湖北
10月8日，星期四，国庆长假后第一个交易日已经收盘。铁矿石和钢材市场今天传递出的信号，比很多人预想的要更弱一些。而明天10月9日，才是真正的考验。
一、今天收盘：铁矿石领跌
今天铁矿石期货主力合约收于691元/吨，跌幅1.99%。现货方面，青岛港60.8%PB粉主流报价658元/湿吨，较节前下跌6元；曹妃甸港672元/湿吨，同样下跌6元。主流港口品种普遍下跌6元/湿吨。
钢材市场同样承压。上海废钢部分跌10元/吨，重废报价2020-2080元/吨，不含税。敬业钢铁本部废钢采购价普遍下调，钢筋压块执行2311元/吨，跌17元；钢筋头执行2283元/吨，跌9元。达州钢铁钢筋压块下调10元至2225元/吨。
二、供给端：增量突出，过剩格局未改
铁矿石的供给格局正在发生变化，方向是宽松。全球铁矿石发运总量3487.3万吨，环比增加144.4万吨，澳洲发运增加。澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1141.4万吨，环比下降54万吨，但整体发运水平仍处于历史同期高位。47港铁矿石总库存维持在1.72亿吨左右的高位水平。一德期货的表述很直接：铁矿供应端增量突出，过剩格局未改。
三、需求端：铁水持续下滑，钢厂利润低迷
需求端的情况更为清晰。钢厂盈利率仅6.93%，螺纹高炉吨钢亏损接近200元。在这种情况下，钢厂没有动力大规模增产。247家钢厂高炉日均铁水产量已经降至233.79万吨，环比减少1.87万吨，同比去年减少8.02万吨。钢厂大多看跌节后行情，采购意愿偏弱。
正信期货指出，钢厂利润低迷，高炉亏损检修增加，铁水产量持续下滑。广发期货的判断是：铁水产量低位，需求边际修复有限。
四、成本端：支撑松动
焦炭首轮提降已经落地，拖累成本端支撑松动。海运费方面，节前中东局势缓和致使海运费下行，假期期间外盘原油震荡走弱，尽管海运费仍处高位，但铁矿成本支撑在松动。广发期货明确指出，成本端松动是铁矿承压的因素之一。
五、机构观点：方向一致偏弱
多家机构在10月8日的研判中给出了方向一致的判断。一德期货认为，如10月中旬后钢厂减产范围扩大，铁矿仍会是资金的核心空配品种，中期维持逢高做空思路。正信期货指出，铁矿供需双减，基本面偏空，节后需求减量预期增强，盘面或仍有回落压力，策略上空单继续持有。宝城期货的结论是：铁矿石需求持续走弱，而供应维持高位，矿市基本面弱势未变，矿价继续承压。广发期货预计铁矿主力合约震荡偏弱运行，区间参考690-740元/吨，中长期01合约逢高布局空单为主。国泰君安期货认为，铁矿石基本面继续转弱，节后重点关注铁水下降幅度及港口累库情况。
六、明天10.9需要盯住的信号
从当前格局看，铁价面临的压力是清晰的：供应端发运回升、港口库存高位，需求端铁水持续下滑、钢厂利润低迷，成本端焦炭提降、海运费松动。明天10月9日，需要重点关注几个信号。第一，港口铁矿石库存是否继续累积，如果持续增加，短期压力会加大。第二，钢厂利润是否继续压缩，如果亏损面扩大，减产预期会升温，铁矿石需求会进一步走弱。第三，铁水日均产量是否继续下降，如果降幅超预期，铁矿石的底部支撑会松动。第四，宏观政策是否有超预期利好，如果有，铁价可能获得阶段性支撑。
铁的故事远未结束，但过程中的颠簸，会比你想象的更多。做好心理准备，这句话是对的，但准备的不是“一定大跌”，而是“无论涨跌，你都知道自己该怎么办”。
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