辽宁
大家好，我是局叔！
最近美国非农数据大幅不及预期，美联储加息节奏生变，美债危机再次引发全球关注。
不少中老年朋友问，美国还不上美债真的假的？这和我们手里的钱、买的黄金有啥关系？今天就把这事说透。
美债窟窿填不上，美国只剩印钱一条路？
目前美国美债规模已经突破40万亿，靠正常财政根本还不上。过去几十年，美债最大的两个买家是中国和日本，但现在两国都在大幅减持。
中国持有的美债从1万多亿降到6180亿，是2008年以来的最低水平；日本也一路减持，全球美债买家正在集体跑路。长端美债利率近期暴涨，本质上就是一场挤兑。
日本、欧洲这些老买家被通胀和自身债务压得喘不过气，根本没能力继续接盘。美国试图把盟友绑在美债战车上，但一旦有一家开始抛售，其他国家都会跟风出逃。
借新还旧玩不动，美国只能靠通胀稀释债务？
美债规模滚到今天这个地步，不是某一届政府的问题，而是几十年积累下来的顽疾。社保和医保占联邦支出的三分之二，根本动不了；国防开支也被牢牢卡住。
税收永远填不上支出的缺口，只能靠借新还旧。去年美国光还美债利息就超过1万亿美元，首次超过军费，说明这套游戏已经快撑不住了。这笔钱既不修路也不发福利，只是为过去的借债买单。
二战后美国就用过这招，1946年美债占GDP的118%，到1981年降到31%，靠的就是通胀把GDP吹大，稀释了债务规模。作为全球最大的欠债国，美国最喜欢用通胀来薅全世界的羊毛。
普通人该咋布局？黄金和大宗商品机会来了？
美联储的加息周期已经走到尽头，10月大概率不会加息，年底最多再加一次，随后就会进入降息周期。美国唯一的出路就是让美联储扩表、下场买美债，代价就是通胀抬升、美元信用受损。美元贬值的趋势已经明朗，以美元计价的黄金和大宗商品将迎来长期利好。
世界黄金协会数据显示，二季度全球央行净买入289吨黄金，同比大增，是有记录以来最强的二季度。中国央行连续20个月增持黄金，首次超过美债，成为各国央行最大的储备资产。市场把这种操作叫做“贬值交易”，大家买的不是黄金，是不相信美国能管住货币。
当然短期可能有波动，如果出现流动性危机，所有资产都会跌，现金会暂时最贵，黄金也可能被砸。但放水一来，美股大概率先跌后涨，2008年和2020年都是如此，但这次涨完代价更大，放水的每一分钱最后都要有人还，涨得越猛，后面摔得越重。
这次美国非农数据不及预期，其实就是借新还旧游戏难以为继的信号。真正能抗住美元贬值的，还是黄金和大宗商品。对普通人来说，不用追涨杀跌，布局一些抗通胀的资产，就能守住手里的钱。
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