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观点网 香港报道：10月8日，中信银行(国际)首席经济师丁孟预计，美国至明年底将加息三次，当中香港料将两次跟随加息，从而对楼市造成负面影响。另外，港楼消化库存的速度不算快，而且政府政策并未能大幅推高香港人口，需求亦没有明显上升，因此预计明年楼价下跌约5%。并料香港今年实质GDP增速为4.2%。
中信银行(国际)个人及商务银行业务投资主管张浩恩指，中国经济增长动力现时主要由高端制造业及出口提供支撑，内需表现仍相对疲弱。中国财政部于9月初发行特别国债以强化金融信贷体系，且新型政策性金融工具首批资金已启动投放，不仅能增强金融体系抵御风险的能力，亦为基建及重点产业提供中长期资金支持。然而，资金能否进一步转化为终端消费与企业投资动力，仍有待时间验证。
张氏指，港股的估值已处于较历史平均偏低的水平，将恒指今年目标下调至介乎21,500至27,000点，而中国A股的股息率则长期高于国债收益率。虽然中港股市要全面上行需配合更多利好催化剂，但在低估值与高股息的配合下，中港股市仍具备一定程度的抗跌力。中港股市配置方面，可一部分趁低吸纳部分估值已处于偏低水平的龙头股份，以捕捉未来的估值修复潜力，另一部分则可配置现金流稳定的高息板块，目标获取稳健收益以增强投资组合的抗跌力。
另外，张浩恩指，中东地缘局势未见缓和，能源价格持续高企，美国10年期国债收益率抽升至2007年以来最高水平，加上联储局于月内重启加息，紧缩的金融环境令环球主要股市于9月普遍受压下挫。
亚洲股市受惠于市场对科技产业投资气氛有所改善，南韩及台湾股市上月表现相对突出。另一方面，霍尔木兹航运持续受阻，布兰特期油重上每桶100美元水平，令作为全球第三大原油进口国的印度面临更大的通胀和企业成本压力，使当地股市继续成为今年亚洲区内表现最落后的股票市场之一。
展望后市，张氏称，由地缘局势引发的通胀忧虑，或令环球主要央行继续维持偏紧的货币政策。考虑到高息环境对负债较重的企业盈利冲击更为显著，选股上宜维持审慎，并优先聚焦资产负债表稳健及现金流充裕的优质企业。
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