3幢洋房中，B屋已被建行亚洲接管多时。

这幢实用面积约480平方米的洋房，2023年初推向市场时估值高达8.8亿港元，经过一年多放售，最终成交价约为4.7亿港元，较一年前估值低了近一半。

布力径是香港著名的豪宅区，许家印于2010年前后购入该区域3幢洋房，合计市值一度超过25亿港元。

资产接管人接手后，这些物业逐一进入处置流程，成交价格与购入时的预期存在明显落差。

张松桥的商业轨迹则呈现出另一种面貌。

1964年出生于重庆的张松桥，1980年赴港投奔祖母，半工半读两年后继承了祖母留下的财产。

他从香港倒腾电子表回重庆销售，成本几元的表芯转手卖上百元，由此打通了贸易门路。

1992年，张松桥创立中渝发展，在重庆渝北盘下2000亩土地，开发了加州花园项目，给重庆带来了“小区”概念的住宅产品。

2007年中渝置地借壳上市，土地储备一年内从400万平方米暴增至超1000万平方米，张松桥以125亿身家登顶重庆首富，“西南地王”的名号由此坐实。

2013年起，张松桥开始系统性清理内地资产，将旗下多个大型地产项目陆续转让给恒大和融创，套现数百亿后转向英国和香港市场购置物业。

伦敦金融城第一高楼、香港山顶白加道22号独立屋、何东花园等标志性物业相继被其收入囊中，投资路径与李嘉诚高度相似，“重庆李嘉诚”的称呼也由此不胫而走。

这场追债诉讼的时间节点值得关注。

2025年9月资产接管令颁布，2026年8月许家印在内地被判处无期徒刑并没收个人全部财产，2026年9月30日清盘人以许家印名义提起诉讼。

从接管到追债，间隔约一年，从判决到诉讼，间隔不到两个月。

清盘人的动作节奏，与恒大债务追索的整体进程保持一致。

截至2025年7月31日，清盘人共收到187份债权申报，总额约3500亿港元，而被冻结的资产价值约550亿元人民币，已接管的资产规模与债权申报总额之间存在显著缺口。

恒大物业的出售进程也在同步推进。

2026年9月30日，恒大物业在港交所公告，清盘人已接获若干潜在买方提交的方案，中国恒大及CEG Holdings已与一名选定的投标人签订排他性协议，谈判期限截至2026年10月27日。

恒大物业的股权出售与许家印个人资产的追索，构成恒大清盘工作的两条并行线索。

前者涉及恒大体系内的核心资产处置，后者则指向许家印个人层面的财务往来。

张松桥的101亿反诉与清盘人的186.5亿追讨，将在香港高等法院的框架内展开博弈。

186.5亿与101亿之间的差额，加上张松桥所称已垫付的290亿贷款，勾勒出两人之间复杂的资金往来网络。

这些资金流动发生在2010年至2020年的十年间，恰好覆盖恒大从高速扩张到债务危机初现的完整周期。

清盘人能否追回这笔款项，张松桥的反诉能否得到支持，目前均无定论。

香港高等法院将依据双方提交的证据和入禀状内容作出判断。

对于关注恒大债务处置进程的市场观察者而言，这场诉讼提供了一个观察窗口，透过它可以看到许家印个人财务网络中那些未曾出现在恒大公开财报里的交易线索。

这些线索能否转化为实际追回的资产，将直接影响恒大债权人的受偿前景。